## Por que as ações de energia elétrica de repente explodiram? A onda de IA está a reescrever o novo padrão das redes elétricas

As ações de energia elétrica eram anteriormente um "burro entediado" — estáveis e com margem de lucro, mas sem força de explosão. Mas nos últimos dois anos, a situação virou completamente. Ações como Hua Cheng subiram mais de 1600% desde 2023, enquanto Zhongxing Electric, Shidian e Yali também se tornaram foco do mercado. O que está por trás disso? Uma palavra — IA.

Quando ferramentas de IA como ChatGPT e Midjourney são usadas por bilhões de usuários diariamente, os centros de dados por trás delas precisam operar 24 horas por dia, em ritmo acelerado. Treinar um grande modelo do nível GPT-4 consome energia equivalente ao consumo anual de várias milhares de famílias. Gigantes tecnológicos como Microsoft, Google, Meta, Amazon e TSMC estão investindo pesadamente em centros de dados de IA.

Segundo previsão da Agência Internacional de Energia, até 2030, o consumo de energia dos centros de dados globais dobrará para 945 TWh — já ultrapassando o consumo total do Japão. E a energia consumida por centros de dados dedicados à IA deve crescer mais de quatro vezes. Em outras palavras, a IA está a criar uma crise de energia sem precedentes.

## Modernização da rede elétrica, armazenamento de energia, energia verde — um grande filão industrial despertou

O enorme aumento na demanda de energia significa o quê? Novas usinas de geração, modernização das redes elétricas, ampliação de subestações e transformadores, tudo isso requer uma grande quantidade de equipamentos essenciais como transformadores, chaves GIS, painéis de distribuição, etc.

O plano de "resiliência da rede elétrica" do governo de Taiwan prevê um investimento de 500 bilhões de NT$, enquanto a Lei de Redução da Inflação dos EUA também destina enormes subsídios para modernização de redes. A transição energética global é uma tendência irreversível, cada parque eólico e solar precisa de equipamentos de transmissão e distribuição compatíveis. Sistemas de armazenamento de energia também estão a acelerar — tudo isso é o core do negócio das grandes empresas de energia.

Resumindo, **as ações de conceito de energia pesada são aquelas que fabricam e executam projetos de equipamentos e engenharia de energia elétrica**. São os elos mais beneficiados na cadeia da indústria elétrica — aumento do consumo de energia → maior pressão na rede → maior demanda por equipamentos → pedidos em massa.

## Os Quatro Gigantes de energia pesada de Taiwan: quem está a aproveitar esta onda de benefícios?

**Hua Cheng (1519)** é o rei da tecnologia de transformadores, com a única linha de produção em Taiwan capaz de fabricar transformadores de alta tensão de 500kV. O ponto-chave é que esse tipo de equipamento de alta tensão tem uma barreira técnica muito alta, com certificações longas, difícil de ser copiado pelos concorrentes. Hua Cheng já conseguiu entrar em projetos de aquisição de redes na Texas, EUA, demonstrando força na exportação.

**Zhongxing Electric (1513)** é o fabricante exclusivo de chaves GIS de gás isolante, com uma participação de mercado de 85% na Taiwan Power Company, quase um monopólio. Está também a expandir ativamente em estações de carregamento (a marca iCharging já está presente em áreas de serviço de autoestradas em Taiwan) e em armazenamento de energia, com múltiplas fontes de pedidos.

**Shidian (1503)** é uma antiga fabricante de equipamentos eletromecânicos, com linhas de produtos que vão desde equipamentos de energia pesada até sistemas de propulsão de veículos elétricos. Sua vantagem está na reputação da marca, posição sólida em licitações governamentais, além de exportar com sucesso para Sudeste Asiático e Oriente Médio, garantindo fontes de receita estáveis e diversificadas.

**Yali (1514)** foca em painéis de distribuição e equipamentos de energia, beneficiando-se diretamente da demanda de centros de dados de IA de empresas como TSMC e UMC. Seus pedidos estão agendados até 2027, com EPS crescendo em dígitos duplos continuamente, sendo uma das mais lucrativas.

Além desses quatro, há também fabricantes de medidores inteligentes como Kangshu, líderes em cabos de energia como Huaxin e Daya, além de empresas de armazenamento de energia como Delta Electronics, cada uma explorando diferentes segmentos da cadeia industrial.

