Domine a visão geral do investimento em ações na China: Como comprar ações A, ações de Hong Kong e ações dos EUA?

Tripla oportunidade de investimento no mercado de ações da China

Recentemente, o governo chinês lançou uma série de políticas para impulsionar a economia, desde cortes de juros no setor imobiliário, redução do percentual de entrada, até investimentos específicos no mercado de ações, recompra de ações e aumento de participações por grandes acionistas. Essas medidas de política continuam a liberar sinais positivos. Essa tendência atraiu o olhar de investidores globais, e as ações chinesas também experimentaram uma recuperação após um longo período de baixa.

Para investir no mercado de ações da China, primeiro é importante compreender alguns conceitos centrais: Investir em Ações A significa investir em ações listadas na China. Essas ações são negociadas na Bolsa de Xangai, na Bolsa de Shenzhen e na Bolsa de Pequim, e são cotadas em renminbi. Como o mercado de ações chinês começou mais tarde (a Bolsa de Xangai e Shenzhen foram fundadas em 1990, e a Bolsa de Pequim só foi criada em 2021), suas regras são relativamente mais simples em comparação com mercados maduros globais.

Por isso, muitas empresas chinesas optam por listar-se no exterior. Seja em Hong Kong ou nos Estados Unidos, essas empresas são conhecidas como “ações de conceito chinês” ou “China Concept Stocks”. A visão ampla de investir no mercado de ações da China inclui duas dimensões: investir em Ações A e também em ações de empresas chinesas listadas no exterior.

Por que as ações de conceito chinês costumam ter um desempenho mais forte?

Na verdade, na recente alta do mercado, as empresas com maior valorização foram as ações de conceito chinês listadas em Hong Kong ou nos EUA, e não as Ações A. Isso se deve a três razões principais:

Vantagem na liquidez de capital: Os mercados de Hong Kong e dos EUA atraem mais capital internacional, oferecendo maior liquidez. Isso facilita que as ações de conceito chinês recebam investimentos globais, impulsionando seus preços.

Diferenças no sistema de avaliação: Os mercados estrangeiros avaliam com mais otimismo o potencial de crescimento das ações de conceito chinês, geralmente atribuindo múltiplos de avaliação mais altos, o que se reflete em maior espaço de valorização.

Transparência das informações de mercado: Hong Kong e os EUA possuem ambientes regulatórios mais maduros, com requisitos mais rigorosos de divulgação de informações. Assim, os investidores têm mais confiança nas ações de conceito chinês, o que impulsiona ainda mais seus preços.

Portanto, embora as Ações A recebam apoio de políticas favoráveis, as ações de conceito chinês nos mercados de Hong Kong e dos EUA tendem a se destacar mais. Investir em Ações A é importante, mas as empresas chinesas listadas no exterior também merecem atenção.

Ações chinesas e índices recomendados para acompanhar

Tencent (0700.HK) - Hong Kong

Como a maior empresa de valor de mercado na China, a Tencent é um símbolo representativo das empresas chinesas. Fundada em 1999, está listada em Hong Kong há mais de 20 anos. Começou no desenvolvimento de software e expandiu continuamente seu portfólio de negócios, diversificando suas fontes de receita.

A estrutura de receita da empresa é dividida em três grandes áreas: Receita principal (jogos, redes sociais, publicidade, fintech), Investimentos financeiros (lucros com valorização de ações) e Investimentos estratégicos (participações em outras empresas para impulsionar o crescimento do negócio principal). O setor de jogos é a principal fonte de caixa, e com o avanço da tecnologia de IA, a tendência de fusão entre o virtual e o real deve impulsionar ainda mais o crescimento dos jogos.

Vale destacar que, por meio de algoritmos de recomendação de IA, a plataforma de vídeos curtos da Tencent também aumentou significativamente sua receita de publicidade, uma experiência semelhante à de gigantes tecnológicos como META e Google nos EUA.

O portfólio de investimentos acionários da Tencent também é um motor de crescimento. Como segundo maior acionista do Pinduoduo (com 14,1%), além de ser investidora importante em Meituan, Kuaishou, SEA e outras empresas de destaque (com participações superiores a 15%), a Tencent não só obtém retornos com seus investimentos, mas também usa sua influência para ajudar essas empresas a conquistarem mercado. Pode-se dizer que, enquanto a economia chinesa continuar crescendo, a Tencent continuará a se beneficiar.

Pinduoduo (PDD.US) - EUA

Fundada em 2015 e listada na NASDAQ em 2018, a Pinduoduo surgiu durante um período de desaceleração econômica na China, quando os consumidores buscavam mais valor por seu dinheiro. Sua estratégia de “corte de preço” (convidar amigos para compras em grupo, quanto mais pessoas, menor o preço) rapidamente atraiu consumidores, permitindo que a empresa conquistasse participação de mercado com custos de aquisição de clientes extremamente baixos.

