A valorização do dólar taiwanês está imparável! Analisando a barreira psicológica de 30 yuan, a lógica de investimento do dólar em relação ao dólar taiwanês

Uma trajetória de valorização do dólar taiwanês cheia de altos e baixos: de pânico a valorização rápida

Ainda se lembra das preocupações do mercado há um mês? Na altura, notícias voavam dizendo que o novo dólar taiwanês poderia ultrapassar os 34元, e alguns até falavam em um cenário assustador de 35元. Quem diria que, em apenas 30 dias, o sentimento do mercado mudaria 180 graus.

Quão forte foi essa reversão? Nos dois dias de negociação antes e depois de maio, o dólar taiwanês frente ao dólar acumulou uma valorização de quase 10%, atingindo a maior alta diária em 40 anos. Em 2 de maio, o mercado disparou 5%, e em 5 de maio continuou a subir 4,92%, chegando a ultrapassar a barreira psicológica de 29,59元, com o volume de negociações cambiais atingindo a terceira maior escala da história.

Em comparação com outras moedas asiáticas, o desempenho do dólar taiwanês nesta rodada realmente se destacou. No mesmo período, o dólar de Singapura subiu 1,41%, o iene 1,5%, e o won coreano disparou 3,8%, mas a valorização do dólar taiwanês foi claramente superior. Quão forte foi essa força? Só o alto escalão do governo não conseguiu ficar indiferente: o presidente de Taiwan e o governador do banco central fizeram declarações para acalmar o mercado, demonstrando o quão intensa foi a volatilidade.

Por que o dólar taiwanês lidera a corrida? Análise completa dos três principais fatores

A política tarifária de Trump acende a faísca

O anúncio do presidente Trump de adiar por 90 dias a implementação de tarifas reciprocas desencadeou uma reação em cadeia. O mercado antecipou dois pontos principais:

Primeiro, as empresas globais irão intensificar as compras concentradas, beneficiando Taiwan, uma economia orientada à exportação, o que deu um suporte sólido ao dólar taiwanês. O FMI posteriormente revisou para cima a previsão de crescimento econômico de Taiwan, e o desempenho do mercado de ações também foi excelente. Essas notícias positivas atraíram fluxos de capital estrangeiro, formando o primeiro motor que impulsionou o dólar taiwanês.

O Banco Central enfrenta um dilema sem saída

Na superfície, em 2 de maio, o banco central emitiu uma declaração atribuindo a volatilidade cambial à “expectativa do mercado de que os parceiros comerciais dos EUA possam exigir a valorização de suas moedas”. Mas a questão crucial é: diante das negociações tarifárias entre EUA e Taiwan, há cláusulas cambiais envolvidas? O banco central não respondeu diretamente.

Por trás desse silêncio há razões profundas. O governo Trump tem uma “política de reciprocidade justa” que claramente inclui a “intervenção cambial” como foco de revisão, o que restringe as ações do banco central. O superávit comercial de Taiwan no primeiro trimestre atingiu US$ 23,57 bilhões (crescimento de 23% ao ano), sendo que o superávit com os EUA aumentou 134%, chegando a US$ 22,09 bilhões. Sem a intervenção do banco central, o dólar taiwanês enfrenta uma enorme pressão de valorização — não é uma preocupação infundada, mas uma risco estrutural real.

A “fobia de hedge” do setor financeiro amplifica a volatilidade

Relatório da UBS aponta que um aumento de 5% em um único dia já ultrapassa o que os indicadores econômicos tradicionais podem explicar. Além do sentimento do mercado, operações massivas de hedge cambial por parte de seguradoras e empresas taiwanesas, e o fechamento concentrado de posições de arbitragem em dólares taiwaneses, elevaram conjuntamente essa volatilidade.

O dado mais importante: restaurar o volume de hedge cambial ao nível de tendência pode gerar uma pressão de venda de cerca de US$ 100 bilhões (equivalente a 14% do PIB de Taiwan). O setor de seguros de vida de Taiwan detém US$ 1,7 trilhão em ativos no exterior, mas há uma falta de medidas de hedge cambial de longo prazo — uma bomba-relógio para o sistema financeiro. Em 3 de maio, o Financial Times do Reino Unido apontou que o principal impulsionador da disparada do dólar taiwanês foi justamente a “fobia de hedge” do setor de seguros. O governador do banco central respondeu a isso, mas o mercado já tinha percebido a existência desse problema estrutural.

Como será o futuro do dólar taiwanês frente ao dólar? Indicadores-chave revelam

28元 é uma linha que não se deve passar?

A maioria dos profissionais do setor acredita que a possibilidade de o dólar taiwanês atingir 28元 por dólar é mínima. Embora o governo Trump possa pressionar por uma continuação da valorização, a magnitude específica ainda gera debate.

Avaliação da taxa de câmbio usando o índice REER

O índice de taxa de câmbio real efetiva( (REER)), elaborado pelo Banco de Compensações Internacionais(BIS), é uma ferramenta fundamental para avaliar a valorização de uma moeda, com um valor de 100 representando o equilíbrio:

Dados mais recentes até o final de março: o índice do dólar está em torno de 113 (sobrevalorizado), enquanto o índice do dólar taiwanês está em cerca de 96 (razoavelmente subvalorizado). Em comparação, o iene(73) e o won coreano(89) estão ainda mais subvalorizados. Isso indica que o dólar taiwanês ainda tem espaço para se valorizar, mas há um teto.

