A Ethena sofre uma queda de 50% no TVL à medida que os detentores de USDe aceleram a saída

2025-12-24 21:50:42

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Ethena Hit by 50% TVL Decline as USDe Holders Rush to Exit Link Original:

Visão Geral

O TVL da Ethena caiu mais de 50% devido a redemptions pesados de USDe.
A compressão de yield acelerou os saques e forçou o encerramento de posições alavancadas.

Colapso do TVL e Pressões de Redenção

O Ethereum está enfrentando uma pressão severa após o valor total bloqueado (TVL) na sua plataforma ter caído mais de 50%. De aproximadamente $14 bilhão, o TVL da Ethena caiu para cerca de $6–$7 bilhão, uma queda que destaca quão rapidamente o capital saiu, deixando o protocolo numa posição muito mais cautelosa.

De acordo com a Dune, desde outubro, mais de $8 bilhão em redemptions líquidas foram registrados de USDe, incluindo uma saída de mais de $5 bilhão em apenas um mês. Além disso, a queda nos yields, anteriormente considerados bastante atrativos para os players de DeFi, acelerou seus saques.

Compressão de Yield e Desfazimento de Posições

Quando yields que antes estavam na casa dos dois dígitos de repente caem para faixas muito mais baixas, muitas estratégias que antes pareciam razoáveis de repente parecem difíceis de manter. Neste momento, algumas posições alavancadas finalmente são desfeitas, e os fluxos de saída se intensificam.

Mesmo assim, não é como se tudo colapsasse tão facilmente. Por outro lado, o USDe supostamente ainda mantém seu valor próximo de $1, enquanto a atividade na cadeia permanece vibrante. No entanto, o mercado continua cauteloso com essa situação.

Lições de Risco para DeFi

Para muitos participantes do mercado, esse tipo de episódio reforça que ofertas de criptomoedas de alto yield não se resumem apenas a números grandes; elas também podem carregar riscos inesperados. Claramente, a Ethena está atualmente numa fase que exige gestão cuidadosa. Relaxar demais só poderia agravar a situação.

Além disso, essa situação também serve como um espelho para o ecossistema DeFi, que recentemente se tornou cada vez mais lotado com novos produtos de stablecoins. Sob pressão atual, o ecossistema parece forçado a provar sua resiliência. A Ethena, portanto, deve adotar uma abordagem mais madura para evitar uma perda total de confiança.

Desenvolvimentos Recentes

Em 25 de novembro, a Ethena ingressou no programa piloto SEAL para fortalecer e validar os padrões de segurança operacional de criptoativos em vários fluxos de trabalho críticos, incluindo frameworks de resposta a incidentes, gestão de tesouraria, procedimentos multisig e segurança de sistemas.

Em outubro, a plataforma lançou Stablecoin-as-a-Service através do Conduit, que permite que novas redes construam stablecoins personalizadas no lançamento, estabelecendo a Ethena como fornecedora de infraestrutura de stablecoin em DeFi, RWA e ecossistemas de consumo.

No início de outubro, a Ethena Labs também fez parceria com a UR Global para expandir o acesso ao USDe em 45 países através de sua plataforma de neobank, introduzindo zero taxas de off-ramp, suporte a múltiplas moedas e planos de acesso a cartão de débito Mastercard para usuários de USDe.

Estado do Mercado

Até o momento da publicação, o ENA está sendo negociado a aproximadamente $0.196, uma queda de 1.94% nas últimas 24 horas e 9.82% nas últimas 7 dias.

ENA2.41%

USDE0.02%

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DEFI-3.41%

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