Como calcular dividendos de forma vantajosa? Guia prático de comparação entre dividendos em ações e dividendos em dinheiro

Investidores que compram ações de uma empresa listada recebem dividendos como retorno quando a empresa obtém lucros. Mas muitos investidores se perguntam: Como calcular o dividendo? É mais lucrativo receber ações ou dinheiro em espécie? Este artigo irá aprofundar o mecanismo de distribuição de dividendos, ensinando a calcular com precisão as diferenças de rendimento.

Duas formas de distribuição de lucros, rendimentos com diferenças abismais

As empresas listadas podem distribuir lucros de duas formas. Uma é o dividendo em dinheiro, que é transferido diretamente para a conta do investidor; a outra é o dividendo em ações (scrip dividend), que aumenta o número de ações que o investidor possui.

Dividendo em dinheiro exige que a empresa tenha caixa suficiente em seu balanço; após a distribuição, os fundos disponíveis da empresa diminuem diretamente, exercendo pressão sobre a liquidez. Dividendo em ações tem um limite mais baixo, pois basta cumprir as condições de distribuição para que seja realizado, mesmo que a situação de caixa da empresa seja apertada.

No entanto, para o investidor, os efeitos de rendimento prático de ambas as formas são completamente diferentes.

Como calcular o dividendo: explicação completa das três formas de distribuição

Distribuição de dividendos em dinheiro puro

Fórmula de cálculo: Quantidade de ações × Dividendo em dinheiro por ação = Rendimento em dinheiro

Exemplo: Suponha que você possua 1000 ações da Hong Hai, e a empresa anuncia um dividendo de 5,2 yuan por ação

• Rendimento em dinheiro = 1000 × 5,2 = 5200 yuan
• Após deduzir 5% de imposto, o valor real recebido = 5200 × 0,95 = 4940 yuan

Dinheiro chega rápido, mas é necessário pagar imposto, cuja taxa depende do tempo de posse.

Distribuição de dividendos em ações

Fórmula de cálculo: (Quantidade de ações ÷ Base de distribuição) × Proporção de distribuição = Novas ações adquiridas

Exemplo: Suponha que você possua 1000 ações da Cathay Financial, e a empresa distribui 1 ação para cada 10 ações

• Novas ações = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 ações
• Após a distribuição, o total de ações será = 1000 + 100 = 1100 ações

O ponto chave é que, embora o número de ações aumente após a distribuição, devido ao “desdobramento de ações” (ex-dividendo), o valor de cada ação tende a diminuir proporcionalmente, mantendo o valor total teórico inalterado.

Distribuição mista

Algumas empresas distribuem simultaneamente dinheiro e ações. Tomando a Hong Hai como exemplo, pode distribuir ao mesmo tempo 1 yuan por ação em dinheiro + 1 ação para cada 10 ações.

• Parte em dinheiro = 1000 × 1 = 1000 yuan
• Parte em ações = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 ações
• Rendimento real = 100 ações novas + 1000 yuan em dinheiro (após impostos)

Como a exclusão de direitos e dividendos afeta seu rendimento?

Após a distribuição, o preço das ações costuma cair, o que é conhecido como “ex-dividendo” ou “ex-dividendo em dinheiro”. Compreender esse mecanismo é fundamental para avaliar o rendimento real.

Cálculo do preço ex-dividendo (dividendo em dinheiro)

Fórmula de cálculo: Preço ex-dividendo = Preço de fechamento na data de registro - Dividendo em dinheiro por ação

Exemplo: A empresa A tem preço de fechamento na data de registro de 66 yuan, e distribui 10 yuan por ação

• Preço ex-dividendo = 66 - 10 = 56 yuan
• O preço da ação caiu 10 yuan, mas você recebeu 10 yuan em dinheiro, mantendo o rendimento teórico inalterado

Cálculo do preço ex-dividendo (dividendo em ações)

Fórmula de cálculo: Preço ex-dividendo = Preço de fechamento na data de registro ÷ (1 + Proporção de desdobramento)

