Visão rápida da força de compra e venda de ações: Guia de uso da proporção de ordens internas e externas

Abrir o software de análise de ações, além do preço de abertura, máxima e mínima, também verá dois dados chamados “内盘” e “外盘”. Os investidores de curto prazo frequentemente discutem a proporção entre 内外盘, mas o que esses conceitos realmente representam? Por que devemos acompanhá-los? Este artigo irá ajudá-lo a entender o significado real de 内外盘 na negociação de ações, bem como como interpretar o mercado através da proporção entre 内外盘 para avaliar a força de compra e venda.

内盘 e 外盘: Quem está liderando a negociação?

Para entender 内外盘, primeiro é preciso compreender a lógica da negociação de ações. Cada transação de ações envolve uma fase de cotação e uma fase de execução:

O vendedor espera elevar o preço, por isso coloca um “preço de venda” (委賣價); o comprador espera baixar o preço, por isso coloca um “preço de compra” (委買價). Existe uma diferença de preço entre ambos. Quando a transação real ocorre, quem toma a iniciativa de ceder determina se a negociação é 内盘 ou 外盘.

Se a transação ocorre ao preço de compra (委買價), indica que o vendedor reduziu proativamente sua exigência para atender o comprador, e essa transação é considerada 内盘. Uma quantidade grande de 内盘 indica que os vendedores estão ansiosos para se desfazer, sinal de pessimismo.

Se a transação ocorre ao preço de venda (委賣價), indica que o comprador aumentou proativamente sua oferta para atender o vendedor, e essa transação é considerada 外盘. Uma quantidade grande de 外盘 indica que os compradores estão ativamente buscando adquirir, sinal de otimismo.

Exemplo: suponha que o preço de compra seja 1160元/1415 contratos, e o preço de venda seja 1165元/281 contratos. Se um investidor deseja vender imediatamente, realiza uma transação ao preço de 1160 (preço de compra) de 50 contratos, essa quantidade conta como 内盘; por outro lado, se deseja comprar imediatamente ao preço de 1165 (preço de venda) de 30 contratos, essa quantidade conta como 外盘.

Cotação de cinco níveis: situação de fila de compra e venda em tempo real

A cotação de cinco níveis é a tela que o investidor vê primeiro ao abrir o aplicativo da corretora, composta por cinco níveis de compra e cinco níveis de venda.

À esquerda, o buy five levels (geralmente em verde) mostra as cinco melhores ordens de compra, indicando o preço máximo que os compradores estão dispostos a pagar e a quantidade de contratos. À direita, o sell five levels (geralmente em vermelho) mostra as cinco melhores ordens de venda, indicando o preço mínimo que os vendedores estão dispostos a aceitar e a quantidade de contratos.

Por exemplo, se o preço de compra mostra 203,5元/971 contratos, isso significa que o preço máximo de compra atual é 203,5元, com 971 contratos aguardando para serem negociados a esse preço. Se o preço de venda mostra 204,0元/350 contratos, indica que o menor preço de venda é 204,0元, com 350 contratos aguardando venda.

Atenção: a cotação de cinco níveis mostra apenas as ordens pendentes, não garante que a negociação ocorrerá. As ordens podem ser canceladas a qualquer momento.

Cálculo e interpretação da proporção 内外盘比

A proporção 内外盘比 é um indicador central para medir a força de compra e venda, e seu cálculo é bem simples:

内外盘比 = volume de 内盘 ÷ volume de 外盘

De acordo com o resultado, podemos dividir em três situações:

• 比值 > 1: 内盘 maior que 外盘, indicando forte sentimento de pessimismo no mercado, vendedores estão dispostos a reduzir preços ativamente, sinal de tendência de baixa.
• 比值 < 1: 内盘 menor que 外盘, indicando forte sentimento de otimismo, compradores buscam ativamente preços mais altos, sinal de tendência de alta.
• 比值 = 1: forças equilibradas, mercado em equilíbrio, tendência indefinida, aguardando sinais mais fortes.

Como aplicar na prática a proporção 内外盘比

A proporção 内外盘比 é apenas um dado isolado; na prática, deve ser combinada com a tendência do preço, variação de volume, estrutura do mercado para uma análise mais precisa.

Sinal saudável de alta: 外盘 claramente maior que 内盘, e o preço está subindo junto. Se o volume também aumentar, indica forte interesse comprador impulsionando o preço, o momentum de alta de curto prazo é mais confiável.

Sinal saudável de baixa: 内盘 claramente maior que 外盘, e o preço está caindo junto. Com aumento de volume, indica pressão de venda real, maior risco de queda de curto prazo.

