Perspetivas da evolução do preço do ouro em 2025: uma análise dos dados para o futuro

O ouro continua a apresentar um desempenho forte no final de 2024, atingindo continuamente novos máximos desde o início do ano. Mas o que realmente impulsiona este mercado? Para os traders que planeiam entrar, ainda há oportunidade neste momento?

Como veem as instituições a tendência do preço do ouro?

Os principais bancos de investimento mantêm uma perspetiva otimista a longo prazo para o ouro. O departamento de commodities do JPMorgan considera que a recente correção é uma “correção saudável” e ajustou o objetivo de preço para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça. A Goldman Sachs mantém o objetivo de 4.900 dólares por onça para o final de 2026, enquanto os estrategas do Bank of America até preveem que o ouro pode ultrapassar os 6.000 dólares.

Revendedores internacionais de joias, como Chow Tai Fook e Luk Fook Jewellery, também mantêm a confiança no mercado, com o preço de referência de joias de ouro de 999,9 na China permanecendo acima de 1.100 yuan/grama, sem sinais de correção significativa.

Factores que sustentam a tendência do preço do ouro

De acordo com a Reuters, o aumento do ouro de 2024 a 2025 aproxima-se dos níveis mais altos em cerca de 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Este ciclo de subida é influenciado por múltiplos fatores.

Mudanças nas expectativas de política de taxas de juro do Federal Reserve

O preço do ouro tem uma correlação negativa clara com as taxas de juro reais — quando as taxas caem, o ouro torna-se mais atrativo. Segundo dados do CME, a probabilidade de o Federal Reserve cortar 25 pontos base na reunião de dezembro é de 84,7%. A política de afrouxamento monetário da autoridade influencia diretamente a força do dólar, elevando o preço do ouro cotado em dólares. Quando o dólar enfraquece, o ouro beneficia-se e atrai mais fluxos internacionais de capital.

Continuação do aumento das reservas dos bancos centrais globais

Dados do World Gold Council mostram que, no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, as compras totalizaram cerca de 634 toneladas, mantendo-se em níveis elevados. Segundo o relatório do WGC, 76% dos bancos centrais entrevistados esperam aumentar a proporção de ouro nas suas reservas nos próximos cinco anos, enquanto a maioria prevê uma diminuição na percentagem de reservas em dólares.

Incerteza política a impulsionar a procura de refúgio

Após a tomada de posse de Trump, uma série de políticas tarifárias aumentou a incerteza do mercado, levando os fundos a procurar ativos seguros. A experiência histórica mostra que, durante períodos de volatilidade política, o preço do ouro costuma subir entre 5% e 10% a curto prazo. O conflito Rússia-Ucrânia, a situação no Médio Oriente e outros riscos geopolíticos também aumentam a procura por ouro, uma ferramenta tradicional de proteção.

Outros fatores que impulsionam o mercado

A dívida global atingiu 307 trilhões de dólares, e o elevado nível de endividamento limita a margem de manobra das políticas de taxas de juro dos países, levando a uma política monetária mais acomodatícia. Quando a confiança no dólar diminui, o valor relativo do ouro aumenta. Além disso, a cobertura mediática contínua e o entusiasmo nas redes sociais também geram fluxos de capital de curto prazo, reforçando a tendência de subida.

Estratégias de resposta ao preço do ouro para diferentes investidores

Para traders experientes de curto prazo

A atual volatilidade oferece várias oportunidades de negociação de curto prazo. O mercado apresenta liquidez suficiente, e a direção da subida ou descida é relativamente fácil de prever. Especialmente antes e depois de dados económicos dos EUA, a volatilidade aumenta, oferecendo mais pontos de entrada e saída. Contudo, é importante acompanhar o calendário económico e monitorizar os dados económicos dos EUA em tempo útil.

Para iniciantes que entram agora

Se deseja participar nesta tendência, deve começar com pequenas quantidades e evitar apostas cegas. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500, pelo que a volatilidade não é pequena. Seguir a tendência de compra em alta pode levar a perdas em níveis elevados. Recomenda-se aprender análise fundamental, compreender a relação entre ouro, taxas de juro e dólar, antes de fazer operações práticas.

Para traders de longo prazo que mantêm ouro físico

Entrar agora exige preparação mental para a volatilidade. Embora o cenário de longo prazo seja favorável, podem ocorrer oscilações intensas no meio do caminho, pelo que é importante garantir que consegue suportar esses movimentos. Os custos de transação de ouro físico são relativamente elevados, entre 5% e 20%, devendo ser considerados antecipadamente.

Ideias para alocação de carteira

O ouro pode fazer parte de uma estratégia de diversificação de ativos, mas não se recomenda investir todo o capital nele. A volatilidade do ouro não é inferior à das ações, pelo que a diversificação é mais segura. Também pode considerar manter posições de longo prazo e aproveitar as oscilações de curto prazo para negociar, desde que tenha experiência e capacidade de gestão de risco.

Pontos importantes a que os investidores devem estar atentos

O ouro tem uma característica de ciclo longo; comprar como proteção de valor requer um horizonte de mais de 10 anos para alcançar os resultados esperados, podendo o valor duplicar ou ser reduzido à metade nesse período. No curto prazo, diversos fatores podem causar oscilações acentuadas, mas isso não garante que a tendência de longo prazo continue. Os investidores em Taiwan também devem considerar o impacto das flutuações do dólar/NTD na conversão de lucros.

Atualmente, o potencial de subida do preço do ouro ainda existe, tanto a médio e longo prazo como a curto prazo, sendo fundamental elaborar uma estratégia adequada à sua situação e evitar seguir cegamente a tendência.