Sterling enfraquece à medida que a inflação do Reino Unido diminui abaixo das previsões, atingindo 3,2%

Sterling enfrenta nova pressão de venda após divulgação de inflação no Reino Unido abaixo do esperado, reacendendo expectativas de cortes nas taxas do Banco de Inglaterra.

A Libra Esterlina tem estado sob forte pressão de baixa no meio da semana, recuando mais de meio por cento para negociar perto de 1.3340 face ao Dólar Americano, após os dados de inflação ao consumidor de novembro. A fraqueza da moeda reflete uma recalibração do mercado após os números de inflação terem vindo significativamente abaixo das expectativas dos analistas, provocando novas especulações sobre a trajetória de política do BoE antes da decisão monetária crucial de quinta-feira.

A Surpresa da Inflação que Mudou o Sentimento do Mercado

A leitura do IPC de novembro de 3,2% representou uma surpresa significativa para baixo, abaixo do consenso de 3,5%, estendendo a recente tendência de desinflação que viu a leitura de outubro em 3,6%. A desaceleração sequencial marca o segundo mês consecutivo de pressão decrescente nos preços, uma mudança importante após a inflação ter se estabilizado na faixa de 3,8% durante os meses de verão.

Apoiando essa narrativa, a inflação core — medida que exclui componentes voláteis como alimentos, energia, álcool e tabaco — também veio em 3,2%, melhor do que as expectativas dos economistas e do dado do mês anterior de 3,4%. Os preços ao consumidor, mês a mês, na verdade, tiveram deflação de 0,2%, contrariando as expectativas de estabilidade. O setor de serviços, que recebe atenção considerável dos responsáveis pelo banco central, moderou para 4,4% de 4,5% anteriormente.

Fraqueza no Mercado de Trabalho Agrava Expectativas de Corte de Taxas

Complicando o quadro, a última pesquisa de emprego para o período de três meses até outubro revelou deterioração no mercado de trabalho. A Taxa de Desemprego da OIT subiu para 5,1%, atingindo o nível mais alto em quase cinco anos e ampliando as preocupações sobre o excesso de capacidade econômica. Essa combinação — inflação em enfraquecimento junto com aumento do desemprego — reforçou o argumento a favor de alívio na taxa de juros.

Posição Técnica do Sterling em Meio a Dinâmicas em Mudança

O par GBP/USD atualmente está em 1.3340, após ter atingido até 1.3450 na sessão anterior. O panorama técnico imediato mostra o par mantendo-se acima da sua Média Móvel Exponencial de 20 dias em 1.3305, preservando uma tendência ascendente tentada apesar do recuo de quarta-feira. No entanto, o Índice de Força Relativa de 14 dias recuou para 56, indicando perda de momentum e sinais iniciais de pressão de baixa.

Sob a perspectiva de Fibonacci (calculado desde o máximo de 1.3791 até o mínimo de 1.3008), o nível de retração de 50% em 1.3399 representa a resistência mais próxima acima. Caso o par feche abaixo da retração de 38,2% em 1.3307, pode abrir caminho para maior fraqueza em direção ao nível de 23,6% por volta de 1.3200. Por outro lado, uma pressão sustentada acima do pico de terça-feira em 1.3456 apontaria para a meta psicológica de 1.3500.

Recuperação do Dólar Contraria Dados Fracos de Emprego

Curiosamente, o Dólar dos EUA recuperou-se apesar dos dados preocupantes de emprego de todo o Atlântico. O Índice do Dólar, que mede o dólar contra seis principais pares, subiu 0,4% para perto de 98,60 na quarta-feira, recuperando-se abruptamente da mínima de 10 semanas próxima de 98,00 de terça-feira. Essa recuperação segue o relatório combinado de emprego de outubro e novembro, que mostrou a taxa de desemprego nos EUA subindo para 4,6% — o nível mais alto desde setembro de 2021 — juntamente com uma adição decepcionante de 64.000 novos empregos em novembro, após uma revisão para baixo de 105.000 em outubro.

Observadores do mercado atribuem a resiliência do Dólar aos efeitos distorcivos do prolongado shutdown do governo dos EUA, que provavelmente deprimiu os números de criação de empregos. Atualmente, a ferramenta CME FedWatch indica praticamente nenhuma probabilidade de mudanças na taxa do Federal Reserve em janeiro, com as taxas esperadas permanecendo na faixa de 3,50%-3,75%.

O teste crítico chega na quinta-feira com a divulgação do IPC de novembro nos EUA, que será fundamental para moldar as expectativas de política monetária. Oficiais do Federal Reserve sinalizaram preocupação de que novas reduções de taxa possam reativar pressões inflacionárias, especialmente considerando que a inflação geral tem consistentemente superado a meta de 2%. O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, recentemente alertou que “mover a política monetária para uma zona acomodativa corre o risco de exacerbar uma inflação já elevada”, sugerindo que o Fed permanece cauteloso apesar da fraqueza no mercado de trabalho.

Compreendendo o Papel do Sterling nos Mercados Globais

A Libra Esterlina representa uma pedra angular das finanças internacionais, sendo a moeda mais antiga ainda em circulação desde 886 d.C. e respondendo por aproximadamente 12% de todo o volume diário de câmbio — cerca de $630 bilhão em transações diárias médias. O par GBP/USD, conhecido coloquialmente como ‘Cable’, sozinho responde por 11% de toda a atividade cambial, tornando os movimentos neste par sinais importantes do sentimento geral do mercado.

O quadro de política do Banco de Inglaterra centra-se em alcançar estabilidade de preços através de uma meta de inflação de 2%. Quando a inflação ultrapassa esse objetivo, o BoE geralmente aumenta as taxas para restringir a disponibilidade de crédito e esfriar a demanda. Por outro lado, quando os sinais de crescimento enfraquecem, cortes de taxas tornam-se possíveis para estimular empréstimos e investimentos. A relação entre diferenças de taxas de juros e a valorização da moeda significa que expectativas de cortes de taxa invariavelmente pesam sobre a Sterling, pois reduzem a vantagem de rendimento que atrai capitais estrangeiros.

Além da política monetária, a Sterling responde a indicadores de saúde econômica mais amplos, incluindo PIB, emprego, dados PMI e balanças comerciais. Uma economia robusta que atrai investimento estrangeiro geralmente fortalece a moeda, enquanto dados fracos tendem a gerar saídas de capital e pressão de depreciação.