O ouro mantém-se firme perto de $4.300, enquanto a incerteza da Fed e as tensões geopolíticas mantêm os compradores envolvidos

Os preços do ouro permanecem bem suportados esta semana, apesar de realizações de lucros, com o XAU/USD a negociar em torno de $4.302 após atingir uma máxima de sete semanas de $4.353. O metal amarelo ganhou mais de 0,51% na sessão, enquanto os traders navegam por sinais mistos de formuladores de políticas e tensões globais em curso. A força nos metais preciosos reflete um equilíbrio cuidadoso entre comentários hawkish do Fed e indicadores económicos em fraqueza que continuam a beneficiar a procura por refúgio seguro.

Contexto de Mercado: Sinais Mistos do Fed Criam Confusão para Perspectiva de Taxas

As comunicações recentes de funcionários do Federal Reserve criaram mais perguntas do que respostas sobre o caminho a seguir para a política monetária. Embora a decisão recente do banco central tenha recebido apoio da maioria dos membros, dois dissidentes notáveis levantaram preocupações importantes sobre o quadro da inflação—um fator-chave que atualmente está a remodelar a trajetória do Ouro.

Jeffrey Schmid, do Fed de Kansas City, expressou desconforto com as condições atuais, caracterizando a inflação como “muito elevada” e argumentando que a política monetária deve manter uma postura moderadamente restritiva. Sua avaliação pinta um quadro de uma economia que demonstra impulso juntamente com pressões de preços persistentes, sugerindo que a política pode não ser suficientemente apertada.

Em contraste, Austan Goolsbee, presidente do Fed de Chicago, inclinou-se para a paciência, preferindo aguardar mais dados antes de tirar conclusões precipitadas. Apesar de sua abordagem cautelosa, indicou expectativas de aproximadamente 50 pontos base de cortes de taxas no próximo ano, se as condições económicas se desenvolverem como o esperado.

Anna Paulson, presidente do Fed de Filadélfia, reconheceu a fraqueza na dinâmica do mercado de trabalho, ao mesmo tempo que expressou otimismo de que a inflação poderia normalizar-se à medida que as pressões tarifárias diminuem ao longo do próximo ano. Beth Hammack, do Fed de Cleveland, manteve seu foco em níveis elevados de preços e sinalizou uma preferência por condições monetárias mais restritivas para combater a inflação persistente.

Dados Económicos Apoiam o Comércio de Ouro

O panorama do emprego mostrou sinais de deterioração, fornecendo munição para compradores de refúgio seguro. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego na semana que terminou em 6 de dezembro dispararam para 236.000—um aumento acentuado em relação ao número revisado da semana anterior de 192.000. Os pedidos contínuos, no entanto, mostraram alguma estabilização, caindo para 1,838 milhões de 1,937 milhões, sugerindo que a fraqueza no mercado de trabalho pode estar limitada a setores específicos.

A escassez de dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) complica o processo de decisão do Fed, especialmente porque as distorções causadas pelo encerramento do governo obscurecem o quadro dos dados. Com sinais de inflação confusos, os formuladores de políticas encontram-se a operar com informações incompletas—uma dinâmica que normalmente beneficia ativos defensivos como metais preciosos.

Os rendimentos do Tesouro refletiram este sentimento cauteloso, com o benchmark a 10 anos a subir quatro pontos base para 4,19%. Mais importante para os traders de ouro, os rendimentos reais recuaram quase 2,5 pontos base para 1,872%, reduzindo o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento e fornecendo impulso para o ouro.

Tensões Geopolíticas Sustentam a Procura Contínua

As negociações de paz entre Rússia e Ucrânia estão efetivamente paralisadas, com relatos de frustração da liderança dos EUA quanto ao ritmo das conversas e desacordo sobre as soluções propostas. Tal fricção geopolítica historicamente fornece um piso para as avaliações dos metais preciosos, à medida que os investidores procuram proteger-se contra resultados imprevisíveis.

O índice do dólar dos EUA permanece praticamente estável em 98,35, tendo dificuldades em ganhar tração significativa apesar dos rendimentos mais altos do Tesouro. Este movimento lateral do dólar tem impedido qualquer vento contrário significativo para o ouro, permitindo que o metal consolide os ganhos recentes.

Perspectiva Técnica: A Tendência de Alta Permanece Intacta Apesar da Consolidação

Do ponto de vista gráfico, o ouro exibe uma estrutura de alta clara. O Índice de Força Relativa (RSI) entrou em território de sobrecompra, confirmando que o impulso de compra permanece robusto mesmo enquanto os preços se consolidam. Esta configuração técnica sugere que os touros mantêm o controle da ação de preço de curto prazo.

Os níveis de resistência agora entram em foco: se o XAU/USD romper decisivamente acima da máxima da sessão de $4.353, o caminho abre-se para a máxima histórica perto de $4.381. Um fechamento acima desse nível apontaria para $4.400, $4.450 e, eventualmente, $4.500 no médio prazo.

Por outro lado, se o ouro recuar abaixo da máxima de 11 de dezembro de $4.285, os traders devem monitorar o suporte em $4.250 e $4.200 como potenciais alvos de baixa. Esses níveis representariam danos técnicos significativos, mas permanecem bem acima de níveis que sugeririam uma mudança fundamental na perspetiva do metal.

A convicção mais ampla de que o ouro pode continuar a valorizar-se decorre da convergência de fatores atualmente em jogo: incerteza na política, fissuras no mercado de trabalho e tensões internacionais persistentes, tudo isso coaduna para manter o interesse dos investidores neste tradicional depósito de valor.