Recentemente, embora o Federal Reserve tenha mostrado sinais de afrouxamento, a situação atual do mercado de criptomoedas está na verdade bastante constrangedora — o capital está girando dentro do ecossistema, sem entrada de dinheiro externo novo. A razão fundamental é simples: stablecoins, ETFs de Bitcoin e trusts de ativos digitais começaram a desacelerar todos ao mesmo tempo.

Os dados deixam isso bem claro. Desde 2025, o fluxo de capital para essas três principais fontes de liquidez tem desacelerado visivelmente. Embora o volume de stablecoins já tenha atingido US$ 290 bilhões, dobrando de tamanho, o crescimento agora praticamente parou; a capacidade de captação de fundos dos ETFs de Bitcoin também está diminuindo; o tamanho dos trusts de ativos digitais não apresenta grande crescimento. Os três motores juntos estão parando, indicando que não é uma rotação de fundos entre eles, mas que o capital novo simplesmente não está entrando com tanta força.

A liquidez do mercado não desapareceu, ela apenas está circulando internamente — as principais moedas e altcoins trocam de mãos, numa típica situação de jogadores se cortando mutuamente. Isso também explica por que as recentes recuperações têm sido tão breves e a volatilidade tão intensa. Para realmente romper o impasse, é preciso que pelo menos uma das três forças volte a acelerar: uma grande reemissão de stablecoins, aprovação de novos ETFs ou aumento na emissão de produtos de trust. Só assim a liquidez macroeconômica poderá realmente retornar ao mercado de criptomoedas.