#预测市场 Ver a notícia de que a Kalshi adiou contratos de previsão de transferências de atletas universitários, a minha primeira reação não foi sentir pena da bolsa, mas sim sentir alívio.

Os problemas subjacentes a esta questão merecem atenção. O mercado de previsão em si não está errado, mas quando começa a causar danos diretos ao objeto de previsão, é hora de reavaliar. As críticas à NCAA, embora pareçam um pouco protecionistas, fazem sentido logicamente — assim que há dinheiro em jogo, os estudantes-atletas passam a estar sob o radar, com riscos de assédio e até manipulação. Isto não é alarmismo; no mundo das criptomoedas, já vimos casos assim muitas vezes.

O ponto crucial é a postura da Kalshi. Submeter documentos à CFTC mas afirmar que "não necessariamente será lançado oficialmente" é uma abordagem ambígua com a qual não concordo. Ou você tem confiança para avançar, ou não deve ser pioneiro. Essa operação de tentativa e erro dá a impressão de que: primeiro se promove a ideia para aquecer o mercado, observa-se a reação, e se não der certo, simplesmente se deixa de lado, sem grandes consequências, enquanto se busca atenção e hype.

Do ponto de vista de gestão de riscos, recomendo que, antes de participar de qualquer produto de previsão, vocês perguntem-se: esse ativo pode ser manipulado? Qual é a real capacidade de controle de risco da bolsa? Quando a opinião pública ou a pressão regulatória surgirem, eles vão primeiro passar a culpa ou pedir desculpas?

A história nos ensina repetidamente que o mais lucrativo não é o momento de comprar na baixa, mas sim sobreviver por tempo suficiente.