Mercedes-Benz Group Fortalece Posição de Caixa Enquanto Navega pelos Desafios de 2024

Mercedes-Benz Group entregou um desempenho financeiro resiliente em 2023, em meio à incerteza global, com um foco estratégico aguçado que resultou numa rentabilidade sólida em todas as suas principais divisões. O gigante automóvel gerou €153,2 mil milhões em receitas e €19,7 mil milhões em EBIT, enquanto reforçava significativamente a sua posição de liquidez—um indicador crítico de força operacional enquanto a empresa investe capital na sua transformação elétrica e plataformas de próxima geração.

Forte Geração de Caixa Impulsiona Investimentos Estratégicos

A métrica de destaque de 2023 é a excecional capacidade de geração de caixa do Mercedes-Benz Group. O Free Cash Flow aumentou 39% para €11,3 mil milhões, com a Liquidez Industrial Líquida a subir 19% para €31,7 mil milhões. Esta robusta reserva de caixa reflete não só uma alta rentabilidade, mas também uma gestão superior do capital de trabalho, posicionando a empresa para financiar planos ambiciosos de despesas de capital para eletrificação e desenvolvimento de software.

Os €10,0 mil milhões alocados para Investigação & Desenvolvimento em 2023—aumentando de €8,5 mil milhões em 2022—demonstram o compromisso do Mercedes-Benz Group em assegurar a sua vantagem competitiva. Este capital de investimento destina-se a iniciativas críticas, incluindo o sistema operativo MB.OS e a arquitetura elétrica modular (MMA), que irão definir o roteiro de produtos da marca ao longo da década.

Desempenho das Divisões: Carros e Furgões Lideram o Crescimento

Mercedes-Benz Cars alcançou um Retorno Ajustado sobre Vendas de 12,6%, apesar dos obstáculos causados pela inflação e disrupções na cadeia de abastecimento. A divisão vendeu 2.044.100 unidades globalmente, com veículos elétricos a bateria a experimentar um crescimento explosivo—as vendas de BEV aumentaram 61% para 240.700 unidades, representando agora 12% do total de vendas de carros. A empresa conquistou a maior quota de mercado de EV entre OEMs estrangeiros tradicionais nos Estados Unidos, sinalizando uma penetração bem-sucedida no mercado de EV mais competitivo do mundo.

Mercedes-Benz Vans destacou-se como estrela de desempenho, com um Retorno Ajustado sobre Vendas de 15,1% em recorde de vendas de unidades de 447.800 veículos. As vendas de furgões elétricos aumentaram 51% para 22.700 unidades, com o recém-lançado eSprinter a oferecer capacidade totalmente elétrica em toda a carteira. O EBIT da divisão de €3,1 mil milhões representou um aumento de 59% face ao ano anterior, impulsionado pela mistura de produtos premium, forte poder de fixação de preços e ganhos de eficiência operacional—exemplificando como o capital investido pelo Mercedes-Benz Group se traduz em quota de mercado e rentabilidade.

Retornos aos Acionistas Aceleram com Expansão da Política de Recompra

Mercedes-Benz Group propôs um aumento de dividendos para €5,30 por ação e introduziu uma política de recompra de ações expandida. A empresa irá recomprar ações no valor de até €3 mil milhões, com qualquer excesso de fluxo de caixa livre além de uma taxa de payout de 40% a ser direcionado para recompra e redução de capital. Esta postura favorável aos acionistas reforça a confiança da gestão na trajetória financeira da empresa e reflete a sua capacidade de equilibrar investimentos de crescimento com retornos de capital.

Mobilidade e Financiamento Enfrentam Pressões de Margem

O Retorno Ajustado sobre Património Líquido da Mercedes-Benz Mobility caiu para 12,3%, de 16,8%, refletindo custos de refinanciamento mais elevados e maior competitividade no setor de serviços financeiros. No entanto, o crescimento do novo negócio foi de 7%, atingindo €62,0 mil milhões, com uma penetração acima da média em EVs financiados e alugados. A expansão da rede de carregamento de alta potência na Alemanha, EUA e China posiciona-a como um facilitador chave do ecossistema de eletrificação do grupo.

Perspetivas para 2024: Cautelosos Mas Estratégicos

Olhando para o futuro, o Mercedes-Benz Group enfrenta um ambiente macroeconómico decididamente incerto, moldado por tensões geopolíticas, fricções comerciais China-EUA e vulnerabilidades persistentes na cadeia de abastecimento. A orientação da empresa para 2024 prevê receitas do Grupo estáveis, com EBIT ligeiramente abaixo dos níveis de 2023 e o Free Cash Flow a diminuir moderadamente face aos níveis excecionais de 2023.

No entanto, as orientações das divisões revelam uma intenção estratégica. Mercedes-Benz Cars aponta para um RoS ajustado de 10%-12%, apesar de volumes estáveis, apostando na disciplina de preços e na mistura de veículos de topo. Mercedes-Benz Vans espera um RoS de 12%-14%, enquanto a Mercedes-Benz Mobility prevê um RoE ajustado de 10%-12%. Importa salientar que as vendas de xEV (bateria elétrica e híbridos plug-in) deverão representar 19%-21% das vendas de carros novos e 6%-8% das vendas de furgões—demonstrando a rápida mudança para a eletrificação.

Imperativos Estratégicos: Liderança em Eletrificação e Software

A agenda de 2024 do Mercedes-Benz Group centra-se em três pilares: aceleração da eletrificação, domínio de software através do MB.OS e otimização de custos. A empresa recebeu a certificação de condução autónoma SAE Nível 3 em Nevada e Califórnia, com permissões de teste em Pequim—posicionando-se na fronteira do desenvolvimento de veículos autónomos.

A ambiciosa meta de médio prazo de reduzir em 20% os investimentos combinados em I&D e propriedade/fábrica/equipamentos em relação aos níveis de 2019 até à segunda metade da década reforça a confiança da gestão na eficiência da plataforma de próxima geração. O novo CLA totalmente elétrico, construído na plataforma MMA, estabelecerá benchmarks de eficiência e velocidade de carregamento, demonstrando que o capital investido pelo Mercedes-Benz Group em arquiteturas de próxima geração gera vantagens estruturais de custos.

A Conclusão

Os resultados de 2023 do Mercedes-Benz Group demonstram um fabricante de automóveis de luxo a equilibrar com sucesso a rentabilidade de curto prazo com a transformação a longo prazo. Uma forte geração de caixa, adoção recorde de EVs e uma estratégia de alocação de capital posicionam a empresa para enfrentar os obstáculos de 2024, emergindo como líder na mobilidade premium eletrificada. Com €31,7 mil milhões em liquidez industrial líquida e prioridades estratégicas claras, o Mercedes-Benz Group demonstra que uma alocação disciplinada de capital e a excelência operacional continuam a ser as marcas de uma vantagem competitiva sustentada na década mais crítica da indústria automóvel.