Enquanto outras empresas de comércio eletrônico enfrentaram queda de lucros ou prejuízos durante períodos de recessão, a Pinduoduo provou a viabilidade de seu modelo de negócios. Sua plataforma internacional, Temu, continua a seguir essa lógica de sucesso, com lucros em ascensão e previsão de atingir o ponto de equilíbrio no quarto trimestre.

Vanke (2202.HK) - Hong Kong/China

Como uma das principais construtoras de primeira linha, a Vanke demonstrou resistência após a implementação das três linhas vermelhas no setor imobiliário na China. Enquanto muitas concorrentes enfrentaram recessão, falências ou venda de ativos a preços baixos, a Vanke foi uma das primeiras a obter empréstimos conjuntos com bancos, graças ao seu acionista de fundo de investimento, a Metro de Shenzhen (empresa estatal), conferindo-lhe uma espécie de característica de empresa estatal.

O setor imobiliário, por ser altamente sensível às políticas, depende muito do ambiente regulatório. Após sinais de estímulo do governo central, as ações da Vanke reagiram positivamente. No entanto, o valor patrimonial por ação está atualmente entre 0,3 e 0,4 vezes, refletindo dúvidas do mercado sobre a recuperação do setor. Se a confiança nas políticas de estímulo realmente impulsionar a recuperação imobiliária, os ativos de alta qualidade da Vanke em cidades de primeira linha podem experimentar crescimento significativo.

BYD (1211.HK) - Hong Kong/China

Começou com baterias de eletrônicos, depois entrou na montagem de celulares e, por último, aproveitou a onda de veículos elétricos para se tornar líder global nesse segmento, sendo a maior fabricante chinesa e a segunda no mundo, atrás da Tesla.

A vantagem competitiva da BYD está na forte gestão da cadeia de suprimentos. Apesar de seus preços serem muito inferiores aos da Tesla, suas margens de lucro bruto são semelhantes. Seus negócios de componentes e montagem de celulares continuam a crescer, e esses setores podem se beneficiar da expansão do uso de IA.

Ping An Insurance (2318.HK) - Hong Kong/China

A Ping An Insurance foi o primeiro grupo financeiro de capital aberto na China, atuando em bancos, corretoras, seguros e gestão de ativos. Em comparação com padrões globais, a penetração de seguros na China ainda é baixa, oferecendo grande potencial de crescimento.

No primeiro semestre de 2024, as vendas de seguros de vida, de propriedade e saúde da Ping An continuaram a aumentar de forma estável. Com os estímulos de liquidez política, os empréstimos de grandes bancos, a venda de produtos financeiros, fundos e seguros terão novas oportunidades. Para investidores que acreditam na melhora da economia chinesa, mas estão preocupados com a alta volatilidade das ações imobiliárias, os setores financeiros oferecem uma opção relativamente estável.

FXI - ETF de grandes ações chinesas da iShares

Este ETF acompanha o índice FTSE China A50, que inclui as 50 maiores empresas listadas na China continental, semelhante ao 0050 de Taiwan. Em comparação com a seleção de ações individuais, esse ETF baseado em capitalização de mercado representa melhor a tendência geral da economia.

No entanto, é importante notar que as principais empresas listadas na China são majoritariamente estatais, enquanto muitas empresas de tecnologia estão listadas no exterior. Assim, o peso do A50 está concentrado em setores como finanças e consumo, com menor representação do setor de tecnologia em rápido crescimento, resultando em uma valorização mais moderada. Para investidores que buscam maior estabilidade, essa ainda é uma boa opção.

KWEB - ETF de tecnologia da KraneShares focado em Xangai e Shenzhen

Se o FXI investe principalmente em setores físicos, o KWEB foca em tecnologia chinesa. Este ETF é considerado o único fundo global dedicado a empresas de hardware e software de tecnologia fora da China, com foco em empresas líderes do setor tecnológico chinês.

O fundo possui cerca de 50 ações, mas suas 10 maiores participações representam mais de 60% do total. Entre elas estão Alibaba (10,99%), Tencent (9,9%), Meituan (9,06%), JD.com (7,16%), Pinduoduo (6,27%) e outras gigantes de comércio eletrônico e tecnologia, além de plataformas de internet como Baidu, Bilibili e Kuaishou. Para investidores otimistas com o potencial do setor de tecnologia chinês, o KWEB é uma referência importante.

