Como começar a negociar contratos futuros de ouro? Conheça as diferenças essenciais entre futuros e contratos por diferença

Nos últimos anos, o desempenho do preço do ouro tem sido forte, com uma valorização superior a 60% em 2025, atingindo a maior alta anual desde 1979. Esta tendência atraiu muitos investidores interessados em participar, especialmente ao perceberem que os futuros de ouro podem “usar pouco para ganhar muito” e oferecem a possibilidade de negociação bidirecional, levando muitos novatos a tentarem a sorte. No entanto, antes de entrar, é fundamental compreender a lógica de funcionamento dos futuros de ouro, os mecanismos de risco e a diferença fundamental em relação aos Contratos por Diferença (CFD) de ouro, sob pena de enfrentar riscos de liquidação forçada.

Conceitos básicos sobre futuros de ouro

Futuro (Future) é um contrato padronizado negociado em bolsa, no qual comprador e vendedor acordam realizar a entrega em uma data futura específica, a um preço previamente estabelecido. Os investidores não precisam possuir fisicamente o ouro, basta comprar e vender na plataforma para lucrar com a diferença de preço.

O ativo subjacente dos futuros de ouro é o ouro à vista internacional (XAUUSD). O maior mercado de futuros de ouro do mundo é a Bolsa de Mercadorias de Nova York (COMEX), com um volume diário de negociação equivalente a aproximadamente 27 milhões de onças, o que corresponde a cerca de 100 a 200 bilhões de dólares. Essa liquidez extremamente alta significa que há poucos deslizes de preço, entrada e saída suaves, e quase não há risco de ordens pendentes não serem executadas.

Como funciona o mecanismo de margem

Os futuros de ouro operam com um sistema de margem, onde o investidor precisa pagar apenas uma parte do valor total do contrato (normalmente entre 5% e 20%) como garantia. Por exemplo, com o preço atual de 4300 dólares e um contrato padrão de 100 onças, o valor total é de 430 mil dólares. Com uma margem de 10%, o investidor precisa desembolsar apenas cerca de 43 mil dólares para controlar o contrato completo. Essa é a origem do “efeito de alavancagem” dos futuros.

Por que os futuros de ouro atraem investidores

Operação de alta e baixa: há oportunidades tanto na valorização quanto na depreciação do ouro. Pode-se comprar na expectativa de alta ou vender na expectativa de baixa, além de fazer hedge contra riscos sistêmicos do mercado de ações.

Estrutura de custos relativamente baixa: não há necessidade de pagar por armazenamento de ouro, e o spread costuma ser pequeno (especialmente quando a liquidez do COMEX é excelente). Os futuros adotam o sistema T+0, permitindo usar o capital no mesmo dia para a próxima operação, com maior eficiência do que o T+2 das ações em Taiwan.

Ampliação de lucros com alavancagem: se o preço do ouro subir 5%, uma conta alavancada pode lucrar 50%. Essa multiplicação de ganhos é altamente atraente para traders que buscam lucros de curto prazo.

Previsões de instituições indicam que o preço do ouro pode atingir entre 4500 e 5000 dólares até 2026, impulsionado por fatores como a continuidade do ciclo de redução de juros, a demanda de bancos centrais por ouro e a crescente incerteza econômica global. Contudo, os investidores também não devem ignorar os riscos associados aos futuros.

Como comprar e negociar futuros de ouro

Primeira etapa: abrir conta com um corretor de futuros

É necessário abrir conta com um corretor de futuros (geralmente uma instituição vinculada a uma corretora de valores), assinar o contrato de abertura de conta de futuros e completar o depósito de fundos.

Segunda etapa: realizar ordens de compra e venda

Após fazer login na plataforma de negociação, escolha o mês de vencimento do contrato (os principais em COMEX são fevereiro, abril, junho, agosto, outubro e dezembro), defina o preço e a direção, e envie a ordem.

Resumo do processo de negociação

• Abrir posição: primeira operação, estabelecendo uma posição de compra (long) ou venda (short)
• Manutenção de posição: manter a posição durante o período
• Fechamento ou entrega: antes do vencimento, fechar a posição ou realizar liquidação em dinheiro (normalmente, investidores não podem fazer entrega física, sendo obrigados a liquidação em dinheiro na data de vencimento)

Principais bolsas de futuros de ouro

Vale destacar que o volume de negociação de ouro futuro em Taiwan é bastante baixo, com uma média diária de apenas 158 contratos em 2021, indicando baixa liquidez, spreads largos e risco de deslize. Para quem insiste em negociar futuros reais, recomenda-se operar em bolsas internacionais como a COMEX, apesar de maiores restrições, maior capital necessário e horário de negociação alinhado ao mercado americano.

Riscos dos futuros de ouro

Alavancagem aumenta perdas e risco de liquidação forçada: com margem de apenas 5-10%, uma queda de 5% no preço do ouro pode eliminar todo o capital investido ou até gerar chamadas de margem. Como o preço do ouro costuma estar em patamares elevados, oscilações diárias de 2-3% não são incomuns, e novatos frequentemente são liquidados em rápidas correções.

