AUD sob pressão à medida que as apostas de aumento de taxa entram em conflito com o fortalecimento do dólar norte-americano

O Dólar Australiano recua pela sexta sessão consecutiva, preso entre as crescentes expectativas de uma subida de juros pelo RBA já em fevereiro e um Dólar Americano ressurgente, impulsionado pelo esmorecimento das perspetivas de flexibilização do Federal Reserve. O Dólar Australiano enfrenta obstáculos na quinta-feira, apesar de dados de inflação recentes que normalmente apoiam cenários de aumento de taxas. Os mercados estão agora a lidar com sinais conflitantes: enquanto o Banco Central da Austrália parece cada vez mais hawkish, as dinâmicas entre as taxas de câmbio USD para Dólar Australiano permanecem decididamente a favor do dólar.

As Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4,7% em dezembro, de 4,5% em novembro, atingindo o ponto mais baixo em três meses, sinalizando pressões de preços persistentes que se alinham com a postura monetária mais agressiva do RBA. Grandes instituições financeiras, incluindo o Commonwealth Bank of Australia e o National Australia Bank, ajustaram as suas previsões para refletir um ciclo de aperto mais cedo do que o anteriormente previsto. Os mercados de swaps estão atualmente a precificar uma probabilidade de 28% de uma subida de juros em fevereiro, com as probabilidades a aumentarem para quase 41% para março, e agosto quase totalmente precificado para ação.

Por que o Dólar Americano continua a ganhar terreno

A força da relação USD para Dólar Australiano reflete dinâmicas mais amplas na perspetiva de taxas do Federal Reserve. O Índice do Dólar, que acompanha o dólar contra seis moedas principais, permanece firme perto de 98,40, à medida que os participantes do mercado reavaliam a probabilidade de cortes adicionais nas taxas do Fed. Dados recentes de emprego nos EUA apresentaram um quadro misto: as folhas de pagamento de novembro cresceram 64 mil (ligeiramente acima das expectativas), mas os números de outubro foram revistos em baixa, e a taxa de desemprego subiu para 4,6%, o nível mais alto desde 2021.

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, enfatizou recentemente que, embora as condições do mercado de trabalho estejam a arrefecer gradualmente, as pressões de preços permanecem enraizadas em toda a economia. Ele alertou contra declarações prematuras de vitória sobre a inflação, apontando para “múltiplas pesquisas” que mostram custos de entrada elevados e decisões de preços ao nível das empresas com o objetivo de preservar margens. Com os responsáveis do Fed divididos quanto à necessidade de mais flexibilização, os dados do CME FedWatch agora mostram uma probabilidade de 74,4% de taxas inalteradas na reunião de janeiro, contra 70% há uma semana. Essa recalibração apoia uma procura sustentada pelo Dólar Americano.

Dados económicos australianos indicam persistência

O contexto económico da Austrália oferece suporte limitado ao dólar. O PMI de manufatura de dezembro subiu para 52,2 de 51,6, mas o setor de serviços enfraqueceu para 51,0 de 52,8, puxando a leitura composta para 51,1. Os números de emprego de novembro também decepcionaram: a taxa de desemprego manteve-se em 4,3%, mas o emprego caiu 21,3 mil (revisto de um aumento de 42,2 mil em outubro), evidenciando fragilidade no mercado de trabalho.

Entretanto, o momentum económico da China está a desacelerar. As vendas a retalho de novembro subiram apenas 1,3% em relação ao ano anterior, bem abaixo dos 2,9% previstos, enquanto a produção industrial cresceu 4,8% contra uma expectativa de 5,0%. O investimento em ativos fixos deteriorou-se ainda mais, registando -2,6% no acumulado do ano, abaixo do consenso de -2,3%.

Perspetiva técnica: AUD/USD testa suporte principal

O par AUD/USD quebrou abaixo da zona de confluência de 0,6600, atualmente a negociar abaixo da sua média móvel exponencial de nove dias e fora da sua estrutura de canal ascendente. Esta posição sugere um momentum de alta reduzido a curto prazo.

Os alvos de baixa estão agora em foco: o par pode testar o nível psicológico de 0,6500 antes de potencialmente atingir a mínima de seis meses de 0,6414 (21 de agosto). A resistência acima situa-se na EMA de nove dias em torno de 0,6619, sendo necessário um rompimento sustentado acima desse nível para reativar condições de alta rumo à máxima de três meses de 0,6685, depois 0,6707 (mais alto desde outubro de 2024), e finalmente a fronteira superior do canal perto de 0,6760.

O panorama cambial revela que a força do USD em relação ao Dólar Australiano provavelmente persistirá, dado o divergence nas trajetórias de política monetária e a resiliência económica relativa, apesar das preocupações com a inflação na Austrália.