Duas Ações de Valor Blue-Chip: Compreender a Arte de Construir Riqueza a Longo Prazo

O Princípio Central por Trás do Investimento em Valor

A maioria dos investidores comete um erro crítico: perseguem tendências em vez de compreender as empresas. O mercado de ações frequentemente precifica os títulos com base no sentimento de curto prazo, ciclos de notícias e dinâmicas de oferta e procura — não no valor intrínseco. Um investidor de valor astuto reconhece essa ineficiência e identifica momentos em que o preço de mercado se desvia do verdadeiro potencial de lucro de uma empresa.

Coca-Cola e Bank of America exemplificam esse princípio. Ambas construíram vantagens competitivas defensáveis ao longo de décadas, geram retornos confiáveis e negociam a avaliações que recompensam o capital paciente. Vamos analisar por que essas duas empresas merecem consideração para carteiras de longo prazo.

Bank of America: O Império Financeiro Diversificado

Bank of America (NYSE: BAC) representa uma jogada defensiva de valor clássica, em parte devido à sua escala e posição consolidada no mercado. Como o segundo maior banco dos Estados Unidos, atende 70 milhões de consumidores e empresas, criando custos de mudança quase proibitivos para clientes que dependem de suas plataformas digitais e serviços financeiros integrados.

O banco opera através de quatro divisões de alto desempenho. Banca de Consumo lida com depósitos, produtos de crédito e hipotecas para indivíduos. Gestão de Patrimônio Global & Investimentos administra trilhões em ativos de clientes. Banca Global gerencia empréstimos corporativos e serviços de consultoria. Mercados Globais cuida do trading institucional.

Os resultados financeiros falam por si. No terceiro trimestre de 2025, o BAC gerou $28,1 bilhões em receita total (crescendo 11% ano a ano), com lucro líquido atingindo $8,5 bilhões — um aumento de 23% anualmente. A receita de juros líquida atingiu $15,2 bilhões, crescendo 9%, enquanto as taxas de bancos de investimento subiram 43% para superar $2 bilhões. As provisões para perdas de crédito caíram 13%, sinalizando melhora na qualidade dos ativos. O banco retornou $7,4 bilhões aos acionistas via dividendos e recompra de ações só naquele trimestre.

A consistência dos dividendos importa. O Bank of America aumentou seu dividendo por 12 anos consecutivos, e a ação atualmente rende aproximadamente 2%. Nos últimos cinco anos (incluindo dividendos), os acionistas tiveram retornos de cerca de 120%.

Coca-Cola: O Gigante de Bebidas Leve em Ativos

Enquanto o Bank of America prospera com escala e diversificação, Coca-Cola (NYSE: KO) exemplifica um arquétipo de valor diferente: a máquina de caixa leve em ativos com uma marca quase inabalável.

A Coca-Cola não engarrafa bebidas — seus parceiros de engarrafamento fazem isso. A empresa fabrica e vende concentrados e xaropes de bebidas para mais de 200 parceiros de engarrafamento em todo o mundo, que absorvem o peso de fabricação, embalagem e distribuição, que são intensivos em capital. Esse modelo permite à Coca-Cola manter margens operacionais acima de 32%, alcançar margens brutas superiores a 61% e investir pouco capital, aproveitando uma rede de distribuição global que os concorrentes não conseguem replicar.

Poder de precificação é real. Com uma das marcas mais fortes do mundo, a Coca-Cola aumenta preços para combater a inflação sem perder volume. Sua demanda não cíclica — as pessoas compram bebidas independentemente das condições econômicas — oferece resistência à recessão.

Os resultados do terceiro trimestre de 2025 confirmaram essa durabilidade. A receita aumentou 5% ano a ano para $12,5 bilhões (receita orgânica subiu 6%), o lucro líquido disparou 30% para $3,7 bilhões. A previsão de fluxo de caixa livre para o ano completo de 2025 de $9,8 bilhões fornece capacidade abundante para o lendário dividendo da empresa.

Falando em dividendos: A Coca-Cola aumentou seu pagamento por 63 anos consecutivos até 2025, rendendo aproximadamente 2,9%. Os retornos de cinco anos (incluindo dividendos) estão em torno de 50%. A empresa também está diversificando além de refrigerantes carbonatados, entrando em energéticos, café, bebidas alcoólicas prontas para consumo e produtos lácteos premium — explorando segmentos de alto crescimento enquanto mantém sua força central.

O Fator Vantagem Competitiva

Ambas as empresas possuem o que os investidores chamam de “moat” — vantagens estruturais duradouras que os concorrentes têm dificuldade em ultrapassar.

A vantagem do Bank of America vem de custos de mudança e economias de escala. Migrar 70 milhões de relacionamentos de clientes para outro banco é cheio de atritos; clientes institucionais se beneficiam da amplitude de serviços do BAC.

A vantagem da Coca-Cola é poder de marca e distribuição. Replicar um império de bebidas de 130 anos com relacionamentos globais de engarrafamento e reconhecimento icônico do consumidor é praticamente impossível. O modelo leve em ativos reforça essa vantagem ao exigir reinvestimento mínimo de capital.

Por Que Essas Ações Importam para Carteiras de Longo Prazo

Em uma era de volatilidade e especulação impulsionada por hype, empresas como Coca-Cola e Bank of America lembram os investidores de que o entediante pode ser bonito. Ambas geram fluxo de caixa livre substancial, recompensam a paciência com dividendos e operam em setores resilientes a ciclos econômicos.

Investimento em valor não é sobre encontrar a ação mais barata ou cronometrar o mercado perfeitamente — é sobre identificar negócios de qualidade negociando a avaliações razoáveis e mantê-los enquanto o mercado eventualmente reconhece seu valor. Esses dois nomes provaram sua capacidade de multiplicar riqueza ao longo de décadas.

A questão para os investidores não é se essas ações vão explodir da noite para o dia. É se você está disposto a investir capital em negócios comprovados e duradouros e deixar a composição fazer o trabalho.