Perspetivas do preço do ouro em 2026.. Aproxima-se dos 5000 dólares ou diminui?

O المعدne de ouro em 2025 teve uma trajetória excecional, tendo ultrapassado o nível de 4300 dólares por onça em meados de outubro antes de experimentar uma correção de retração para cerca de 4000 dólares em novembro, e esses movimentos geraram debates intensos sobre o percurso do ouro em 2026 e quando o preço do ouro cairá na Arábia Saudita e globalmente diante dos diferentes cenários económicos previstos.

Vários fatores impulsionaram essa subida acentuada, incluindo desaceleração do crescimento económico global, redução gradual das taxas de juro, e aumento dos receios de dívidas soberanas, levando os investidores a buscarem o ouro como refúgio seguro num ambiente económico instável. Contudo, a questão central que preocupa os traders e analistas é: esse aumento até 5000 dólares em 2026 continuará, ou uma correção de baixa está a caminho?

Factores principais que influenciam o movimento do ouro em 2026

A procura global mantém-se forte

A procura global por ouro atingiu níveis recorde, com um total de 1249 toneladas na segunda trimestre de 2025, um aumento de 3% ao ano, avaliada em 132 mil milhões de dólares. Os fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) atraíram fluxos massivos, elevando os seus ativos sob gestão para 472 mil milhões de dólares, com participações de 3838 toneladas.

A América do Norte liderou a lista de consumidores com 345,7 toneladas, seguida pela Europa com 148,4 toneladas, e Ásia com 117,8 toneladas. Os dados mostraram que cerca de 28% dos novos investidores adicionaram ouro às suas carteiras pela primeira vez no ano passado, refletindo uma expansão da base de investidores, não apenas uma especulação passageira.

Os bancos centrais reforçam fortemente as suas reservas

Os bancos centrais de todo o mundo continuaram a realizar compras robustas, tendo adicionado 244 toneladas no primeiro trimestre de 2025, um aumento de 24% em relação à média trimestral anterior. Os dados indicam que 44% dos bancos centrais globais gerem atualmente reservas de ouro, contra 37% em 2024, refletindo uma estratégia clara de diversificação de ativos, afastando-se do dólar.

A China, Índia e Turquia foram os principais compradores, com o Banco Popular da China a adquirir mais de 65 toneladas pelo 22º mês consecutivo. Analistas prevêem que as compras de instituições centrais continuarão a ser o pilar mais forte da procura até ao final de 2026, especialmente nos mercados emergentes.

Oferta limitada e custos elevados

Apesar dos preços elevados, a oferta não aumentou ao ritmo esperado. A produção mineira no primeiro trimestre foi de 856 toneladas, um aumento de apenas 1% ao ano, e o ouro reciclado diminuiu 1%, pois os proprietários preferiram manter as suas posses à espera de mais subida.

Os custos de extração aumentaram acentuadamente, com o custo médio global a atingir cerca de 1470 dólares por onça em meados de 2025, o nível mais alto em uma década, limitando as possibilidades de expansão rápida da produção.

Política monetária… o verdadeiro impulsionador

O Federal Reserve dos EUA cortou as taxas de juro em 25 pontos base para 3,75-4,00% em outubro de 2025, e os analistas antecipam um terceiro corte de 25 pontos base antes do final de 2025. As previsões da BlackRock indicam que o Fed poderá atingir uma taxa de juro de 3,4% até ao final de 2026, o que enfraquecerá os retornos reais e aumentará a atratividade do metal amarelo.

As evoluções não se limitaram ao Fed, estendendo-se ao Banco Central Europeu e ao Banco do Japão, que continuam a adotar políticas expansionistas, criando um ambiente global fraco para os retornos reais e forte para o ouro como ativo alternativo.

Previsões dos principais bancos de investimento para 2026

Expectativas de alta notáveis

O HSBC prevê que o ouro atingirá 5000 dólares por onça no primeiro semestre de 2026, com uma média anual de 4600 dólares, face a 3455 dólares em 2025. Esta previsão baseia-se em risco geopolítico crescente, aumento da dívida global e uma onda de novos investidores.

O Bank of America elevou a sua previsão para 5000 dólares como pico potencial, com uma média de 4400 dólares, alertando para possíveis correções de curto prazo para realizar lucros.

O Goldman Sachs ajustou a sua previsão para 4900 dólares por onça em 2026, citando fluxos mais fortes para ETFs de ouro e compras contínuas de bancos centrais.