Índice Hang Seng China 50 (HSCEI 50)

Este índice, lançado pela Bolsa de Hong Kong, inclui as 50 maiores empresas da China continental listadas em Hong Kong. Em comparação com o índice A, o HSCEI 50 contém mais empresas de tecnologia e reflete melhor as forças emergentes da economia chinesa, incluindo comércio eletrônico, veículos elétricos e vídeos curtos.

Índice Hong Kong 50 (HK50)

Se o HSCEI 50 representa as empresas chinesas de capital de Hong Kong, o HK50 reflete mais a economia local de Hong Kong. Para investidores otimistas com a economia de Hong Kong, esse índice merece atenção.

Canais e regras para investir em Ações A, ações de Hong Kong e ações dos EUA

Comparação dos canais de negociação

Corretoras de Taiwan - Canal de comissão conjunta

Vantagens: conveniência, sem necessidade de abrir conta no exterior, negociações na corretora de Taiwan Desvantagens: taxas elevadas (normalmente 0,3% a 1%, com limite mínimo de US$10 a US$40); produtos de negociação limitados às regulamentações de Taiwan; ferramentas de negociação limitadas a ações

Corretoras no exterior

Vantagens: taxas mais baixas; ferramentas de negociação variadas; cotações em tempo real Desvantagens: necessidade de transferências internacionais, taxas elevadas e tempo de processamento; necessidade de conversão de moeda separada

Plataformas de CFD (contratos por diferença)

Vantagens: taxas baixas ou isentas; múltiplas opções de instrumentos; possibilidade de posições longas e curtas; alavancagem flexível Desvantagens: não há posse direta das ações, sem direito a participar de assembleias de acionistas

Cuidados ao investir em Ações A

Investir em Ações A nem sempre é acessível a todos, e há limites na quantidade. Devido às restrições de câmbio do renminbi (limite diário de 20.000 RMB em Taiwan), a compra via corretoras de comissão conjunta geralmente ocorre por meio do programa Shanghai-Hong Kong Stock Connect ou Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, que possuem limites diários de fluxo de fundos.

O lote mínimo de negociação de Ações A é de 100 ações (um lote). Por exemplo, para uma ação cotada a 500 RMB, o custo de um lote é de 50.000 RMB.

O horário de negociação é das 9h30 às 12h00 e das 13h00 às 16h00 (com uma hora de almoço). Assim como na bolsa de Taiwan, há limite de variação de 10% para alta ou baixa.

Cuidados ao investir em ações de Hong Kong

Compra de ações listadas em Hong Kong pode ser feita diretamente em dólares de Hong Kong, sem limite de câmbio em Taiwan. Algumas plataformas permitem negociar em dólares de Taiwan ou dólares americanos, com a corretora realizando a conversão de moeda.

O lote mínimo de negociação de ações de Hong Kong também é de um lote, mas o número de ações por lote varia entre empresas, podendo ser 100 ou 1000 ações, sendo importante verificar.

O mercado de Hong Kong não possui limites de alta ou baixa.

Cuidados ao investir em ações dos EUA

Compra de ações nos EUA pode ser feita diretamente em dólares americanos, sem limite de câmbio em Taiwan. O lote padrão é de uma ação, ideal para pequenos investidores, mas atenção às taxas mínimas de corretagem.

O horário de negociação nos EUA é contínuo, sem horário de almoço, e varia devido ao horário de verão:

• Horário de verão: das 21h30 às 4h00 do dia seguinte, horário de Taiwan
• Horário padrão: das 22h30 às 5h00 do dia seguinte, horário de Taiwan

Custos e melhores práticas para investir em Ações A

Considerando as taxas de corretagem de comissão conjunta (mínimo de US$10 a US$40), para pequenos investidores, investir em Ações A pode não ser vantajoso. Recomenda-se abrir conta em corretoras no exterior ou usar plataformas de CFD para reduzir custos de transação.

Independentemente do canal escolhido, antes de investir, é fundamental entender as regras de negociação de cada mercado, horários, requisitos de moeda e escolher as ferramentas mais adequadas ao seu capital e perfil de risco.

Conclusão

Investir em Ações A requer compreender as particularidades do mercado de ações da China: três bolsas, cotação em renminbi e alta sensibilidade às políticas. Ao mesmo tempo, as ações de empresas chinesas listadas em Hong Kong e nos EUA, devido à liquidez elevada, sistemas de avaliação avançados e alta transparência, costumam apresentar desempenho mais destacado.

Seja buscando investimentos indexados mais conservadores ou selecionando empresas líderes de alta qualidade, o mercado de ações da China oferece muitas oportunidades. O segredo está em escolher os canais e ferramentas de negociação mais adequados ao seu perfil.