BTC ultrapassa os 91.000 dólares: rotação de liquidez ou sinal de risco?

O Bitcoin hoje ultrapassou os 91.000 dólares, atingindo uma nova máxima recente. Mas por trás desta subida, o mercado apresenta um quadro complexo: os fundos estão a rotacionar para ativos digitais, os detentores de longo prazo estão a aumentar, enquanto as instituições estão a vender silenciosamente. Isto é o início de um novo ciclo de alta ou um sinal de risco a acumular-se?

Quebra de preço e dados de mercado

Até ao momento da publicação, o BTC cotava a 91.330,90 dólares, com uma subida de 1,34% nas últimas 24 horas, atingindo um máximo de 91.431,62 dólares. O que significa este nível de preço?

Dos dados, a capitalização de mercado do Bitcoin aumentou 24,15 mil milhões de dólares num só dia, refletindo uma entrada contínua de fundos. A percentagem de mercado mantém-se em 58,63%, indicando que o domínio do Bitcoin no mercado de criptomoedas permanece sólido.

Rotação de liquidez: fundos a reconfigurar-se

Mais interessante ainda é o fluxo de fundos por trás. Segundo dados on-chain, cerca de 20.000 BTC saíram das exchanges na última semana. Este sinal é importante — indica que os investidores estão a retirar Bitcoin para manter a longo prazo, em vez de negociarem frequentemente nas exchanges.

Este fenómeno coincide com mudanças na alocação de ativos globais. Após atingir picos, os preços dos metais preciosos começaram a rotacionar para o setor de criptomoedas. Mesmo com pressão de venda no mercado de ações, o Bitcoin mantém a tendência de subida. Isto sugere que os investidores institucionais estão a reavaliar o apelo relativo entre ativos tradicionais de refúgio e ativos digitais.

O desempenho das ações relacionadas com criptomoedas nos EUA também revela sinais. No primeiro dia de negociação do novo ano, Coinbase subiu 4,59%, Circle 5,26%, MicroStrategy 3,43%, e outras empresas relacionadas com criptomoedas também subiram. Isto não só reflete uma melhoria no sentimento do mercado, como também indica que o entusiasmo das instituições por alocar em ativos digitais está a aumentar.

Mas os riscos escondidos por trás do sentimento

No entanto, esta subida também traz sinais de risco. O sentimento nas redes sociais é bastante positivo, mas os analistas alertam: se o Bitcoin subir rapidamente para os 92.000 dólares, pode desencadear uma onda de FOMO entre os investidores de retalho. Dados históricos mostram que isso costuma ser um sinal de risco. A euforia dos investidores de retalho geralmente ocorre perto do pico do ciclo, seguida de quedas.

Ao mesmo tempo, os detentores de longo prazo estão a aumentar a realização de perdas. Quando o preço do Bitcoin oscila numa faixa estreita, os investidores mostram sinais de cansaço. Isto reflete uma confiança não tão firme quanto parece no mercado.

Mais importante ainda, são as ações reais das instituições. O ETF de Bitcoin à vista nos EUA passou pelos seus dois piores meses de sempre entre novembro e dezembro de 2025, com uma saída líquida total de 4,57 mil milhões de dólares. Isto contrasta fortemente com o entusiasmo dos investidores de retalho — enquanto estes compram, as instituições estão a vender, alimentando o FOMO.

2026: alta incerteza

Quanto às perspetivas para 2026, o mercado apresenta opiniões muito divergentes. O mercado de opções estima uma probabilidade de 50% de o preço atingir 50.000 ou 250.000 dólares até ao final do ano, o que por si só demonstra a confusão do mercado.

Várias instituições acreditam que é possível o Bitcoin atingir uma nova máxima histórica em 2026, mas há também análises que apontam para riscos de queda. A expectativa é que a queda nesta fase possa ser de cerca de 40%, e 2026 seja mais um ano de consolidação do que de subida contínua.

A origem desta divergência reside na incerteza macroeconómica. Se os fatores macroeconómicos favoráveis se fortalecerem e a participação institucional acelerar, o potencial de subida pode chegar a 250.000 dólares ou mais. Mas, se o cenário for oposto, o espaço de queda não deve ser subestimado.

Resumo

A quebra do BTC acima de 91.000 dólares reflete de facto uma rotação de fundos para ativos digitais, com uma vontade de manter a longo prazo a aumentar. Mas, ao mesmo tempo, riscos de curto prazo, o FOMO dos investidores de retalho e as ações de venda das instituições estão a alertar para cautela. As perspetivas para 2026 são altamente incertas: podem atingir novas máximas ou entrar em fase de consolidação. O fator-chave será a evolução do ambiente macroeconómico e o envolvimento das instituições. Para os investidores, este momento exige uma mente clara, não uma paixão por seguir a tendência.