O J.P. Morgan estima preços médios no quarto trimestre de 2025 de 3675 dólares, com o ouro a alcançar 5055 dólares até meados de 2026.

O intervalo mais consensual entre os analistas varia de 4800 a 5000 dólares como pico potencial, com uma média anual entre 4200 e 4800 dólares.

Quando o preço do ouro cairá na Arábia Saudita e globalmente?

( Cenários de baixa e correções previstas

Apesar do otimismo, alguns analistas alertam para possíveis correções. O HSBC prevê que o momentum de alta poderá enfraquecer na segunda metade de 2026, com uma correção até cerca de 4200 dólares se ocorrer uma realização de lucros em larga escala. Contudo, o banco exclui uma descida abaixo de 3800 dólares, salvo uma forte crise económica.

O Goldman Sachs indica que manter-se acima de 4800 dólares será um “teste de credibilidade de preço”, ou seja, um teste à capacidade do ouro de se estabilizar sem uma forte procura industrial que o sustente.

) Perspetivas específicas para o mercado saudita

De acordo com as previsões globais, se o preço da onça atingir 5000 dólares em 2026, então o preço em riais sauditas poderá aproximar-se de 18750 a 19000 riais ###com uma taxa de câmbio de 3,75-3,80 riais por dólar###. Caso o preço corrija para 4200 dólares, poderá cair para cerca de 15750 a 16000 riais sauditas aproximadamente.

A chave no mercado saudita é a estabilidade da taxa de câmbio (, garantida pelo câmbio fixo do rial ao dólar), e a continuação da procura regional por ouro por parte de indivíduos e instituições, além de as políticas do Banco Central Saudita relativas às reservas.

Factores que podem levar o ouro a desvalorizar em 2026

( 1. Realização de lucros por parte dos investidores

Após a forte subida de 3455 dólares )média de 2025### até mais de 4300 dólares, há pressões psicológicas fortes para realizar lucros em níveis de resistência. Os investidores institucionais podem começar a reduzir posições, levando a uma correção de 5-10%.

( 2. Estabilidade da inflação ou retorno à confiança económica

Se as pressões inflacionárias diminuírem significativamente ou as grandes economias melhorarem o seu desempenho, o interesse pelo ouro como refúgio seguro poderá diminuir, com a procura a migrar para ativos com melhores rendimentos.

) 3. Aperto monetário global inesperado

Se os bancos centrais mantiverem as taxas de juro mais altas do que o esperado ou as aumentarem devido a novas pressões inflacionárias, o custo de oportunidade do ouro aumentará, enfraquecendo-o face a títulos e outros ativos.

4. Força do dólar

Qualquer forte recuperação do dólar americano face às outras moedas reduzirá a procura estrangeira por ouro, levando a uma descida dos preços.

Análise técnica para o início de 2026

O ouro fechou as negociações de 21 de novembro de 2025 em 4065,01 dólares por onça, após atingir o pico de 4381,44 dólares em 20 de outubro. O preço quebrou a linha de tendência ascendente de curto prazo, mas mantém-se firme na linha de tendência principal, em torno de 4050 dólares.

O nível de 4000 dólares é uma resistência decisiva, e qualquer quebra clara pode abrir caminho para cerca de 3800 dólares ###50% de Fibonacci###. Por outro lado, 4200 dólares é a primeira resistência forte, e ultrapassá-la abrirá caminho para 4400 e depois 4680 dólares.

O índice RSI indica neutralidade total em 50, sugerindo que o mercado está equilibrado entre vendedores e compradores, sem tendência clara. O MACD permanece acima de zero, confirmando a tendência geral de alta no médio prazo.

Resumo: o que esperar em 2026?

As previsões para os preços do ouro em 2026 refletem uma luta entre forças de alta de longo prazo e pressões corretivas de curto prazo. Os dados fundamentais apoiam uma subida até 4800-5000 dólares, especialmente com continuação das políticas monetárias expansionistas e o clima de tensão geopolítica.

No entanto, quando o ouro cairá depende da solidez da procura institucional, da estabilidade dos riscos económicos e do desenvolvimento das políticas monetárias globais. Na Arábia Saudita, o movimento do preço acompanhará o das cotações globais devido ao câmbio fixo do rial ao dólar, com possíveis correções limitadas até níveis de 4200-3800 dólares antes de retomar a subida.

Os traders e investidores devem estar atentos às decisões do Fed, aos dados de inflação e ao movimento do dólar como indicadores cruciais para determinar a direção real do metal dourado no próximo ano.