## A taxa de câmbio do iene japonês atinge máximos recentes impulsionada pela expectativa de aumento de juros do banco central, com o mercado atento à mudança na política do Federal Reserve

**Divergências na política do banco central elevam o valor de refúgio do iene**

O governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, fez declarações na segunda-feira que estabeleceram o tom para a valorização do iene. Ele reiterou que, se os dados de preços e economia avançarem conforme o esperado, o Banco do Japão continuará a elevar as taxas de juros. Essa declaração reforçou ainda mais as expectativas do mercado de que o ciclo de aumento de juros começará em dezembro ou janeiro, levando a um aumento nos rendimentos dos títulos do governo japonês de dois anos para o nível mais alto desde junho de 2008 (superando a marca de 1%). O rendimento de 20 anos também atingiu uma nova máxima desde novembro de 2020, com o diferencial de juros entre o Japão e as principais economias globais se estreitando, oferecendo suporte sólido para os touros do iene.

Ao mesmo tempo, o tom da política do Federal Reserve mostra sinais de moderação. Diversos membros do Fed recentemente reforçaram a expectativa de uma nova redução nas taxas de juros em dezembro, o que pressionou o índice do dólar para o menor nível em quase duas semanas, aumentando a pressão de baixa sobre o dólar/iene. O confronto entre as direções das políticas monetárias dos dois principais bancos centrais é o principal motor da alta recente do câmbio do iene.

**Mudança na percepção de risco fortalece o apelo de refúgio do iene**

O desempenho relativamente fraco das ações durante o horário de negociação na Ásia favorece a característica de refúgio tradicional do iene. Investidores, diante do risco de ativos, buscam segurança na moeda japonesa de baixo rendimento. Junto com a pressão de venda geral sobre o dólar, isso levou o dólar/iene para a faixa de 155,50-155,45, atingindo uma nova máxima em quase uma semana e meia. A reafirmação do primeiro-ministro Fumio Kishida sobre a disciplina fiscal, juntamente com o fato de os gastos de capital do Japão no terceiro trimestre terem crescido 2,9% em relação ao mesmo período do ano anterior — ainda que em ritmo mais lento —, consolidam ainda mais o sentimento de alta do mercado para o iene.

Vale destacar que o PMI composto final do Japão para novembro ficou em 52,0, um leve aumento em relação ao valor anterior de 51,5, indicando que, apesar da contração contínua na atividade fabril por cinco meses consecutivos, a expansão contínua do setor de serviços mantém o setor privado em crescimento moderado. Essa diferenciação estrutural também fornece suporte fundamental para a resiliência da taxa de câmbio do iene.

**Perspectiva técnica: 155,40-155,35 como linha de divisão entre alta e baixa**

No gráfico de quatro horas, a região de 155,40-155,35 corresponde à média móvel simples de 100 períodos (SMA), tornando-se o ponto de convergência chave atual. A força vendedora está se preparando para uma possível reversão, e uma quebra efetiva desse suporte confirmaria a continuação da tendência de baixa, com o próximo nível de suporte em torno de 155,00. Se a pressão de venda persistir, o dólar/iene pode continuar a cair. Por outro lado, os indicadores técnicos no gráfico diário ainda estão em zona positiva, mas o oscilador no gráfico de quatro horas já mostra sinais de energia negativa, sugerindo que, no médio prazo, os vendedores dominam.

Para que qualquer contra-ataque de alta seja bem-sucedido, primeiro é necessário estabilizar antes do nível de 156,00. Se esse nível for rompido e a força de compra continuar, uma recuperação de curto prazo pode levar o câmbio para a faixa de 156,65-156,70. Com uma quebra adicional, o dólar/iene pode retomar a marca de 157,00, com potencial de extensão até a resistência intermediária de 157,45-157,50, aproximando-se do máximo de vários meses de 158,00 atingido em novembro.

**Foco de negociação: PMI manufatureiro do ISM dos EUA e dados econômicos-chave**

No início desta semana, a divulgação do PMI manufatureiro do ISM dos EUA será um ponto importante na sessão da América do Norte. Com outros dados macroeconômicos importantes programados para o início do mês, esses indicadores devem desempenhar papel crucial na direção do dólar e na avaliação do caminho da política do Federal Reserve. Os investidores devem monitorar de perto se esses dados serão suficientes para alterar a percepção do mercado sobre a trajetória do Fed, influenciando assim o performance futura do câmbio do iene.