Queda na produção desencadeia realinhamento global de moedas à medida que os mercados precificam cortes na taxa do Fed

O setor manufatureiro dos EUA continua a mostrar fraqueza persistente, o que está a reconfigurar os mercados cambiais, com o dólar a enfrentar ventos contrários significativos antes da decisão de política do Federal Reserve em 10 de dezembro. Esta mudança tem implicações profundas para as avaliações entre moedas, especialmente para os traders que monitorizam as conversões de 88 USD para AUD e as dinâmicas mais amplas dos mercados emergentes.

Dados de Manufatura Sinalizam Fraqueza Económica Mais Profunda

A atividade manufatureira nos Estados Unidos deteriorou-se pelo nono mês consecutivo, uma tendência preocupante que intensificou as expectativas do mercado para uma flexibilização monetária. O PMI de manufatura do Institute for Supply Management contraiu-se para 48,2 em novembro, abaixo dos 48,7 do mês anterior, refletindo uma diminuição nos novos pedidos e pressões no emprego. Os analistas atribuem esta contração à procura económica tepid, agravada pelo aumento dos custos de input devido às tarifas comerciais persistentes.

Segundo Brian Martin, chefe de economia G3 na ANZ em Londres, a desaceleração da manufatura justifica não apenas um corte de taxa em dezembro, mas potencialmente uma redução adicional de 50 pontos base ao longo de 2026, sublinhando as preocupações do mercado com uma desaceleração económica sustentada.

Probabilidade de Corte de Taxa do Fed Dispara à Medida que os Mercados Reavaliam o Risco

A probabilidade de um corte de 25 pontos base na reunião do Federal Reserve em 10 de dezembro subiu dramaticamente para 88%, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group—um salto acentuado em relação aos apenas 63% registados um mês antes. Esta reavaliação significativa reflete como a fraqueza manufatureira mudou de forma decisiva as expectativas de corte de taxa do Fed nos mercados financeiros.

O Índice do Dólar dos EUA, que mede a força do dólar face a seis principais moedas, caiu para 99,408 durante o comércio asiático, marcando a sétima sessão consecutiva de perdas e atingindo mínimos de duas semanas. Esta fraqueza sustentada do dólar surgiu num contexto de volatilidade tanto nos mercados de ações quanto nos de obrigações na segunda-feira.

Dinâmicas Multimoeda Reconfiguram Posicionamento Cambial

Para além da fraqueza geral do dólar, pares de moedas individuais estão a apresentar movimentos distintos. O dólar manteve-se inalterado a 155,51 ienes, embora os comentários do Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, sobre ponderar os “prós e contras” de um aumento de taxa tenham provocado uma valorização dos rendimentos fixos japoneses, levando os rendimentos a dois anos acima de 1% pela primeira vez desde 2008.

O euro manteve-se estável perto de $1,1610, impulsionado pelos esforços diplomáticos contínuos em torno das negociações de paz na Ucrânia, enquanto a libra subiu para $1,3216 após desenvolvimentos políticos no quadro fiscal do Reino Unido. Entretanto, o dólar australiano manteve-se firme a $0,6544, refletindo uma atividade de negociação modesta na abertura asiática.

Rendimentos do Tesouro e Fluxos de Capital Transfronteiriços

Os rendimentos do Tesouro dos EUA a 10 anos recuperaram para 4,086% após uma venda global de obrigações na segunda-feira, criando oportunidades assimétricas para investidores internacionais que consideram conversões cambiais. Para aqueles que convertem entre pares principais—como calcular 88 USD para AUD—os diferenciais de rendimento agora desempenham um papel aumentado na seleção de moedas e nas decisões de alocação de capital.

A convergência de dados fracos de manufatura, probabilidades elevadas de cortes de taxa do Fed e curvas de rendimento em mudança sugere que os mercados estão a recalibrar as expectativas de crescimento para baixo, potencialmente apoiando uma continuação da depreciação do dólar no curto prazo.