Volatilidade acentuada: o ouro pode sofrer correções de 20-30% em curto prazo. Operar na alta sem cautela pode levar a perdas rápidas.

Complexidade na liquidação no vencimento: contratos principais da COMEX vencem a cada dois meses, sendo necessário rolar a posição antes do vencimento (rollover). Os contratos de vencimento mais distante geralmente custam mais do que os de vencimento próximo, e essa diferença pode consumir alguns dólares a dezenas de dólares por contrato.

Diferenças essenciais entre futuros de ouro e Contratos por Diferença (CFD)

Vantagens do CFD de ouro: menor barreira de entrada (normalmente a partir de 0,01 lote, com 1-2 dólares por operação), alavancagem flexível, sem vencimento, negociação 24 horas, abertura de conta simplificada. Desvantagens incluem a impossibilidade de participar do mercado de futuros real e risco de contraparte.

Custos e despesas na negociação de ouro

Os custos dos futuros de ouro incluem:

• Corretagem: valor fixo por contrato, por exemplo, US$2-5 por lote
• Spread: normalmente entre US$0,1 e US$0,3 na alta liquidez do COMEX, podendo aumentar em condições extremas
• Custos de rollover: ao rolar a posição para o próximo mês, o diferencial de preço pode consumir de alguns dólares a dezenas de dólares por contrato
• Juros de margem: alguns plataformas cobram juros sobre o valor de margem, embora no mercado brasileiro essa taxa seja mínima (0,00002%)

Para operações de curto prazo, os custos são relativamente baixos, mas quanto maior o tempo de manutenção e o número de rollovers, maior o impacto nos lucros. Plataformas de CFD geralmente não cobram corretagem, apenas spread e taxas overnight, tornando os custos iniciais mais transparentes.

Como escolher entre futuros de ouro e CFD

Investidores indicados para futuros de ouro:

• Com experiência em negociação de futuros
• Com capital elevado (acima de dezenas de milhares de dólares)
• Familiarizados com mercados internacionais como a COMEX
• Buscando maior liquidez e profundidade de mercado

Investidores indicados para CFD de ouro:

• Iniciantes no mercado de derivativos
• Com capital menor ou que desejam experimentar
• Que desejam negociar 24 horas por dia
• Preferem operação mais simples e alavancagem ajustável

Para quem não tem experiência com contratos futuros reais, recomenda-se começar com plataformas de CFD, usando contas demo para aprender análise técnica, gerenciamento de risco e controle de posições. Quando a lógica de negociação estiver consolidada e o capital atingir um nível adequado, pode-se avançar para o mercado de futuros reais.

Perguntas frequentes para iniciantes

Q: Quais são os custos reais de negociação de futuros de ouro?

A: Os custos incluem corretagem, spread e rollover. Na COMEX, devido à alta liquidez, o spread costuma ser de US$0,1 a US$0,3, relativamente baixo. Contudo, ao fazer rollover, o diferencial de preço pode consumir de US$5 a US$20 por operação. Para operações de curto prazo, o custo é baixo, mas manter posições por mais tempo aumenta os custos. Plataformas de CFD geralmente não cobram corretagem, apenas spread e taxas overnight, com custos mais transparentes.

Q: Quanto capital é necessário para começar a negociar futuros de ouro?

A: Não é recomendado que iniciantes invistam diretamente em futuros reais. Um contrato padrão da COMEX (100 onças) exige uma margem de aproximadamente US$20.000 a US$40.000 (cerca de dezenas de milhares de reais), com risco elevado. Recomenda-se começar com plataformas de CFD, com cerca de 1.000 a 3.000 dólares (ou equivalente em moeda local), usando alavancagem para praticar, com risco controlado. Quando adquirir experiência, pode-se considerar a entrada no mercado de futuros reais.

Q: É possível usar futuros de ouro como proteção de longo prazo?

A: Não é muito recomendado. Os futuros têm vencimento, e manter posições por longos períodos exige rolar contratos, o que pode gerar custos adicionais. Além disso, contratos de vencimento mais distante geralmente custam mais, e essa diferença pode consumir parte do lucro. Para proteção de longo prazo, ETFs de ouro ou depósitos em ouro físico são opções mais eficientes, com custos menores e maior praticidade.

Resumo

Os futuros de ouro, devido à sua alavancagem, negociação bidirecional e alta liquidez, atraem muitos participantes. Contudo, os novatos não devem se deixar levar por promessas de altos retornos sem compreender os riscos, custos e mecanismos de rolagem. Para iniciantes, os CFDs de ouro representam uma alternativa mais segura e acessível, permitindo aprender com menor risco e custos menores. Quando a experiência e o capital forem suficientes, pode-se avançar para o mercado de futuros reais. Lembre-se: a gestão de risco é sempre a prioridade na negociação.