Olhar para o percurso de desenvolvimento do DeFi nestes dez anos revela um fenómeno particularmente digno de reflexão: novos protocolos surgem incessantemente, o AMM resolve a eficiência na troca, os protocolos de empréstimo otimizam a utilização de fundos, as stablecoins lidam com a âncora de preços, as pontes entre blockchains expandem o ecossistema... Cada um é uma inovação concreta. Mas o problema está aqui — estas inovações são isoladas, fragmentadas, como experiências colocadas em prateleiras separadas, sem conexão entre si. Ao longo de uma década, os ativos digitais na blockchain aumentam, a popularidade do ecossistema cresce, novos projetos aparecem, mas toda a indústria nunca construiu uma arquitetura financeira verdadeira, muito menos uma "estrutura de operação estável".

Alguns dizem que o DeFi já está suficientemente maduro. No entanto, basta passar por uma crise na blockchain uma vez para perceber que a "madureza" é na verdade uma ilusão. Quando uma stablecoin descola da sua âncora, desencadeia imediatamente uma liquidação em cadeia, levando vários protocolos de destaque a serem arrastados para o caos; se uma ponte de uma blockchain apresenta problemas, a liquidez das outras cadeias desaparece instantaneamente; numa volatilidade extrema do mercado, toda a cadeia fica como se fosse desligada, expondo a vulnerabilidade do sistema. Estas falhas não são culpa de um único protocolo, mas sim do fato de a indústria nunca ter estabelecido uma estrutura adequada. Uma indústria sem um quadro estrutural está condenada a estar em um ciclo de tentativas e erros — cada choque de mercado faz o sistema regressar ao ponto de partida, obrigando a reconstruir tudo do zero.

Talvez a mudança comece por uma nova abordagem: deixar de focar apenas em inovações pontuais e passar a construir de fato um sistema financeiro resiliente, lógico e auto-coerente.