Exemplo: A empresa A tem preço de fechamento na data de registro de 66 yuan, e distribui 1 ação para cada 10 ações (proporção de 0,1)

• Preço ex-dividendo = 66 ÷ 1.1 = 60 yuan
• O preço da ação caiu 6 yuan, mas você possui uma ação adicional, mantendo o valor total teórico

Preço ex-dividendo na distribuição mista

Fórmula de cálculo: Preço ex-dividendo = (Preço de fechamento na data de registro - Dividendo em dinheiro por ação) ÷ (1 + Proporção de desdobramento)

Exemplo: A empresa A distribui 1 yuan por ação em dinheiro + 1 ação para cada 10 ações, com preço de fechamento na data de registro de 66 yuan

• Preço ex-dividendo = (66 - 1) ÷ 1.1 = 59.09 yuan

Antes e depois da distribuição, seu patrimônio total teoricamente deve permanecer igual, sendo que a diferença vem de se o preço da ação “preenche” o valor do dividendo posteriormente.

Dividendo em ações vs. dividendo em dinheiro: comparação real para investidores

Vantagens do dividendo em dinheiro

Vantagens:

• Rendimento imediato, alta liquidez
• Não dilui a participação acionária, proporção de participação permanece
• Ideal para investidores que precisam de fluxo de caixa

Desvantagens:

• Necessita pagar impostos, reduz o rendimento líquido
• Perde a oportunidade de valorização de longo prazo do preço das ações
• Desvantajoso para investidores que confiam no potencial de crescimento da empresa

Vantagens do dividendo em ações

Vantagens:

• Isento ou com baixa tributação, retém mais lucros
• Aumenta o número de ações, participando do crescimento futuro
• Efeito de juros compostos a longo prazo mais evidente

Desvantagens:

• Diluição acionária (no curto prazo), valor de cada ação diminui
• Pressão sobre fluxo de caixa, menos flexível
• Precisa esperar o “preenchimento” do valor do dividendo para perceber o rendimento

Comparação de dados: mesmo investimento de 1 milhão, diferenças após distribuição

Suponha um investimento de 1 milhão em uma ação com taxa de dividendos anual de 5%:

Rota do dividendo em dinheiro:

• Recebe 5 mil yuan
• Após deduzir 5% de imposto, recebe efetivamente 4,75 mil yuan
• Pode distribuir ou retirar livremente

Rota do dividendo em ações:

• Aumenta a quantidade de ações em 5%, totalizando valor de 1,05 milhão
• Teoricamente sem perda de imposto
• Se o preço das ações subir 15%, o patrimônio total passa a valer 1,2075 milhão
• Se o preço cair 10%, o patrimônio total passa a valer 945 mil

No longo prazo, se a empresa tiver bom desempenho, o efeito de juros compostos do dividendo em ações supera o do dividendo em dinheiro.

Como consultar informações de dividendos?

Através de canais oficiais

As empresas listadas publicam anúncios de distribuição de dividendos em seus sites oficiais, e algumas grandes empresas também consolidam registros históricos de dividendos para consulta dos investidores.

Através da bolsa de valores

No caso de Taiwan, por exemplo, é possível consultar no site oficial da Bolsa de Valores de Taiwan o aviso prévio de ex-dividendo e os resultados de cálculo. Essas tabelas detalham o cronograma de distribuição, modo, proporção e outras informações essenciais de cada empresa.

Sugestões finais

A distribuição de dividendos é uma forma de retorno de valor da empresa aos investidores, mas o rendimento real também depende de impostos, tendências futuras do preço das ações, entre outros fatores. Como calcular o dividendo não é apenas uma questão matemática simples, mas deve ser considerado junto ao seu horizonte de investimento e tolerância ao risco.

Investidores de longo prazo se beneficiam mais do efeito de juros compostos do dividendo em ações, enquanto traders de curto prazo valorizam mais a liquidez do dividendo em dinheiro. Independentemente da escolha, compreender o mecanismo de distribuição e aprender a calcular com precisão é a base para um investimento racional.