## Vivid Seats Resultados do 2º Trimestre de 2025 Revelam Quedas Acentuadas em Meio à Fragilidade do Mercado; Anuncia Grande Iniciativa de Reestruturação de Custos

Vivid Seats Inc. (NASDAQ: SEAT), o mercado online de venda de bilhetes, divulgou o seu desempenho financeiro do segundo trimestre de 2025 a 5 de agosto de 2025, revelando obstáculos significativos em métricas operacionais-chave juntamente com um plano agressivo de reestruturação organizacional.

### Os Números Contam uma História Desafiadora

O trimestre refletiu pressões crescentes em todo o ecossistema de venda de bilhetes para eventos ao vivo. O Valor Bruto de Pedidos do Mercado (GOV) contraiu-se para 685,5 milhões de dólares, representando uma queda acentuada de 31% face ao mesmo período do ano anterior, quando atingiu 998,1 milhões de dólares no 2º trimestre de 2024. A deterioração da receita espelhou essa tendência, caindo 28% para 143,6 milhões de dólares em comparação com 198,3 milhões de dólares no período do ano anterior.

Métricas de rentabilidade apresentaram uma imagem ainda mais sombria. A empresa registou uma perda líquida de 263,3 milhões de dólares no trimestre, uma mudança dramática em relação à perda de 1,2 milhões de dólares reportada no 2º trimestre de 2024—principalmente impulsionada por encargos de impairment de 320,4 milhões de dólares relacionados a goodwill e ativos intangíveis de duração indefinida. O EBITDA ajustado, que exclui itens não recorrentes, diminuiu 29,8 milhões de dólares para 14,4 milhões de dólares, evidenciando o stress operacional por trás das perdas principais.

Os volumes de transação refletiram uma fraqueza mais ampla do mercado. Os pedidos do mercado totalizaram 2.173 mil, uma redução de 3.097 mil face ao mesmo período do ano anterior. Cancelamentos de eventos contribuíram com aproximadamente 20,3 milhões de dólares de impacto negativo no GOV durante o trimestre.

### Resposta Estratégica: $25 Programa de Redução de Custos de Milhões

Em resposta aos desafios de mercado de curto prazo, a Vivid Seats revelou uma ambiciosa iniciativa de redução de custos visando $25 milhões em economias anuais, com implementação total prevista até ao final de 2025.

"Continuámos a navegar num contexto desafiante na indústria no segundo trimestre, pois vimos pressão nos gastos dos consumidores aliada à persistente intensidade competitiva nos canais de marketing de desempenho", explicou Stan Chia, Diretor Executivo. "As tendências mensais de volume da indústria têm sido imprevisíveis, enquanto a intensidade competitiva persiste perto de níveis máximos."

Chia enfatizou que, apesar das obstáculos de curto prazo, a gestão mantém uma visão otimista sobre a oportunidade estrutural a longo prazo. "Embora o crescimento de curto prazo esteja sob pressão, continuamos a ver os eventos ao vivo como uma oportunidade atraente a longo prazo, com oferta e procura sustentáveis. Identificámos $25 milhões de poupanças de custos anuais que esperamos implementar totalmente até ao final de 2025. Este programa de redução de custos irá ajustar o tamanho da organização ao ambiente atual e impulsionar uma maior eficiência a longo prazo para garantir que a Vivid Seats possa oferecer uma proposta de valor líder aos fãs e vendedores a longo prazo."

Lawrence Fey, Diretor Financeiro, elaborou sobre as prioridades de alocação de capital: "Pretendemos utilizar uma parte das poupanças geradas pelo nosso programa de redução de custos para sermos mais competitivos em fatores-chave, estabilizando a receita enquanto olhamos para 2026 e além. Antecipamos fluxo de caixa positivo no terceiro trimestre devido a uma combinação de melhorias sazonais típicas e à crença de que o grau de fraqueza no volume da indústria em junho foi atípico."

### Dinâmicas do Balanço e Fluxo de Caixa

Em 30 de junho de 2025, a Vivid Seats possuía 153,0 milhões de dólares em caixa e equivalentes, uma redução face aos 243,5 milhões de dólares no final de 2024. Os ativos totais diminuíram para 1,15 mil milhões de dólares, de 1,64 mil milhões, refletindo os encargos de impairment e as pressões operacionais.

O fluxo de caixa das operações tornou-se negativo durante o primeiro semestre de 2025, com a empresa a queimar 53,9 milhões de dólares em fluxo de caixa operacional (em comparação com a geração de 25,4 milhões de dólares no período do ano anterior). Essa deterioração foi parcialmente compensada pelas expectativas sazonais de recuperação no terceiro trimestre.

### Desempenho Cumulativo de Seis Meses

Nos primeiros seis meses de 2025, as métricas acumuladas reforçaram a fraqueza trimestral:
- GOV do Mercado: 1,51 mil milhões de dólares (queda de 26% face a 2,03 mil milhões de dólares em H1 2024)
- Receita: 307,6 milhões de dólares (queda de 21% face a 389,2 milhões de dólares)
- EBITDA ajustado: 36,1 milhões de dólares (queda de 57% face a 83,1 milhões de dólares)

### Estrutura de Capital e Reverse Stock Split

A Vivid Seats efetuou um reverse stock split de 1 por 20 das suas ações ordinárias de Classe A e Classe B, com efeito a 5 de agosto de 2025 às 17h00 ET. As ações reclassificadas começaram a ser negociadas na Nasdaq Global Select Market numa base ajustada pelo split sob o ticker "SEAT" a partir de 6 de agosto de 2025.

### Perspectivas Futuras e Relações com Investidores

A gestão optou por não fornecer orientações específicas para 2025, citando tendências imprevisíveis no volume da indústria e pressões competitivas persistentes. No entanto, o comentário do CFO sugere expectativas de estabilização para 2026, dependentes do sucesso na execução do programa de custos e da recuperação sazonal da procura no terceiro trimestre.

A equipa de relações com investidores da Vivid Seats preparou materiais suplementares disponíveis através do portal de relações com investidores da empresa para quem procura uma análise financeira mais aprofundada e reconciliações detalhadas de métricas não-GAAP.

### Contexto da Indústria

O desempenho reflete desafios setoriais na despesa discricionária e na intensificação da concorrência nos canais de marketing digital. Cancelamentos de eventos—totalizando 47.845 e 90.198 eventos durante o 2º trimestre e H1 de 2025 respetivamente—continuam a pressionar os valores das transações juntamente com restrições nos gastos dos consumidores.

A posição da gestão sugere confiança na procura estrutural por experiências ao vivo, apesar das pressões cíclicas de curto prazo, com a reestruturação de custos a servir de ponte para a estabilização e criação de valor a longo prazo.