O significado profundo do crude: a reversão da oferta e procura por trás da quebra dos 59 no aspecto técnico

Sinal de rebound na análise técnica, WTI petróleo bruto em preparação

O movimento recente do WTI petróleo bruto mostra sinais claros de reversão. O gráfico diário apresenta força, com o petróleo já a subir por dois dias consecutivos, na segunda-feira (29 de dezembro) com um aumento de 1,58%, consolidando-se acima do nível de 57,0 dólares e atingindo momentaneamente 58,45 dólares. O indicador de momentum AO mostra que o potencial de alta está a acumular-se, algo raro após a queda contínua desde junho. Uma vez que ultrapasse a resistência crítica de 59,0 dólares, há potencial para desafiar níveis de 61,5 e até 64,5 dólares. Por outro lado, se cair abaixo do suporte de 57,0 dólares, a tendência de baixa pode continuar.

Escalada de conflitos geopolíticos, perturbações na oferta intensificam-se

O principal fator que impulsiona a subida do preço do petróleo vem da incerteza contínua na oferta. A situação entre Rússia e Ucrânia voltou a aquecer no final do mês — a Ucrânia enviou 91 drones para tentar atacar a residência do presidente russo, embora todos tenham sido interceptados. O ministro dos Negócios Estrangeiros da Rússia anunciou posteriormente que já identificou os alvos de retaliação e o momento de execução. Embora a Rússia afirme que não sairá do trilho das negociações de cessar-fogo, indicou que ajustará a sua postura nas negociações do acordo. Zelensky negou as acusações relacionadas, afirmando que a Rússia está a criar pretextos para continuar as ações militares.

Este vai-e-volta demonstra que a situação entre Rússia e Ucrânia ainda não está resolvida. O mercado está atualmente focado no plano de paz de 20 pontos, que inclui cessar-fogo, garantias de segurança, tamanho das forças permanentes, fundos de investimento, eleições presidenciais, entre outros 20 itens. Contudo, a divisão de territórios e a operação de centrais nucleares continuam a ser obstáculos difíceis de ultrapassar — a Ucrânia insiste em manter 80 mil soldados e a presença militar na região de Donbass, o que contrasta com os objetivos militares russos. A maioria dos participantes do mercado espera que as negociações ainda levem vários meses, e as perspectivas de um cessar-fogo a curto prazo permanecem sombrias.

Ao mesmo tempo, os EUA intensificaram ações na questão da Venezuela. Trump confirmou que as forças americanas realizaram ataques contra instalações venezuelanas, sendo a primeira ofensiva terrestre conhecida. Se a intervenção militar dos EUA se aprofundar e ameaçar a capacidade de produção de petróleo da Venezuela, a oferta poderá sofrer novas perturbações.

Inversão na dinâmica de oferta e procura, a lógica de mercado por trás do crude

O significado profundo do crude é que ele não é apenas uma mercadoria energética, mas também um barómetro das expectativas da economia global. O mercado atualmente prevê que, até 2026, o petróleo global manterá um excesso de oferta, com a Agência Internacional de Energia estimando um excedente médio anual de 4,09 milhões de barris por dia. No entanto, a OPEP+ anunciou que, no primeiro trimestre de 2026, suspenderá aumentos de produção, uma decisão que, de certa forma, indica uma visão otimista dos países produtores quanto à procura futura.

Este cambio é impulsionado por sinais macroeconómicos positivos. A pressão de tarifas comerciais nos EUA deve aliviar-se no novo ano, e o Federal Reserve mantém uma trajetória clara de redução de taxas de juros. O Morgan Stanley prevê que a economia dos EUA poderá experimentar uma fase de “prosperidade sem emprego” — com aumento acelerado da produtividade que sustenta o crescimento, enquanto o mercado de trabalho fraco limita salários e inflação, preparando o terreno para uma redução agressiva das taxas pelo Fed, sem preocupações inflacionárias.

A fraqueza do dólar, aliada às políticas de estímulo, deve acelerar a recuperação económica de países como a China, maior consumidor de energia do mundo. Isso indica uma mudança de um cenário de excesso de oferta para um de oferta restrita e procura em recuperação, e a expectativa de que essa diferença de percepções possa impulsionar uma recuperação significativa nos preços do petróleo.

Perspectivas para o mercado e orientações de operação

A análise técnica e os fundamentos estão a convergir. Se o WTI estabilizar e ultrapassar os 59,0 dólares, o potencial de rebound pode alcançar entre 61,5 e 64,5 dólares. O suporte chave está em 57,0 dólares; uma quebra desse nível pode indicar continuação de baixa. No curto prazo, a situação entre Rússia e Ucrânia, os conflitos geopolíticos e a recuperação da procura global continuarão a dominar a direção do preço do petróleo.