Guia de Negociação para o Quarta-feira de Vendas a Descoberto nos EUA: A Verdade sobre o Controle dos Grandes Investidores e Oportunidades de Investimento

Durante quatro dias por ano, o mercado acionista dos EUA encena um drama de “força invisível”. Estes quatro dias são Quadruple witching days, que se referem aos dias em que os quatro principais derivados nos Estados Unidos - futuros individuais de ações, opções individuais sobre ações, futuros de índice de ações e opções de índice de ações - são liquidados ao mesmo tempo. Elas realizam-se em todos os anos, respetivamente Terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro。

Porque é que o Dia da Bruxa é uma data imperdível para os comerciantes?

A origem deste nome pode parecer misteriosa, mas na verdade resulta de um fenómeno de mercado simples: quando os derivados são resolvidos, os preços dos futuros são forçados a coincidir com os preços à vista, como uma espécie de “bruxaria” que puxa ambos para o mesmo nível. Mas, mais importante ainda, neste dia,Os fundamentos ficaram completamente em segundo plano, as fichas e o revendedor pretendem ser a força que domina o preço.

Especificamente, normalmente existe um spread entre futuros e spot. À medida que a data de colonização se aproxima, esta propagação converge gradualmente. Os compradores esperam que as subidas futuras impulsionem os preços futuros para cima, enquanto os vendedores esperam quedas que puxem os preços futuros para baixo. Mas à medida que o tempo de vencimento se aproxima, o spread está destinado a voltar a zero – este é o destino dos derivados.

No dia das Quatro Bruxas, a bolsa usará o preço médio à vista na última hora (“Hora das Quatro Bruxas”) como preço de liquidação, que é também a janela temporal mais fácil para o marketmaker controlar a ordem.

Como vai funcionar o mercado? Três características do Dia das Quatro Bruxas

1. O volume de negociação disparou e a volatilidade do mercado intensificou-se

O Dia da Bruxa é normalmente um dos quatro dias mais trocados do ano. Vendedores de futuros, detentores de opções e investidores de retalho que tentam arbitrar a partir deles inundaram o mercado, causando um desequilíbrio de poder entre compradores e vendedores.

2. O pânico espalha-se, e as fichas são trocadas em grandes quantidades

O índice de pânico do VIX tende a subir neste dia, e a taxa de rotatividade do mercado dispara. Os investidores optarão por fechar ou aumentar as suas posições devido à incerteza.

3. Os preços das ações divergem dos fundamentos

Este é o ponto mais especial. Por exemplo, uma ação com fundamentos sólidos pode ser puxada para cima ou deprimida – completamente alheia ao desempenho da empresa.

Regras do jogo para o dealer

Desde que as estatísticas do mercado acionista dos EUA começaram em 1994, devido à tendência de alta de longo prazo, os responsáveis pelo mercado normalmente tomam a iniciativa de aumentar o preço à vista nos Quatro Dias das Bruxas. A sua lógica é simples: quanto mais alto for o preço de liquidação dos derivados, mais lucrativo é o vendedor dos futuros ou opções.

De acordo com os dados, entre estas ações que foram “artificialmente puxadas para cima”, existem 88% vão cair na semana seguinte。 O índice S&P 500 caiu em média 1,2% após a maior parte dos quatro dias de bruxa. Isto significa que o market maker está essencialmente a fazer um descoberto na procura futura e, uma vez concluído o acordo, o preço irá recuar sem nova licitação.

Mas há exceções. Quando o mercado está curto durante todo o ano, o dealer fará o oposto; Por vezes, há demasiados investidores de retalho que querem comer o tofu do dealer, o que sobrecarrega o próprio dealer (banco explosivo), levando a uma inversão das expectativas.

Tabela rápida de verificação rápida do Dia das Quatro Bruxas da Ação dos EUA 2024

• Q1: 15 de março (sexta-feira)
• Q2: 21 de junho (sexta-feira)
• P3: 20 de setembro (sexta-feira)
• Q4: 20 de dezembro (sexta-feira)

Diferentes contramedidas entre investidores de longo prazo e traders de curto prazo

Conselhos para investidores a longo prazo: Ignora as flutuações do Dia das Quatro Bruxas. Mais cedo ou mais tarde, os preços das ações voltarão aos fundamentos, e o drama de fichas de curto prazo terá pouco impacto nas carteiras mantidas durante vários anos.

Oportunidades para traders de curto prazo: O Dia das Quatro Bruxas e a semana anterior e depois são a época ideal para os comerciantes de batatas fritas. Prevê-se que o overfall recuará e que se possa ir longo, e a previsão de que o overrise recuará pode ser encurtada – mas a premissa é aplicar rigorosamente a disciplina e não concavar ordens.

Os detentores de derivados devem saber

Se os investidores participarem no mercado através de futuros ou opções, a liquidação do dia das quatro bruxas significa que o contrato expira. A menos que seja uma transação de muito curto prazo, é recomendada Transferência inicial。 Os derivados próximos da liquidação não só se tornam menos líquidos, como também aumentam significativamente os custos de transação quando as posições rolam.

Perspetiva para o Dia das Bruxas Quatro da Ação dos EUA de 2024

Atualmente, o mercado acionista dos EUA continua mergulhado na tendência de alta dos temas de IA. Com base em padrões históricos,Quatro dias de bruxa em anos de touro geralmente terminam em ganhos。 Desde que o mercado não reverta bruscamente, espera-se que o Dia das Quatro Bruxas deste ano continue o padrão de alta.

Mas, em todo o caso, os investidores devem assinalar estas quatro datas com antecedência e observar atentamente a dinâmica do mercado do dia – isso revela frequentemente as verdadeiras intenções das casas de apostas e dos participantes do mercado.