Perspetivas do Preço do Ouro: XAU/USD Aproxima-se de $4.350 em Meio a Mudanças na Política do Fed e Tensões Globais

O ouro continua a sua trajetória ascendente, negociando perto de $4.345 durante as primeiras horas da Ásia-Pacífico na sexta-feira. Esta força sustentada reflete uma combinação de ventos favoráveis macroeconómicos e incerteza geopolítica que os investidores estão a monitorizar ativamente.

A subida de 2025 estabelece a base para ganhos adicionais

O metal precioso fechou 2025 com um desempenho excecional, registando uma valorização de aproximadamente 65% ano após ano—marcando o seu melhor desempenho anual desde 1979. Este avanço notável indica um renovado apetite dos investidores por ativos considerados como reservas de valor fiáveis em tempos de incerteza.

O momentum resulta de duas fontes principais. Primeiro, os participantes do mercado estão a precificar cada vez mais novas reduções nas taxas da Reserva Federal dos EUA ao longo de 2026, uma reversão acentuada do ciclo de aperto agressivo que caracterizou 2023-2024. Segundo, os fluxos para refúgios seguros continuam a apoiar a procura, à medida que os pontos de tensão geopolítica permanecem por resolver.

A política do Fed mantém-se como principal motor

A Reserva Federal reduziu a sua taxa de referência em 25 pontos base durante a sessão de política de dezembro, posicionando o objetivo dos fundos federais entre 3,50% e 3,75%. Este ajuste incremental incorporou feedback de responsáveis que citaram riscos emergentes de emprego e uma inflação em moderação.

Divisões internas surgiram durante as deliberações, com o Governador do Fed Stephen Miran a defender cortes mais agressivos, enquanto Austan Goolsbee de Chicago e Jeff Schmid de Kansas City preferiram manter os níveis atuais. No entanto, as atas do FOMC de dezembro sugerem um consenso geral de que reduções adicionais permanecem apropriadas à medida que a inflação se normaliza.

Taxas mais baixas reduzem o custo de oportunidade do ouro—um ativo sem rendimento torna-se relativamente mais atrativo quando os títulos de renda fixa concorrentes geram retornos mínimos. Esta dinâmica tem historicamente apoiado as avaliações do metal precioso ao longo dos ciclos económicos.

Riscos geopolíticos aumentam a procura por refúgios seguros

Para além da política monetária, as tensões crescentes em várias regiões—incluindo o conflito Israel-Irã e o aumento das relações entre os EUA e a Venezuela—reforçam o apelo do ouro como refúgio seguro. Os investidores instintivamente rotacionam para ativos capazes de preservar capital durante períodos de instabilidade, e o ouro permanece como uma proteção testada ao longo do tempo.

Desafios de negociação que vale a pena monitorizar

Nem todos os sinais favorecem uma continuação da valorização. A realização de lucros após o rally substancial do ano pode desencadear recuos de curto prazo à medida que os gestores de carteiras reequilibram posições.

Mais significativamente, o CME Group aumentou recentemente os requisitos de margem para contratos futuros de ouro, prata e metais relacionados. Estas alterações obrigam os traders a manter buffers de capital maiores contra possíveis incumprimentos durante a liquidação do contrato. Limites de margem mais elevados podem suprimir posições especulativas e limitar o momentum de alta.

Perspetiva para a previsão do preço do ouro

A interação entre expectativas de apoio do Fed e fatores técnicos restritivos sugere que o ouro provavelmente negociará numa faixa moderada perto do nível de $4.350. Os investidores que monitorizam cenários de previsão do preço do ouro devem permanecer atentos às comunicações do FOMC e aos desenvolvimentos geopolíticos, pois estas variáveis determinarão principalmente se o XAU/USD rompe decisivamente para cima ou consolida os ganhos atuais.