#比特币机构配置与囤积 Vendo a notícia de que a Strategy aumentou a sua posição em mais de dez mil bitcoins durante duas semanas consecutivas, a minha mente recorda a loucura de 2017. Naquela altura, as instituições ainda estavam à espera, enquanto os investidores individuais estavam a perseguir os preços altos. Agora, o papel inverteu-se — as instituições estão a comprar com firmeza em baixa e durante o FUD, enquanto a maioria ainda espera por "preços mais baixos".

O aspecto interessante por trás destes dados é: o custo médio da Strategy é de 74.972 dólares, e eles estão a comprar a 92.098 dólares, continuando a aumentar a sua posição. O que isto indica? Que eles já perceberam que a janela de fundo deste ciclo está a fechar-se. Desde o final de 2023 até agora, o bitcoin subiu de 65.000 para 92.000 dólares, e muitas pessoas ainda se perguntam se estamos no topo, mas as ações das instituições já deram a resposta — eles apostam que isto não é o topo, mas o início de um novo ciclo.

Ao revisitar a história, vemos que, antes de cada grande mercado de alta, as instituições acumulam nesta rotina: primeiro, uma construção de posição de forma tentadora, depois, durante o pânico do mercado, aceleram as compras. 21.269 bitcoins foram vendidos em duas semanas, apoiados por dezenas de bilhões de dólares em votos de confiança. Os investidores individuais olham para o preço, as instituições olham para o ciclo; os investidores individuais leem notícias, as instituições olham para a janela do ciclo.

A questão agora não é "vai ficar mais barato ainda", mas sim "até quando é que esta acumulação das instituições vai continuar". A resposta geralmente é revelada quando o próximo consenso de mercado muda.