2026 Ações de Milhares de Dólares na Bolsa de Valores de Taiwan: Como a Lacuna de Capacidade de IA Pode Impulsionar a Tendência de Alta na Cadeia de Suprimentos

A escassez na cadeia de abastecimento torna-se uma norma, expansão total do mapa das ações de valor elevado

A principal tendência da indústria tecnológica de Taiwan em 2025 é um único termo: escassez. Desde chips, embalagens avançadas até componentes de dissipação de calor, a capacidade de produção upstream e downstream está sob forte pressão, com preços continuamente a subir. Jensen Huang, da NVIDIA, visitou Taiwan várias vezes para supervisionar os pedidos, confirmando ainda mais a posição central das empresas taiwanesas na cadeia de abastecimento global de IA. Esta onda de escassez de capacidade não só elevou as ações relacionadas, como também gerou um fenômeno de aumento recorde no número de ações de valor elevado.

Até meados de dezembro, já há 28 ações de valor elevado em Taiwan, um recorde histórico. Diferente do passado, quando se concentrava em design de ICs, a lista atual de ações de valor elevado expandiu-se para áreas como dissipação de calor, PCB, materiais, fontes de alimentação e interfaces de teste, demonstrando claramente a tendência de que a demanda por IA está a transbordar para toda a cadeia de abastecimento. A Xintec tornou-se padrão para centros de dados devido aos chips BMC, com uma valorização anual superior a 100%, atingindo momentaneamente os 7.300 NT$, mantendo-se como a ação mais valiosa.

O setor de dissipação de calor apresentou desempenho brilhante, com Qisda e Kinsus a subir para ações de valor elevado, com aumentos anuais superiores a 100%. No lado dos materiais, a Taiwan Optical (Taiwan Optronics) destacou-se devido à procura contínua por CCL de alta qualidade e tecido de fibra de vidro, com uma valorização de 159%, tornando-se a maior surpresa do ano. Empresas como Chuan Hup, Ying Chuan e W-Silicon também tiveram aumentos superiores a 140%, confirmando a lógica de mercado de que “quando há escassez, há valor”. Mesmo a Delta Electronics, considerada uma ação de investimento estável a longo prazo, quase atingiu o nível de valor elevado devido ao aumento na demanda de energia para centros de dados.

Materiais avançados em crise, mecanismo de preços continua a evoluir

As especificações dos servidores de IA continuam a evoluir, desencadeando uma crise de fornecimento de materiais upstream. A procura por tecidos de fibra de vidro de alta qualidade e placas de cobre de baixa perda (CCL) tornou-se uma norma, com preços a subir continuamente. Instituições estrangeiras indicam que a próxima geração de plataformas NVIDIA adotará especificações de materiais mais avançadas, o que significa que a atualização de materiais tornou-se uma direção irreversível de desenvolvimento.

A escassez de materiais impulsiona melhorias na margem de lucro das empresas relacionadas, beneficiando empresas como Lianhua e TainYao, enquanto fabricantes downstream de PCB e substratos, como Zhen Ding e Xinxing, mantêm alta capacidade de produção. A forte procura por substratos ABF também estabelece uma base sólida para o crescimento operacional em 2026.

Refluxo de fundos, componentes de novos ETFs revelam intenções institucionais

Além de buscar ações individuais, o mercado de fundos está a atrair rapidamente fundos temáticos. O recente ETF Futura 50 de Fuhua (00991A), com um volume de captação superior a 10 bilhões de NT$, atingiu mais de 230.000 unidades negociadas no primeiro dia, tornando-se o líder de volume de negociação de ETFs, refletindo o alto interesse dos investidores.

Os dez principais componentes deste ETF estão totalmente alinhados com o tema de IA: TSMC, Hongjing, Qisda, Wistron, Taiwan Photonics, Delta Electronics, entre outros. A lógica de alocação deste fundo ativo fornece aos investidores uma direção clara: semicondutores 35-45%, componentes de centros de dados de IA 35-45%, servidores de IA e redes 5-15%, com o restante em setores financeiros e tradicionais. O gestor Lu Hongyu afirmou que a IA continua a ser o motor de crescimento mais importante para o mercado de Taiwan, prevendo um crescimento de lucros de 20% em 2026, e que um ambiente de juros moderados deve sustentar a tendência de alta.

Foco em 2026: nova onda de troca de dispositivos e revolução tecnológica

Para o próximo ano, a próxima geração da plataforma Vera Rubin (VR) da NVIDIA iniciará um novo ciclo de renovação, com melhorias abrangentes em dissipação de calor, consumo de energia e largura de banda de conexão. Quanta, Wistron e Foxconn já foram confirmadas como parceiras principais, impulsionando ainda mais a cadeia de fornecimento de fontes de alimentação, dissipação de calor e PCB.

No aspecto tecnológico, a fotônica de silício e o CPO (encapsulamento óptico conjunto) emergem como soluções-chave para superar gargalos de transmissão de alta velocidade. Taiwan já possui um ecossistema completo, desde epitaxia e componentes ópticos até encapsulamento, com empresas como Lianya e Wuxi com potencial promissor. Com o consumo de energia das GPUs ultrapassando o kilowatt, a penetração de resfriamento líquido deve subir rapidamente de menos de 10% para mais de 60%, com empresas como Qisda, Shuanghong e Kinsus a posicionar-se antecipadamente.

Recomendações de investimento: foco na escassez, atenção à avaliação equilibrada

Atualmente, após uma forte valorização, o mercado de Taiwan é propenso a volatilidades, e a avaliação também desperta atenção. No entanto, do ponto de vista fundamental, a escassez de capacidade relacionada à IA provavelmente não será resolvida de forma fundamental até 2026, especialmente em segmentos como embalagens avançadas, materiais de alta qualidade, dissipação de calor e sistemas de energia, o que fornece suporte contínuo aos fundamentos das ações de valor elevado na cadeia de abastecimento.