Uma antiga carteira do Ethereum que esteve adormecida durante exatamente dez anos de repente teve atividade ontem, e a comunidade imediatamente entrou em alvoroço. A maioria das pessoas na hora gritou: "A baleia vai vender, corram!" Mas, após verificar os dados na blockchain e observar a situação por um tempo, sinto que não é tão simples assim.

**Primeiro, não entrem em pânico, vejam bem quem está movimentando**

Os ETH nesta carteira são os antigos, adquiridos na época do lançamento do Ethereum em 2015, com um custo praticamente de banana. Ao longo de dez anos, essa posição passou por muitas turbulências — alta no mercado de touro, queda no mercado de urso — e ela nunca foi movida. Pessoas assim, que permanecem firmes, seriam tão impulsivas a ponto de fazer uma venda repentina? Claramente, não.

Quem mantém uma posição "fóssil" assim, de repente, provavelmente tem outros planos. Pode estar transferindo para uma cold wallet mais segura, participando de staking para obter rendimentos, ou simplesmente reorganizando seus ativos. Pensar que essa movimentação seja uma tentativa de derrubar o mercado é um salto de lógica muito rápido.

**O sentimento do mercado caiu ao fundo do poço, mas isso é justamente o que merece atenção**

Recentemente, ao abrir os principais grupos e redes sociais, só se ouve vozes pessimistas e reclamações. Quando é que esse clima de pânico extremo vai aparecer? Geralmente, antes de uma reversão de mercado. Quando a maioria acha que não há mais esperança, é aí que o mercado costuma dar uma virada.

"Quando os outros têm medo, eu tenho ganância" parece uma frase batida, mas ela se repete ano após ano. Quem precisa vender já vendeu, e quem permanece firme é porque acredita de verdade ou já aceitou o que vier. Basta uma notícia positiva para que a recuperação seja rápida, e você pode nem perceber a velocidade do rebote.

**As baleias não saíram do mercado, apenas estão ajustando posições**

Ao mesmo tempo, analiso os dados de outros grandes investidores, e é interessante notar que muitas baleias estão, na verdade, ajustando suas posições discretamente. As atividades dessas carteiras estão cada vez mais frequentes, mas a quantidade de tokens movimentados está diminuindo — o que isso indica? Que eles estão usando ações concretas para manter sua posição, apenas otimizando a estrutura de seus holdings.