O dólar recua à medida que a desaceleração da manufatura alimenta a expectativa de uma redução da taxa pelo Fed neste mês

Dados Económicos Fracos Remodelam Perspetiva do Mercado

O dólar enfrentou uma crescente pressão de venda na terça-feira, à medida que novos indicadores económicos sugeriram que a Federal Reserve provavelmente avançará com reduções nas taxas de juro na sua reunião de dezembro. A fraqueza no setor manufatureiro tornou-se impossível de ignorar, levando os traders a reavaliar dramaticamente as suas expectativas para ajustes na política monetária nas próximas semanas.

A Contração do Setor Manufatureiro Aprofunda Preocupações

A tendência na atividade fabril dos EUA conta uma história preocupante. O Índice de Gerentes de Compras (PMI) de novembro do Institute for Supply Management caiu para 48,2, marcando a continuação de uma sequência de contração de nove meses e uma descida em relação à leitura de 48,7 de outubro. Juntamente com a fraqueza geral, o relatório mostrou deterioração nos novos pedidos e nos níveis de emprego, enquanto os custos de input permaneceram elevados devido às pressões tarifárias contínuas que restringem a dinâmica de importação.

Brian Martin, chefe de economia G3 na ANZ em Londres, interpreta estes sinais como indicando uma redução do ímpeto económico. O analista não só espera uma redução da taxa em dezembro, como projeta uma flexibilização monetária adicional de 50 pontos base ao longo de 2026, sublinhando a profundidade das preocupações com a desaceleração da procura.

A Precificação do Mercado Reflete Probabilidade de Corte de Taxa

Os mercados financeiros ajustaram rapidamente as suas posições. Os futuros de fundos federais agora precificam uma probabilidade de 88% de que o banco central aprovará uma redução de 25 pontos base na taxa quando se reunir a 10 de dezembro — um aumento substancial em relação à probabilidade de 63% citada há apenas quatro semanas, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group. Esta mudança demonstra como o sentimento mudou dramaticamente com base no fluxo de dados económicos.

Índice do Dólar Sob Pressão

O Índice do Dólar dos EUA, que mede a força da moeda em relação a uma cesta de seis moedas principais, recuou para 99,408 durante o comércio asiático. Este marca uma sétima queda diária consecutiva e representa o nível mais baixo em aproximadamente duas semanas, após o sentimento de risco reduzido que varreu os mercados de ações e de renda fixa durante a sessão anterior nos EUA.

Rendimentos dos Títulos do Tesouro Aumentam em Meio a Vendas Globais de Obrigações

O rendimento do Título do Tesouro de 10 anos dos EUA subiu para 4,086% após os mercados globais de obrigações terem experimentado uma venda significativa na segunda-feira, acrescentando uma nova camada às dinâmicas de mercado em mudança, à medida que os investidores recalibraram as suas posições em várias classes de ativos.

Pares de Moedas Mostram Sinais Mistas

O dólar negociou a 155,51 ienes, sem alterações em relação ao final do comércio nos EUA, mesmo com os comentários recentes do Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, sobre ponderar os “prós e contras” de um aumento futuro na taxa, o que se mostrou favorável à moeda japonesa. As suas declarações contribuíram para que os rendimentos de dois anos do Japão ultrapassassem 1% pela primeira vez desde 2008.

O euro manteve-se estável em $1,1610 na sessão asiática, com atividades diplomáticas relativas às negociações de paz na Ucrânia a fornecer suporte subjacente ao sentimento de risco. Entretanto, a libra esterlina situou-se em $1,3216, permanecendo próxima do seu nível mais forte em um mês após o tumulto no fiscal watchdog do Reino Unido. O dólar australiano manteve-se firme em torno de $0,6544, enquanto o dólar neozelandês permaneceu próximo de $0,5727 com atividade mínima na abertura do comércio asiático.

Implicações para os Participantes do Mercado

A convergência de dados fracos do setor manufatureiro e as expectativas elevadas de corte de taxas sinalizam um potencial ponto de viragem para as avaliações cambiais. Os investidores que acompanham a posição do dólar antes do anúncio de 10 de dezembro devem monitorar quaisquer dados económicos adicionais que possam reforçar ou desafiar o consenso atual de flexibilização monetária.