Os dados on-chain revelaram um fenómeno interessante — ao analisar as últimas transações, o volume semanal de negociação de DOGE, SOL e várias altcoins principais caiu mais de metade em relação ao mesmo período do ano passado. Isto não é um fenómeno isolado de uma única moeda, os indicadores de atividade de negociação geral da Santiment também mostram uma tendência de declínio estrutural.

O volume de negociação é uma métrica bastante honesta. Quando aumenta, indica que o mercado está aquecido, os ativos estão a ser negociados ativamente e há bastante interesse; quando diminui, é sinal de que o ritmo do mercado está a desacelerar. Atualmente, o BTC está a oscilar dentro de um intervalo, a volatilidade do mercado não é suficiente para atrair muita atenção, e o entusiasmo pelas altcoins naturalmente também diminui. Nos anos anteriores, também houve períodos de calma no final do ano, mas o grau de "frieza" este ano é claramente diferente.

O que está a acontecer? Os fundos tornaram-se mais cautelosos, as grandes instituições e os grandes investidores tendem a concentrar-se em ativos com alta liquidez como BTC e ETH, direcionando mais força para esses dois principais tokens. Por outro lado, as altcoins realmente não têm tido grandes movimentos que possam estimular o interesse recentemente; as notícias não são convincentes, os fundamentos não trazem surpresas, e os participantes estão a esperar por novidades, adotando uma postura defensiva mais passiva do que uma abordagem proativa.

No entanto, um volume de negociação fraco nem sempre é um sinal negativo. Por outro lado, pode indicar que o mercado, após uma fase de volatilidade, está a passar por uma fase de digestão e consolidação. Sem grandes volumes de transação a impulsionar, é difícil formar uma tendência. Pode-se entender este período como uma fase de ajuste estrutural, não como um colapso ou o início de um mercado em baixa.

Em uma frase: para onde foi o volume? Ele revela mais do que o preço sobre o interesse real do mercado e a fase atual. Olhando para os ciclos históricos, esse tipo de estagnação geralmente ocorre na véspera de uma mudança de tendência, e não durante os momentos mais quentes do mercado.