Situação de alerta 1 — armadilha de alta falsa: 外盘 maior que 内盘, mas o preço não sobe e, ao contrário, cai, com volume variável. Pode ser que os grandes players estejam acumulando ordens de venda para induzir os investidores a comprarem, enquanto na verdade estão vendendo por trás. Comum quando o preço fica lateral e o 外盘 fica anormalmente alto, enquanto as ordens de venda (卖一 a 卖三) aumentam, levando a uma queda abrupta posterior.

Situação de alerta 2 — armadilha de baixa falsa: 内盘 maior que 外盘, mas o preço não cai e, ao contrário, sobe, com volume variável. Os grandes players podem estar acumulando ordens de compra para induzir investidores a venderem, enquanto secretamente acumulam posições. Comum quando o preço sobe levemente e o 内盘 aumenta, mas as ordens de compra (买一 a 买三) continuam acumulando, levando a uma continuação da alta.

Ponto importante: além do volume, o mercado também é influenciado por emoções, notícias, fundamentos da empresa, entre outros fatores. Confiar apenas na proporção 内外盘比 pode levar a erros, por isso é importante uma análise multidimensional.

Papel das zonas de suporte e resistência

A análise técnica se baseia na observação da interação entre “preço” e “volume”. Nesse processo, as zonas de suporte e resistência desempenham papel fundamental.

Significado da zona de suporte

Mesmo que 内盘 seja maior que 外盘, indicando que os vendedores estão mais ansiosos, quando o preço cai até um determinado nível e não consegue mais cair, isso indica que há muitos compradores considerando esse preço barato e dispostos a comprar. Esses compradores esperam que o preço se recupere, e esse nível é chamado de zona de suporte. Quando o preço atinge a zona de suporte, geralmente ocorre uma reversão, e o investidor pode considerar uma operação de compra.

Significado da zona de resistência

Por outro lado, quando 外盘 é maior que 内盘, indicando forte interesse de compra, mas o preço não consegue ultrapassar determinado nível e fica preso, esse nível é considerado uma zona de resistência. Geralmente ocorre quando o ativo cai de uma alta, e os compradores próximos ao preço não querem perder dinheiro, mas também não querem manter posições por muito tempo. Quando o preço se aproxima dessa zona, eles tendem a vender para realizar lucros. Com o aumento da pressão de venda, a força de compra diminui, dificultando a ultrapassagem da resistência.

Estratégia de negociação na faixa de preço

Recomenda-se que o investidor opere de acordo com a lógica de:

Quando o preço oscila entre a zona de suporte e resistência, pode-se fazer operações de ida e volta — comprar na zona de suporte e vender na zona de resistência.

Porém, se o preço romper a zona de suporte ou resistência, a situação muda. Isso indica que a validade dessas zonas foi quebrada, e o mercado pode seguir uma tendência de baixa até o próximo suporte, ou de alta até a próxima resistência.

Vantagens e limitações do indicador 内外盘比

Vantagens

Alta instantaneidade: os dados de 内外盘 são atualizados em tempo real, refletindo rapidamente as mudanças na iniciativa de compra e venda durante a sessão.

Fácil de entender: conceito simples, sem necessidade de cálculos complexos, ideal para iniciantes.

Auxílio na análise de mercado: combinado com ordens pendentes, volume de negociação e outros dados, melhora a precisão na previsão de movimentos de curto prazo.

Limitações a serem conhecidas

Facilidade de manipulação: os grandes players podem usar “colocar ordens → execução ativa → cancelamento” para criar ilusões de 内外盘 falsos, portanto confiar apenas nesse indicador pode levar a armadilhas.

Reflexo de curto prazo: os dados só representam a situação atual, não previnem tendências de médio e longo prazo.

Fácil de distorcer: é necessário combinar com volume, análise técnica e fundamentos, usar isoladamente é arriscado.

Resumo

内外盘 na essência é uma ferramenta para medir a força relativa entre compradores e vendedores no mercado. Ao comparar o volume de 内盘 e 外盘, o investidor consegue rapidamente captar o sentimento de compra e venda.

Quando 内盘 é maior que 外盘, indica que os vendedores estão ansiosos para vender ao preço de compra, aumentando a possibilidade de queda do preço; quando 外盘 é maior que 内盘, indica que os compradores estão ansiosos para comprar ao preço de venda, aumentando a possibilidade de alta.

Porém, o mercado de investimentos não depende de um único indicador. 内外盘比, zonas de suporte e resistência são apenas ferramentas técnicas. Decisões de investimento eficazes também devem considerar fundamentos da empresa, cenário econômico geral, perspectivas do setor, entre outros fatores, e fazer uma análise completa para aumentar as chances de sucesso nas negociações.