Recentemente, observei um conjunto de dados que ilustram bem a questão. Segundo o compilado por Kashif Raza, fundador da Bitinning, em 2016 apenas 2 países tinham posse pública de Bitcoin, e até 2025 esse número já terá aumentado para 20. Uma multiplicação por 10 em menos de uma década, algo que merece reflexão.

Não interpretem isso como uma febre de investidores individuais ou uma tendência de instituições, mas sim como uma mudança fundamental na estratégia de alocação de ativos a nível nacional. Quando países soberanos começam a incluir BTC nos seus cofres públicos, o que isso significa?

Do ponto de vista de mercado, há vários sinais positivos. Primeiro, a propriedade do Bitcoin como ativo não soberano foi oficialmente reconhecida — ele não pertence a nenhum país, mas é considerado um ativo importante por vários deles. Em segundo lugar, esse tipo de posse traz uma demanda mais estável a longo prazo. A alocação de nível estatal difere da especulação de curto prazo; esses ativos tendem a ficar bloqueados por longos períodos, dificultando seu rápido retorno ao mercado. Além disso, num cenário de dívida global elevada e de contínua depreciação das moedas, o BTC vem evoluindo para um papel híbrido de "ouro digital mais reserva de liquidação".

Por outro lado, os riscos também precisam ser claramente considerados. Quanto mais profunda for a intervenção estatal, maior será a complexidade na disputa regulatória. As oscilações geopolíticas podem amplificar a volatilidade do preço do Bitcoin. Se alguns países passarem a classificar o BTC como um "recurso estratégico", as tendências de curto prazo ficarão mais suscetíveis ao emocional. O movimento do Bitcoin deixará de seguir uma lógica simples de alta e baixa, passando a ser influenciado por uma grande jogada no sistema financeiro global e nas disputas internacionais.

Retornando ao ponto central: à medida que mais países começam a tratar o Bitcoin como parte de sua estratégia de alocação de ativos, ele já passou por uma transformação de identidade — de uma experiência de geeks, para uma alocação institucional, e agora para um ativo de nível nacional. Essa trajetória certamente não será tranquila, mas aponta claramente para um fato: o Bitcoin não voltará ao cenário de 2016. Então, a questão é: qual será o próximo país a fazer sua entrada oficial?