A rentabilidade de dividendos determina o retorno do investimento Como escolher ações com alto rendimento de dividendos?

Por que os investidores estão cada vez mais atentos às ações de dividendos?

Nos últimos anos, a volatilidade do mercado aumentou, e muitos investidores passaram a procurar empresas listadas que oferecem dividendos estáveis, em vez de perseguir ações de alto crescimento. Este tipo de ação é popular principalmente porque pode proporcionar retornos em dinheiro relativamente certos, ajudando a equilibrar os riscos do mercado. Quando as perspectivas econômicas não são claras, essa característica de pagamento periódico de dividendos torna-se especialmente atraente.

Para investidores iniciantes no mercado de ações, muitas vezes é um desafio selecionar ações com base na rentabilidade de dividendos para encontrar investimentos adequados. Este artigo organiza conhecimentos básicos e métodos práticos, na esperança de ajudar você a tomar decisões mais inteligentes em um ambiente financeiro complexo.

O que é a essência da taxa de dividend yield

Dividend Yield (rentabilidade de dividendos) é um indicador financeiro importante que mede quanto uma empresa paga de dividendos anualmente em relação ao preço das ações. Ele combina dois fatores: o rendimento de dividendos por ação e o preço atual do mercado de ações. Por considerar o preço das ações, a dividend yield reflete de forma mais precisa o retorno obtido por unidade de investimento.

Empresas de diferentes setores e estágios de desenvolvimento têm atitudes bastante distintas em relação às políticas de dividendos. Empresas em fase de crescimento geralmente preferem reinvestir lucros para expandir seus negócios, ao invés de distribuir dividendos; empresas maduras e estáveis tendem a pagar dividendos mais altos e com crescimento constante ao longo dos anos.

Do ponto de vista setorial, fundos de investimento imobiliário (REITs), utilidades públicas, bens de consumo diários e empresas de energia geralmente oferecem dividend yields mais elevados.

A lógica do cálculo da dividend yield

A fórmula de cálculo é a seguinte:

Dividend Yield = Dividendos anuais ÷ Preço da ação

Por exemplo, uma empresa com preço de ação de 10 dólares que paga 1 dólar de dividendos por ano terá uma dividend yield de 10%.

Se a dividend yield de uma empresa aumenta ano após ano, à primeira vista, isso é um sinal positivo, indicando que a empresa está operando bem e aumentando seus dividendos continuamente. Mas é importante notar que o aumento da dividend yield também pode ser resultado de uma queda no preço das ações, o que exige análise caso a caso para determinar se é um sinal positivo ou negativo.

Ao calcular a dividend yield, é necessário considerar a frequência de pagamento de dividendos. A maioria das empresas paga dividendos trimestralmente, mas há aquelas que pagam mensalmente ou anualmente. Por exemplo, a Realty Income adota pagamento mensal, enquanto o McDonald’s paga trimestralmente. Devido às diferentes frequências, comparar diretamente os valores de dividendos pode ser enganoso.

A abordagem correta é converter tudo para uma base anualizada. Suponha que a Realty Income pague 0,25 dólares por mês (total anual de 3,05 dólares), enquanto o McDonald’s paga 1,52 dólares por trimestre (total anual de 6,08 dólares). Apesar de o McDonald’s pagar mais por ano, ao considerar o preço das ações, a Realty Income pode ter uma dividend yield duas vezes maior.

A atração principal do investimento em ações de alto dividendo

Fluxo de caixa estável

A maior vantagem de ações com alto dividend yield é a estabilidade de retorno. Mesmo que o preço das ações oscile, o investidor recebe dividendos relativamente fixos a cada trimestre. Esse fluxo de caixa é especialmente importante para quem busca renda periódica, e há quem utilize os dividendos como fonte de renda diária.

Indicador de saúde financeira da empresa

Empresas capazes de manter altos dividendos geralmente têm fundamentos financeiros sólidos. Os dividendos vêm dos lucros da empresa; empresas com prejuízo não podem pagar dividendos. Se uma empresa consegue manter dividendos elevados e estáveis por um longo período, isso indica forte capacidade de lucro, boa saúde financeira e estabilidade no preço das ações.

Potencial de valorização pelo efeito dos juros compostos

Investidores podem reinvestir os dividendos recebidos para comprar mais ações, gerando o efeito dos juros compostos. Por exemplo: ao investir 10.000 dólares na compra de 500 ações a 20 dólares cada, com uma taxa de dividendos de 5%, o primeiro ano gera 500 dólares de dividendos. Se esses dividendos forem reinvestidos na compra de mais ações, no segundo ano o número de ações aumenta para 526, e o patrimônio total sobe para 10.520 dólares.

