Os Mercados Globais de Moedas Sofrem Reequilíbrios Significativos: A Dominação do Dólar Está a Desvanecer-se?

As dinâmicas recentes do mercado cambial pintam um quadro marcante de mudança no sentimento dos investidores, com o dólar australiano e o euro a ganhar terreno enquanto o dólar dos EUA enfrenta ventos contrários crescentes. À medida que as expectativas de política monetária se realinham globalmente, os traders estão a reconsiderar o posicionamento das suas carteiras em relação aos principais pares de moedas.

Dólar cai com expectativas de redução de taxas

O índice do dólar dos EUA caiu 0,60% durante a semana, chegando a 99,58 e marcando o seu pior desempenho em quatro meses. Esta fraqueza resulta do aumento das expectativas do mercado de que a Federal Reserve possa prosseguir com mais afrouxamento monetário, especialmente após a pressão política do Presidente Donald Trump por reduções agressivas nas taxas de juro. Com volumes de negociação reduzidos pelo feriado de Ação de Graças, o ímpeto de queda do dólar intensificou-se em mercados mais finos.

Segundo Mark Haefele, Diretor de Investimentos da UBS Global Wealth Management, os investidores devem reavaliar as suas alocações cambiais, deslocando capital do dólar dos EUA em declínio para alternativas como o euro e o dólar australiano. Esta reposição tática reflete uma reavaliação mais ampla dos retornos relativos nos mercados cambiais.

Iene fortalece-se com sinais hawkish do banco central

O iene japonês subiu 0,10%, atingindo 156,33 por dólar, à medida que os responsáveis do Banco do Japão adotaram uma postura monetária mais assertiva. O estratega cambial Francesco Pesole, do ING, observou que este ambiente apresenta uma oportunidade para as autoridades japonesas intervirem no trading de dólar/iene, embora tal ação possa ser retida até à divulgação de dados económicos negativos dos EUA.

Dólar australiano dispara com resiliência da inflação

O dólar australiano demonstrou força notável, atualmente a negociar-se em torno de $0,6536, com o momentum reforçado por leituras de inflação mais fortes do que o esperado. Estes dados sugerem que o ciclo de afrouxamento do Banco de Reserva pode estar a chegar ao fim, apoiando a moeda contra o enfraquecimento do dólar dos EUA. Para referência, 80 USD em AUD converte atualmente para aproximadamente 122,70 AUD, refletindo a recente valorização da moeda australiana.

Dólar neozelandês atinge máximos de três semanas

O dólar neozelandês disparou para um pico de três semanas de $0,5728, desafiando cortes de taxas anteriores, enquanto os hawks do banco central sinalizam possíveis aumentos. Os mercados estão a precificar aumentos de taxas até dezembro de 2026, em forte contraste com as expectativas de cortes superiores a 90 pontos base pelo Federal Reserve até ao final de 2025.

Euro sob pressão apesar do potencial de crescimento

O euro caiu 0,05% para $1,1596, enquanto os traders lidam com sinais mistos. Embora as diferenças de taxas recentes tenham favorecido teoricamente ativos europeus, a valorização elevada do euro e a força persistente da economia dos EUA complicam o quadro. Segundo Themos Fiotakis, do Barclays, algumas dessas suposições favoráveis à Europa estão agora a ser testadas, limitando o potencial de valorização da moeda única.

Franco suíço mantém-se estável

O dólar dos EUA caiu para uma baixa de uma semana face ao franco suíço, a 0,8028, mas recuperou ligeiramente para negociar a 0,16% mais alto, a 0,8056, refletindo a dinâmica típica de procura por refúgio seguro.

O que vem a seguir para as moedas globais?

A divergência nas expectativas de política monetária — com a Federal Reserve a cortar enquanto outros bancos centrais mantêm ou apertam — provavelmente continuará a ser o principal motor do desempenho cambial. Os investidores que monitorizam 80 USD em AUD e outros pares-chave devem estar atentos a sinais mais claros sobre os dados económicos dos EUA e desenvolvimentos geopolíticos que possam alterar a trajetória atual.