Ainda a perder com uma posição de 600.000 ETH, por que razão Yili Hua se atreve a apostar em ETH em 2026

Liquid Capital创始人易理华 na passagem de ano enviou um sinal forte: com base na lógica de short squeeze e otimismo em relação ao grande mercado em 2026, continuará a aumentar a sua posição em ETH. Isto não são apenas palavras, a sua empresa Trend Research já confirmou esta promessa com dinheiro de verdade — atualmente detém 607.598 ETH, avaliado em 1,77 mil milhões de dólares, mesmo com uma perda flutuante de 117 milhões de dólares, continua a aumentar a posição. É uma aposta de alto risco, cuja lógica por trás merece uma análise aprofundada.

O que estão a fazer os grandes players

Ritmo agressivo de aumento de posição

A ação de 易理华 pode ser descrita como “louca”. Segundo dados recentes, a Trend Research retirou da Binance 27.598 ETH, no valor de 83,05 milhões de dólares, nas últimas 7 horas. O seu plano de aumento de posição é ainda mais agressivo: afirma que vai investir 1 mil milhões de dólares para comprar ETH em baixa contínua.

Mais interessante ainda é a estratégia que utiliza — empréstimo circular. A operação consiste em: comprar ETH no mercado à vista, depositar ETH na Aave como garantia, emprestar USDT, e usar o USDT para comprar mais ETH. Esta abordagem aumenta a eficiência do capital, mas também amplifica o risco.

Tamanho da sua posição

Este tamanho de posição faz da Trend Research uma das maiores apostas long em ETH do mercado. E ele continua a aumentar a sua posição, o que demonstra quão firme está a sua convicção na direção do mercado.

A lógica por trás do aumento de posição

Mecanismo de short squeeze

易理华 aceita a análise que apresenta a “lógica de short squeeze”. O estado atual do mercado de criptomoedas é: as posições de contratos futuros de ETH atingiram recordes históricos, tornando-se um fator dominante no preço. Algumas plataformas têm posições de contratos que chegam a várias vezes o volume de spot.

O que isto significa? Quando o preço rompe uma resistência importante, muitas posições vendidas serão forçadas a fechar, criando um efeito de reforço na subida. Por outro lado, se os shorts fecharem cedo demais, enfrentarão perdas maiores posteriormente. A lógica de 易理华 é que, nesta estrutura, as posições long têm maior probabilidade de sucesso.

Ambiente macroeconómico favorável

Ele enumera alguns fatores de suporte:

• O Federal Reserve está a injetar liquidez de forma gradual
• O ciclo de redução de juros em 2026 está a iniciar-se
• Melhorias no ambiente regulatório de criptomoedas
• Crescimento rápido do ecossistema de finanças on-chain e stablecoins

Dentre estes, as stablecoins merecem destaque. Informações indicam que mais da metade da circulação de stablecoins ocorre na blockchain ETH. Isto significa que ETH não é apenas um ativo, mas também a infraestrutura do ecossistema de stablecoins.

Atitude face à volatilidade

易理华 é bastante direto: “Semelhante ao período de 2025, quando ETH esteve entre 1000 e 2000 dólares, com as mesmas operações e expectativas, não se preocupa com oscilações de alguns centenas de dólares.” Isto reflete a sua visão de longo prazo — ele investe na tendência, não em operações de curto prazo. Sob esta perspetiva, as oscilações atuais de preço são realmente insignificantes.

Quão grande é o risco

Risco de liquidação

O maior risco do empréstimo circular é a liquidação. Se o preço do ETH cair drasticamente, o valor da garantia diminui, podendo ativar o mecanismo de liquidação. Com a perda flutuante de 117 milhões de dólares da Trend Research, este risco já não é apenas teórico.

De acordo com informações recentes, há novos players a desafiar as posições de 易理华 — o endereço 0x94d abriu uma posição vendida de 36.281,29 ETH há 13 horas, com uma perda de 521 mil dólares. Isto mostra que há forças no mercado a apostar contra ele.

Reatividade do mercado

Alguns analistas apontam que a “mão forte de mudança de direção” de 易理华 (declarando publicamente que continuará a aumentar posições) pode se tornar um indicador contrário. Quando todos sabem que ele está a comprar, a reação do mercado pode divergir das expectativas. Este é um truque comum na dinâmica de mercado.

Custo de oportunidade

Mesmo que a lógica seja perfeita, se o ciclo de recuperação se prolongar, os custos de manter a posição (juros de empréstimo, custos de oportunidade) podem corroer os lucros. Desde 29 de dezembro, o preço do ETH passou de mais de 3000 dólares para cerca de 2969 dólares, mostrando que a recuperação não foi tranquila.

O que mais ele está a fazer

Para além de ETH, a estratégia de 易理华 inclui:

• Maior posição: ETH
• Grande aposta: WLFI
• Diversificação: BTC, BCH, BNB

Este portefólio reflete o seu grau de confiança em diferentes ativos. ETH é o núcleo, WLFI é a aposta principal, e as outras moedas principais fazem parte da diversificação.

Resumo

A ação de 易理华 é realmente digna de atenção, pois aposta dinheiro de verdade na sua análise. A sua lógica — mecanismo de short squeeze, ambiente macroeconómico, fundamentos — não é fruto do acaso. Mas trata-se de uma aposta de alto risco: perda flutuante de 117 milhões de dólares, risco de liquidação por empréstimo circular, reatividade do mercado, tudo põe à prova a precisão do seu julgamento.

A questão central não é “易理华 vai ganhar dinheiro”, mas sim “o mercado do primeiro trimestre de 2026 vai corresponder às suas expectativas”. Se acontecer, a sua estratégia agressiva será considerada genial; se não acontecer, ele pode enfrentar não só perdas flutuantes, mas também o risco de liquidação. Essa é a essência do jogo dos grandes players — alto risco, alto retorno, sem meio-termo.