Mantendo essa estratégia de reinvestimento contínuo, o valor inicial de 10.000 dólares pode crescer para 12.240 dólares ao final de cinco anos (um aumento de 22,4%), assumindo que o preço das ações permaneça constante. Se o preço das ações subir, o retorno real será ainda maior.

Erros comuns na escolha de ações de alto dividendo

Ter uma alta dividend yield não significa necessariamente uma boa oportunidade

A origem de uma alta dividend yield precisa ser analisada profundamente. Pode ser resultado de um aumento nos dividendos (positivo), ou de uma forte queda no preço das ações, que eleva a dividend yield de forma passiva (potencialmente um sinal de risco).

Por exemplo, a ExxonMobil viu sua dividend yield cair de 6,1% em 2020 para 3,3% em 2022. Isso não indica redução nos dividendos, mas sim uma forte valorização do preço das ações, com dividendos estáveis ou em leve crescimento (de US$3,48 para US$3,65). Nesse caso, a queda na dividend yield é um sinal positivo.

É importante observar múltiplos indicadores

Além da dividend yield, os investidores devem acompanhar o payout ratio, ou seja, a proporção do lucro líquido que é distribuída como dividendos. Se o payout ratio estiver aumentando sem crescimento nos lucros, pode indicar que a empresa está usando lucros futuros para sustentar dividendos, o que é um sinal de risco.

Em 2020, a ExxonMobil enfrentou prejuízo, mas continuou pagando dividendos. O valor dos dividendos não indicava anormalidade, mas o payout ratio revelou problemas potenciais. É necessário analisar o balanço patrimonial, demonstrações de resultados, histórico de crescimento de dividendos e outros fatores para avaliar se uma ação de alto dividend yield tem potencial de investimento de longo prazo.

Qual é uma dividend yield razoável? Como filtrar ações de alto dividendo

Geralmente, uma dividend yield acima de 4% é considerada bastante atrativa. Mas esse padrão não é absoluto; deve-se avaliar também a qualidade da empresa e o setor de atuação.

Para encontrar ações que atendam aos critérios, pode-se usar ferramentas de filtragem de ações. A maioria das plataformas de investimento oferece essa funcionalidade, permitindo definir faixas de dividend yield, valor de mercado, taxa de crescimento de dividendos, entre outros critérios, e ordenar os resultados por dividend yield para identificar as melhores opções.

Os passos básicos para usar a ferramenta de filtragem são: acessar o menu de filtros → definir critérios (incluindo a taxa de dividend yield desejada, valor de mercado, etc.) → ordenar por dividend yield → selecionar as ações com maior potencial de dividendos.

Visão geral de ações de alto dividendo nos últimos anos

A seguir, alguns exemplos de ações com dividend yield superior a 4% entre 2020 e 2023, abrangendo setores como fundos imobiliários, energia, consumo e telecomunicações:

Ações com dividend yield acima de 4% em 2023

Ações com dividend yield acima de 4% em 2022

Ações de alto dividendo em 2021 e 2020

No passado, várias ações de alto dividend yield se destacaram. Em 2021, a AT&T atingiu 12,1%, enquanto a MPLX LP manteve 10,6%. Em 2020, a Antero Midstream chegou a 19,8%, mas números tão altos geralmente vêm acompanhados de riscos elevados, devendo ser avaliados com cautela.

Características do pagamento de dividendos em dinheiro

O pagamento de dividendos em dinheiro é a forma mais comum de dividend yield, referindo-se à distribuição de dividendos em dinheiro, dividido pelo preço das ações. Diferentemente de lucros obtidos por valorização do preço das ações, o pagamento em dinheiro é relativamente estável. Embora o dividend yield possa oscilar com o preço das ações, o valor em dinheiro recebido por ação costuma permanecer constante. Essa estabilidade é uma das razões pelas quais investidores conservadores preferem esse tipo de ação.

Resumo

Ao escolher ações de alto dividend yield, o mais importante é não se basear apenas no número superficial de dividend yield. A questão de qual dividend yield é razoável não tem uma resposta absoluta; é necessário avaliar o potencial de crescimento da empresa, sua saúde financeira e a continuidade dos pagamentos de dividendos, entre outros fatores. Em geral, um dividend yield acima de 4% já é considerado excelente, mas é fundamental também verificar se o valor elevado não é resultado de uma queda no preço das ações que criou uma armadilha de dividendos artificiais. Utilizando ferramentas de filtragem, análise aprofundada dos fundamentos da empresa e acompanhamento da evolução do payout ratio, é possível identificar ações de alto dividend yield com potencial de investimento de longo prazo.