Tensor(TAO) antes da primeira redução de recompensa: sinais de fraqueza no mercado de futuros… 'redução de oferta' como escassez vs 'redução de posição' como realidade

텐서(TAO) é negociado a $266,90 na segunda-feira, com um aumento de 9,46% nas últimas 24 horas, mas o mercado de derivativos permanece indiferente mesmo com o halving iminente. - OI(de contratos futuros em aberto) caiu 1,18%, atingindo US$ 210.8 milhões, e a taxa de financiamento também mudou de positiva para negativa, inclinando-se para uma estrutura de ‘preferência para posições short’. - Na análise técnica de 4 horas, após o rompimento da parte inferior de um padrão de triângulo simétrico, o preço está atualmente testando a EMA de 50 períodos em $291, e, em caso de falha, pode ocorrer uma queda progressiva de $265 para $250. ## Halving como catalisador, mercado de futuros interpreta como ‘redução de posições’

O tensor enfrenta seu primeiro halving na segunda-feira. Com a emissão por bloco reduzida de 1 TAO para 0,5 TAO, a quantidade diária de nova oferta também diminui 50%, de 7.200 para 3.600 unidades. Teoricamente, a redução na oferta aumenta a escassez, o que é positivo para o valor de longo prazo, mas a reação do mercado tem sido contrária.

O termômetro do mercado de futuros parece frio. Recentemente, o OI(de contratos futuros de TAO nas últimas 24 horas caiu 1,18%, chegando a cerca de US$ 210,8 milhões. Há uma redução simultânea de novas entradas e posições existentes, sinalizando que grandes investidores estão entrando em modo de gerenciamento de risco.

Um indicador que merece atenção especial é a rápida mudança na taxa de financiamento. A taxa de financiamento ponderada pelo OI caiu de 0,0060% no início do mês para -0,0022%. De uma estrutura onde posições longas recebiam um prêmio, passou a uma situação invertida. Isso indica uma mudança rápida no sentimento de mercado de ‘apostar na alta’ para ‘hedge na baixa’. Como o mecanismo de recompensa de alfa permanece, as mudanças na oferta afetam apenas a velocidade de emissão.

Estrutura técnica: após o rompimento do triângulo de 4 horas, ‘ajuste progressivo’ em andamento

Tecnicamente, o tensor está em uma fase de crise. No gráfico de 4 horas, o suporte inferior do padrão de triângulo simétrico, que conecta as mínimas de 1 e 7 de dezembro, foi rompido para baixo. A recuperação de segunda-feira é vista como uma re-testagem do suporte rompido, uma fase de teste.

A zona de re-testagem está próxima dos $291, na região da EMA de 50 períodos. Se essa região for revertida para baixo novamente, uma queda progressiva pode ocorrer, com as seguintes etapas:

Cenário de queda:

• Primeiro objetivo de ajuste: Ponto de pivô S1 em $286 → $265
• Segundo objetivo mais profundo: Ponto de pivô S2 em $250

O preço atual de $266,90 já está próximo do suporte de $265, e uma queda adicional até $250 pode acontecer de forma relativamente rápida. Os indicadores de momentum diário também mostram sinais de fraqueza. O RSI está em 42, abaixo da linha neutra de 50, indicando pressão de venda adicional. MACD e a linha de sinal estão em território negativo, sugerindo que o momentum de baixa está se acumulando.

Cenário de alta também possível, mas ‘limitado’

Ainda não está completamente descartado. Se o tensor fechar acima de $291, na EMA de 50, uma recuperação de curto prazo pode levar o preço até o ponto de pivô R1 em $305. No entanto, essa zona é marcada por ‘resistência técnica e venda de reversão’, e sem um impulso claro, uma simples recuperação técnica pode ser revertida por pressão de venda novamente.

Apesar do halving ser uma notícia positiva, o mercado mantém uma postura leve, preparando-se para possíveis quedas adicionais. Para os traders, a quebra da resistência de $291 será um ponto-chave para determinar a direção de curto prazo.