## Vale a pena investir em ações de energia pesada? Quatro grandes fatores de suporte ao crescimento de longo prazo

**Primeiro, a modernização da rede elétrica global tornou-se inevitável**. A escassez de energia impulsionada pela IA não é mais uma previsão, é uma realidade — redes antigas simplesmente não suportam mais a carga. De Taiwan aos EUA e Europa, grandes investimentos em redes estão em andamento, com pedidos contínuos.

**Segundo, a tendência irreversível de transição energética**. Compromissos de neutralidade de carbono já estão firmados em papel por vários países, e a expansão de usinas de energia verde será significativa, cada uma precisando de equipamentos compatíveis. Sistemas de armazenamento de energia também crescem rapidamente, tornando as empresas de energia pesada o núcleo da integração.

**Terceiro, o suporte de políticas e capital a longo prazo**. O plano de resiliência da rede de Taiwan continuará a investir nos próximos dez anos, não sendo uma tendência de curto prazo, mas um investimento estrutural. Subsídios nos EUA também abriram mercados internacionais para empresas como Hua Cheng.

**Quarto, a formação de barreiras de entrada que criam uma barreira natural**. Produtos como transformadores de 500kV e chaves GIS de 345kV têm altas barreiras técnicas e longos períodos de certificação, dificultando a superação pelos concorrentes, garantindo uma lucratividade de longo prazo.

## Riscos a não ignorar: avaliações elevadas, pressão de custos, ciclos econômicos

Mas os investidores devem agir com cautela. As ações das quatro grandes de energia pesada já atingiram múltiplos de 20 a 40 vezes o P/E, refletindo antecipadamente anos de crescimento esperado. Se os lucros não atingirem as expectativas, há risco de forte correção de preço.

Custos de matérias-primas como cobre e aço estão em alta, o que pode reduzir margens de lucro. Problemas de mão de obra e atrasos na cadeia de suprimentos também podem afetar as entregas. Mais importante, o setor ainda é cíclico — após a conclusão dos planos de modernização, os pedidos atingirão um pico e depois recuarão, levando a uma fase de estabilização econômica.

## Como investir em ações de energia pesada? A visão de longo prazo é fundamental

As quatro grandes de energia pesada estão entrando em um ciclo de alta que pode durar uma década, com fundamentos sólidos. Mas os preços das ações já subiram bastante entre 2023 e 2024. Para obter lucros nesse cenário, o segredo é usar uma **mentalidade de longo prazo (mais de 2 anos)** para proteger-se das oscilações de curto prazo.

Recomenda-se acompanhar de perto indicadores financeiros como:
- **Receita mensal**: crescimento contínuo ano a ano, alinhado às expectativas do mercado
- **Margem bruta e margem operacional**: capacidade de transformar receita em lucro real
- **Estoques e contas a receber**: saúde do ciclo operacional

Na estratégia de investimento, ao invés de tentar comprar no pico, é melhor usar **compras parceladas ou aportes periódicos**. Assim, ao recuar devido à volatilidade do mercado, você reduz riscos e melhora o ponto de entrada.

## Ações de Taiwan vs ações dos EUA: dois caminhos diferentes de investimento em energia elétrica

As ações de energia elétrica de Taiwan crescem principalmente por demanda interna (planos da Taiwan Power) e alguma exportação (Hua Cheng no mercado americano). Vantagens: maior familiaridade, crescimento claro, mas dependentes de políticas regionais e velocidade de atualização das redes.

Já as ações americanas enfrentam demanda global, com empresas como Eaton, Siemens, oferecendo soluções completas de sistemas, não apenas componentes. Investir nos EUA equivale a diversificar globalmente, especialmente com foco nos EUA, ajudando a mitigar riscos regionais e obter retornos mais estáveis a longo prazo.

Empresas de utilidades como NextEra Energy, Southern Company e Duke Energy oferecem dividendos estáveis, com rendimentos médios entre 2% e 5%. Empresas de construção de redes e fabricantes de equipamentos como Eaton, Quanta Services e Hubbell também merecem atenção, embora com maior volatilidade, exigindo cautela na entrada e saída.

Resumindo, se você não tem conta nos EUA ou prefere o mercado local, as ações de energia pesada de Taiwan são boas opções; se busca diversificação global ou fluxo de caixa mais estável, as ações americanas são uma alternativa. De qualquer forma, a demanda de energia impulsionada por IA é uma tendência estrutural de longo prazo.