As últimas páginas do calendário de 2025 desaparecem num piscar de olhos, mas o desempenho do mercado de criptomoedas neste ano surpreendeu muitos — a atmosfera festiva dos anos anteriores parece não ter chegado como esperado. A tão aguardada tendência de Natal foi substituída este ano por uma reestruturação completa de fundos. Nesta grande mudança, alguns saíram silenciosamente, enquanto outros se preparam discretamente nos bastidores, e o panorama dos jogadores no mercado está a passar por mudanças sutis.

O "Pai Natal" que prometia presentear o mercado de moedas parece estar perdido. A estratégia dos anos anteriores era clara — nos últimos dias de dezembro até ao início de janeiro, devido à alta do consumo festivo e às mudanças na liquidez das transações, o mercado de criptomoedas costumava experimentar uma onda significativa de movimentos. Mas este ano, o roteiro foi completamente invertido.

Ao olhar para os dados, fica claro. Este inverno está realmente frio. No último trimestre de 2025, o setor de criptomoedas sofreu uma queda coletiva, quase sem sinais de ganhos relevantes. Bitcoin e Ethereum, as principais moedas de mercado, tiveram quedas trimestrais superiores a 22%, um desempenho realmente desanimador. Se o Bitcoin continuar a cair nesta velocidade até ao final de dezembro, será o pior mês desde dezembro de 2018 — uma diferença de sete anos. Não só os preços estão a cair, mas alguns indicadores de saúde na blockchain também estão a diminuir: taxas totais, número de endereços ativos, que refletem a vitalidade real do mercado, estão a encolher. Isso indica que o mercado não só está a digerir os ganhos acumulados anteriormente, mas também a fazer uma previsão mais cautelosa para o desempenho do próximo ano.

Por que isso acontece? Na verdade, é devido à liquidez a secar, e a disposição de risco dos investidores também está a encolher. Os movimentos de fundos parecem mais de quem quer reduzir posições e diminuir riscos do que de quem quer iniciar uma nova onda de alta. Analistas do setor acreditam que, desde o início do ano, as ações de tecnologia de IA, que estavam em alta, atraíram uma grande quantidade de fundos, e, além disso, o mercado de criptomoedas passou por uma grande onda de liquidação de alavancagem, e a combinação desses fatores esfriou drasticamente o entusiasmo no mercado de moedas.