Como a ClearToken e a Nasdaq estão a enfrentar o problema de liquidação de ativos digitais

Os mercados de ativos digitais estão presos ao passado. Ao contrário das finanças tradicionais, onde câmaras de compensação centralizadas gerenciam de forma eficiente a compensação e liquidação, a negociação de criptomoedas ainda opera principalmente de forma bruta—o que significa que os traders devem bloquear capital para cada transação com cada contraparte. É intensivo em capital, arriscado e tem impedido a adoção institucional.

Isso acabou de mudar. A ClearToken integrou a tecnologia de compensação Eqlipse da Nasdaq para lançar o CT Settle, um serviço de liquidação entrega-por-pagamento que finalmente traz uma infraestrutura de nível institucional para ativos digitais. Após obter autorização da Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA), a plataforma agora pode processar liquidações tanto de criptomoedas quanto de moeda fiduciária com risco significativamente reduzido.

O que isto significa para o mercado

O cenário atual de liquidação de criptomoedas é confuso. A maioria das negociações ocorre bilateralmente, sem compensação, forçando os participantes a pré-financiar as transações pelo valor total. A solução da ClearToken compensa as posições e realiza a liquidação em tempo real, liberando dramaticamente capital que, de outra forma, ficaria ocioso.

Steve Briscoe, CIO da ClearToken, explicou o benefício principal: “Agora podemos oferecer serviços de liquidação que permitem às instituições compensar suas exposições e liquidar ativos digitais com risco de liquidação muito reduzido.” Para gestores de fundos e operadores de armazéns de ativos institucionais que gerenciam grandes carteiras, isso se traduz em melhor eficiência de capital e menor exposição a contrapartes.

A tecnologia por trás disso

A Nasdaq Eqlipse Clearing não é nova—é testada em batalha. A plataforma suporta mais de 20 câmaras de compensação de contraparte central globalmente e lida com trilhões na infraestrutura de mercado tradicional. Mas aplicá-la aos mercados de ativos digitais 24/7 exigiu novas capacidades: suporte à propriedade fracionada, processamento contínuo e gestão de risco em tempo real.

A ClearToken escolheu a Nasdaq porque a plataforma oferece:

• Arquitetura nativa na nuvem para escalabilidade e resiliência
• IA integrada para onboarding e operações mais rápidas
• Compensação multiativos entre criptomoedas, stablecoins e moeda fiduciária
• Cálculos de margem e fundos de default em tempo real

Construindo a contraparte central de compensação para cripto

O CT Settle é apenas o começo. A ClearToken está construindo o CT Clear—uma câmara de compensação central completa que conectará múltiplos mercados de negociação, custodiante e sistemas de liquidação. Em vez de forçar os traders a interagirem bilateralmente, eles irão roteá-los através de uma CCP neutra, reduzindo drasticamente atritos e riscos.

A empresa também está desenvolvendo capacidades de depósito digital dentro do Sandbox de Títulos Digitais do Banco da Inglaterra para suportar ativos tokenizados e garantir a finalização legal da liquidação.

Por que agora?

A adoção institucional de criptomoedas atingiu uma parede de eficiência de capital. Como observou Magnus Haglind, Chefe de Tecnologia de Mercados de Capital na Nasdaq: “A ineficiência de capital em todo o ecossistema de ativos digitais é uma barreira significativa para alcançar escala.”

Ao trazer infraestrutura de mercado tradicional comprovada para ativos digitais, a abordagem da ClearToken sinaliza uma maturidade do ecossistema. É o tipo de infraestrutura que as instituições exigem antes de mover capital sério para os mercados de criptomoedas.

A verdadeira mudança de jogo: isso está acontecendo em uma plataforma neutra, regulada pelo Reino Unido, que busca reconhecimento mais amplo da CFTC nos EUA e de reguladores em Abu Dhabi. Isso é legitimidade de nível institucional.