Comparação horizontal para tendências de longo prazo

Observando o período desde o início do ano até agora, a valorização do dólar taiwanês frente ao dólar mantém-se alinhada com outras moedas da região:

• Dólar taiwanês valorizou 8,74%
• Iene valorizou 8,47%
• Won coreano valorizou 7,17%

Embora o dólar taiwanês tenha apresentado uma rápida valorização recentemente, a longo prazo sua trajetória permanece consistente com o desempenho geral das moedas asiáticas.

Última previsão da UBS: ainda vai subir!

Análises de múltiplos ângulos apontam na mesma direção — a tendência de valorização do dólar taiwanês continuará:

Modelos de avaliação indicam que o dólar taiwanês saiu de uma subavaliação moderada para um valor justo que supera em 2,7 desvios padrão; o mercado de derivativos cambiais mostra uma “expectativa de valorização mais forte em 5 anos”; e a experiência histórica sugere que grandes aumentos diários similares geralmente não se revertam imediatamente.

A UBS prevê que, quando o índice de câmbio comercial do dólar taiwanês subir mais 3% (perto do limite de tolerância do banco central), o governo pode intensificar as intervenções para suavizar a volatilidade.

Uma retrospectiva de dez anos: a lógica histórica da volatilidade cambial do dólar taiwanês

Nos últimos dez anos (2014-2024), a taxa de câmbio do dólar taiwanês frente ao dólar oscilou entre 27 e 34元, com uma amplitude de aproximadamente 23%, sendo relativamente mais estável do que as moedas globais. O iene, por exemplo, teve uma amplitude de até 50% (de 99 a 161), o dobro do dólar taiwanês! Isso reflete a característica de relativa estabilidade do dólar taiwanês.

A decisão de subir ou desvalorizar o dólar taiwanês está, na verdade, nas mãos do Federal Reserve, e não do banco central de Taiwan:

2015-2018: Durante a crise das ações na China e a crise da dívida na Europa, o Fed começou a desacelerar o QT e a implementar afrouxamento quantitativo, fortalecendo o dólar taiwanês.

Após 2018: Com o início do ciclo de aumento de juros nos EUA, o dólar taiwanês recuou.

2020-2022: Durante a pandemia, o Fed expandiu seu balanço de US$ 4,5 trilhões para US$ 9 trilhões, com juros na faixa de zero, levando à depreciação do dólar e à valorização do dólar taiwanês até 27元.

Após 2022: Com a inflação descontrolada nos EUA, o Fed aumentou agressivamente as taxas de juros, o dólar disparou, e a taxa de câmbio voltou para cerca de 32.

Setembro de 2024: O Fed encerrou o ciclo de altas taxas e começou a reduzir os juros, levando a taxa de câmbio de volta a 32.

Aproveite a oportunidade de investir na valorização do dólar taiwanês: guia para investidores avançados vs iniciantes

Estratégias para investidores experientes

Primeira estratégia: Negociar diretamente na plataforma de câmbio USD/TWD ou pares relacionados, capturando a volatilidade de curto prazo. Aproveitar variações de preço em dias ou até minutos, o que exige bom feeling de mercado e agilidade.

Segunda estratégia: Se já possui ativos em dólares, usar contratos a termo ou outros derivativos para hedge, travando o ganho com a valorização. Essa é uma abordagem de gestão de risco profissional.

Guia para iniciantes e regras de segurança

Se você está começando no mercado cambial e quer aproveitar a volatilidade recente, lembre-se destas regras de ferro:

Comece com pouco dinheiro para testar o mercado, evite apostar tudo de uma vez. Uma alavancagem excessiva pode destruir sua mentalidade e acabar com sua conta. Muitos plataformas oferecem contas de simulação; use-as para treinar e testar suas estratégias.

Postura correta para investimentos de longo prazo: A economia de Taiwan é sólida, com exportações de semicondutores em alta, e o dólar taiwanês pode oscilar entre 30 e 30,5元 por um período prolongado. Mas mantenha o controle de suas posições cambiais em 5%-10% do patrimônio total; o restante, diversifique em ativos globais para reduzir riscos.

Dicas práticas: Use alavancagem baixa ao negociar USD/TWD, e sempre defina um stop-loss para se proteger. Fique atento às ações do banco central de Taiwan e às negociações comerciais com os EUA, pois esses fatores influenciam diretamente a taxa de câmbio. Não coloque todos os ovos na mesma cesta: combine com investimentos em ações de Taiwan ou títulos, assim, mesmo com grande volatilidade cambial, seu portfólio geral permanecerá mais estável.

A régua na cabeça do investidor: a barreira psicológica de 30元

Existe um ponto de referência altamente reconhecido pelo mercado: 30元. A maioria dos investidores acredita que dólares abaixo de 30元 valem a pena comprar, e acima de 32元, vender. Se você pensa em investir de forma de longo prazo na troca de moedas, pode usar esse parâmetro para orientar suas decisões.

O ciclo de valorização do dólar taiwanês está apenas começando, mas o banco central tem uma tolerância limitada. Quando o aumento atingir um ponto crítico, intervenções políticas virão. Aproveite a oportunidade, mas também proteja-se contra riscos.