A queda do AUD/USD persiste à medida que as apostas de aperto do RBA entram em conflito com a força do USD

Análise Técnica Mostra o AUD Sob Pressão Perto de Apoio Chave

O Dólar Australiano mantém-se em terreno negativo face ao seu homólogo dos EUA pela sexta sessão consecutiva de negociação na quinta-feira, com o AUD/USD a escorregar abaixo da zona de confluência de 0.6600. O par quebrou a linha de tendência do canal ascendente que anteriormente sustentava a narrativa de alta, e a ação de preço abaixo da média móvel exponencial de nove dias indica uma erosão do momentum de curto prazo.

Se a fraqueza persistir, os traders estão a observar o piso psicológico de 0.6500, com uma deterioração adicional potencialmente expondo a mínima de seis meses de 0.6414 registada a 21 de agosto. Em uma recuperação, a EMA de nove dias em 0.6619 representa a resistência imediata, enquanto um retorno ao canal ascendente precisaria de ultrapassar o pico de três meses de 0.6685 para restabelecer a convicção de alta em direção a 0.6707 e ao limite superior do canal em torno de 0.6760.

Expectativas de Inflação ao Consumidor Aumentam, Mas Mercado Permanece Cauteloso

As Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4.7% em dezembro, recuperando da mínima de três meses de 4.5% de novembro, o que ostensivamente reforça a postura mais hawkish do Banco de Reserva da Austrália. O aumento sugere que os consumidores permanecem vigilantes quanto às pressões de preços numa economia com oferta restrita, potencialmente justificando um aperto monetário mais cedo do que o antecipado anteriormente.

Os principais bancos australianos recalibraram as suas previsões de taxas após a pausa hawkish do RBA na sua última reunião de 2025. O Commonwealth Bank e o National Australia Bank agora projetam que o banco central poderá iniciar aumentos de taxas já em fevereiro, mais cedo do que as expectativas anteriores. Os mercados de derivados estão a precificar aproximadamente uma probabilidade de 28% de uma subida em fevereiro, cerca de 41% de probabilidades para março, com agosto quase totalmente precificado para eventual aperto.

Dólar Americano Apoiado por Mudanças na Narrativa de Corte de Taxas do Fed

O Índice do Dólar Americano, que acompanha o dólar face a seis principais pares, mantém-se estável perto de 98.40, à medida que as expectativas de afrouxamento do Federal Reserve desaparecem. Os dados mais recentes do mercado de trabalho dos EUA revelaram um quadro misto: as folhas de pagamento de novembro aumentaram em 64.000 — ligeiramente acima do consenso — mas os números de outubro foram revistos significativamente para baixo, e a taxa de desemprego subiu para 4.6%, atingindo o nível mais alto desde 2021.

A atividade do consumidor mostrou mais fraqueza, com as vendas a retalho a manter-se inalteradas mês a mês, reforçando sinais de que a procura está a moderar-se. O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, reconheceu essa complexidade num recente artigo de blog, observando que o relatório de empregos apresentou um panorama misto e que a sua preferência seria pela estabilidade das taxas. Mais significativamente, Bostic alertou que “as pressões de preços não são apenas impulsionadas por tarifas” e advertiu contra declarações prematuras de vitória sobre a inflação, ao mesmo tempo que projeta um crescimento do PIB de cerca de 2.5% em 2026.

A mensagem do Fed permanece dividida quanto à trajetória de política para 2026. Enquanto a previsão oficial mediana aponta para apenas uma redução de taxa no próximo ano, alguns formuladores de política preferem zero cortes adicionais. A ferramenta CME FedWatch reflete essa incerteza: os futuros de fundos federais estão a precificar uma probabilidade de 74.4% de taxas inalteradas na reunião de janeiro do Federal Reserve, acima de quase 70% de uma semana atrás.

Sinais de Crescimento Global Enfraquecem, Aumentando o Impulso do USD

O momentum económico da China tropeçou nos dados recentes. As vendas a retalho expandiram 1.3% em novembro em relação ao ano anterior — bem abaixo do previsto de 2.9% e da leitura de 2.9% do mês anterior. A Produção Industrial aumentou 4.8% anualmente, ficando aquém da expectativa de 5.0%, apesar de igualar a leitura anterior. O Investimento em Ativos Fixos registou -2.6% no acumulado do ano, em relação ao mesmo período do ano anterior, ficando aquém do consenso de -2.3% e deteriorando-se face a outubro, que tinha registado uma subida revisada de 41.100.

No front doméstico australiano, o setor manufatureiro mostrou resiliência com o PMI preliminar da S&P Global a subir para 52.2 em dezembro, de 51.6, embora o momentum tenha desacelerado noutros setores. O PMI de Serviços caiu para 51.0 de 52.8, e o PMI Composto caiu para 51.1 de 52.6. Entretanto, as condições de emprego permaneceram suaves, com a taxa de desemprego mantida em 4.3% em novembro — melhor do que o consenso de 4.4% — mas a variação do emprego contraiu-se em 21.300 posições, face ao aumento revisado de 41.100 em outubro.

Visão Geral da Correlação de Moedas: Fraqueza do AUD de Forma Ampla

Por todo o complexo cambial principal, o Dólar Australiano emergiu como o mais fraco. O AUD fortaleceu-se apenas face ao Dólar Neozelandês (+0.12%) enquanto enfraqueceu significativamente face ao Yen Japonês (-0.14%), com o dólar a ganhar 0.19% na sessão. Esta fraqueza generalizada do AUD sublinha o impacto das expectativas divergentes de taxas: enquanto as apostas de aperto do RBA estão a aumentar, a postura de manutenção do Fed é igualmente favorável ao USD, criando uma resistência para os pares que envolvem a moeda australiana.