Guia de Introdução ao Comércio de Commodities: Como Escolher as Variedades que Realmente Valem a Pena?

No campo de investimento global, as commodities (Commodities) têm uma posição de destaque ao lado de ações, obrigações, câmbio e outros ativos. A sua atenção deve-se ao fato de — oferta abundante, procura estável, liquidez excelente, e a evolução dos preços que consegue refletir com precisão os movimentos da economia global. Então, como podem os investidores comuns encontrar os produtos mais adequados entre tantas negociações de commodities? A resposta está em compreender as suas características e lógica de investimento.

O que são exatamente as commodities? Por que vale a pena prestar atenção?

As commodities, na sua essência, referem-se a bens materiais de grande volume de circulação, com atributos de produto, utilizados na produção industrial e no consumo. Diferentemente dos produtos de retalho, elas têm uma característica que resume numa palavra — “grande”: oferta em grande escala, demanda de mercado elevada, circulação massiva, estoques consideráveis. Por causa dessa característica, frequentemente situam-se na parte superior da cadeia produtiva, influenciando significativamente o custo dos produtos downstream.

Visão geral das principais categorias

O mercado de commodities inclui seis categorias principais:

Setor de energia abrange petróleo bruto, gasolina, óleo combustível, gás natural, eletricidade, entre outros. Dentre eles, o petróleo bruto é o produto com maior liquidez e volume de negociação. Por quê? Porque os produtos downstream do petróleo são amplamente utilizados na vida diária — plástico para embalagens de alimentos, PTA para confecção, PVC para pisos e tubulações, gasolina para transporte, tornando-o o verdadeiro rei das commodities.

Metais industriais incluem cobre, alumínio, chumbo, zinco, minério de ferro, entre outros. Estes produtos têm uma relação mais direta com o ciclo econômico: em períodos de prosperidade, a demanda dispara; em recessões, sofrem maior pressão.

Metais preciosos incluem ouro, prata, paládio, platina, entre outros. Em comparação com os metais industriais, a vantagem dos metais preciosos está na sua “nobreza” — preços por unidade de peso mais elevados, quase não corroem ou deterioram, conferindo-lhes atributos de preservação de valor, proteção contra riscos e até moeda.

Produtos agrícolas (soja, milho, trigo, etc.) estão diretamente ligados à segurança alimentar, com uma base de demanda grande e relativamente estável.

Produtos “moles” (açúcar, algodão, café, etc.) são bastante influenciados por clima e desastres naturais, apresentando oscilações de preço mais acentuadas.

Produtos pecuários (carne de porco, carne bovina, etc.) estão estreitamente ligados às tendências de consumo de carne global.

Além disso, como a maioria das commodities depende do transporte marítimo, o índice de transporte marítimo também é considerado uma categoria de investimento especial.

Para investir em commodities, esses seis indicadores são os mais importantes

Nem todas as commodities são adequadas para investimento. Por exemplo, futuros de energia, embora tenham grande oferta e procura, devido às limitações de transporte e restrições regionais de preço, podem não ser atraentes para a maioria dos investidores. Então, que commodities valem a pena acompanhar?

Primeiro, a liquidez do mercado deve ser suficiente. O produto precisa de participação financeira suficiente para garantir um mecanismo de precificação saudável, dificultando manipulações de preço. Commodities como petróleo, cobre, ouro, soja, milho, atendem a esse critério.

Segundo, a precificação global deve ser relativamente concentrada. O produto deve estar listado em várias bolsas ao redor do mundo, formando uma referência de preço unificada. O petróleo e o ouro são exemplos típicos — independentemente do mercado onde se negociem, os preços seguem o padrão do mercado mundial.

Terceiro, custos de armazenamento e transporte devem ser razoáveis. Metais e alguns cereais são fáceis de armazenar, pouco afetados por regiões ou clima, o que reduz bastante os custos de manutenção de posições.

Quarto, o produto deve ser padronizado. A qualidade do produto precisa ser uniforme e amplamente reconhecida. Ouro e petróleo, independentemente da origem, têm qualidade rigorosamente controlada.

Quinto, a demanda deve manter-se estável a longo prazo. Há uma procura duradoura por esses produtos globalmente, como energia (petróleo, gás natural) e alimentos (trigo, soja).

Sexto, informações fundamentais devem ser transparentes e acessíveis. Os investidores devem conseguir julgar a direção do preço com base na lógica econômica, não apenas na análise técnica, o que aumenta as chances de sucesso na tomada de decisão.

Com base nesses critérios, os produtos mais valiosos para investimento são: petróleo, cobre, alumínio, ouro, prata, soja, milho, açúcar, algodão.

Aproveitar as oportunidades de ressonância da economia global

Um insight importante na negociação de commodities é que: todos seguem uma precificação global unificada, o que significa que as maiores oportunidades de investimento surgem quando os principais ciclos econômicos globais entram em ressonância.

Um exemplo clássico foi após a crise de 2020 — os bancos centrais globais adotaram políticas de afrouxamento quantitativo, levando a uma inflação de “dinheiro em excesso”, e o setor de commodities experimentou uma alta generalizada. Isso demonstra claramente que mudanças na política macroeconômica frequentemente impulsionam fortemente as negociações de commodities.

Caminho prático para participar na negociação de commodities

Para a maioria dos investidores, a negociação de commodities ocorre principalmente por meio de derivativos, incluindo futuros e opções. Entre eles, os futuros são a ferramenta de entrada mais comum.

Compreender a lógica de precificação dos contratos futuros

Cada contrato futuro tem um ativo subjacente definido — por exemplo, o futuro de petróleo tem como ativo o petróleo bruto. Após determinar o ativo, o próximo passo é entender o mês de vencimento do contrato. Isso é fundamental, pois o preço do futuro reflete a expectativa do mercado para o preço à vista na data de vencimento. Em outras palavras, você precisa prever aproximadamente o preço à vista do produto na data de vencimento e basear suas decisões de negociação nisso.

Análise fundamental é a arma principal

O preço final dos futuros de commodities depende de três fatores principais: a situação macroeconômica, a oferta do produto e a demanda pelo produto. Um estudo aprofundado desses três aspectos é o que chamamos de análise fundamental. Essa análise determina a direção e a magnitude das variações de preço — é o “alma” do preço.

A análise técnica deve complementar a fundamental

Embora a análise técnica (gráficos de velas, médias móveis, indicadores, etc.) também seja importante, não se deve depender exclusivamente dela. A abordagem correta é: usar a análise fundamental para orientar a tendência geral e as expectativas de variação, e a técnica para identificar com precisão os momentos de entrada e saída. A combinação das duas permite tanto identificar tendências quanto aproveitar oportunidades.

Resumo: participação sistemática na negociação de commodities

Participar na negociação de commodities, na essência, é uma reprecificação da cadeia produtiva global. Para o investidor, o sucesso depende de:

1. Seleção precisa — focar em commodities com alta liquidez, precificação global e impulsionadas por fundamentos, como petróleo, cobre, alumínio, ouro, prata, soja, milho, açúcar, algodão

2. Dupla abordagem — dominar análise fundamental e técnica, permitindo que se complementem e validem mutuamente

3. Timing macroeconômico — captar os ciclos econômicos globais e aproveitar grandes oportunidades quando os principais países e regiões estiverem alinhados

Negociar commodities exige mais do que sorte; requer uma metodologia sistemática e aprendizado contínuo. Assim que dominar esses princípios, investidores comuns poderão encontrar suas próprias oportunidades no mercado global de commodities.