O valor total de financiamento aumentou 36%, mas o número de transações caiu 60%. O que aconteceu no mercado de VC de criptomoedas em 2025?

Em 2025, o mercado de risco em criptomoedas apresentou um fenómeno interessante de contradição: o volume total de financiamento atingiu recordes, mas o número de transações caiu drasticamente. Por trás disto, reflete-se a transformação de toda a indústria de uma abordagem de “espalhar redes” para “investimento de precisão”, bem como uma profunda reestruturação na lógica de alocação de fundos.

Crescimento do volume de financiamento, queda acentuada no número de transações

De acordo com as últimas notícias, o volume total de risco em criptomoedas em 2025 atingiu 18,9 mil milhões de dólares, um aumento de 36% em relação aos 13,8 mil milhões de dólares de 2024. Mas, ao mesmo tempo, o número de transações caiu 60%, para cerca de 1200 operações. Este dado ilustra bem o problema: mais dinheiro, mas menos projetos de investimento.

Os fundos concentram-se em projetos posteriores

Por trás deste fenómeno de “queda de quantidade, aumento de preço”, está a razão mais direta: os fundos estão a concentrar-se em projetos mais avançados. Entre eles, as empresas de ativos digitais (DAT) arrecadaram cerca de 29 mil milhões de dólares em 2025, um fluxo de fundos tão grande que absorveu uma quantidade significativa de capital institucional. Em contrapartida, o financiamento inicial desacelerou significativamente.

Opinião pessoal: isto reflete uma diminuição na apetência de risco dos investidores institucionais, que preferem investir em projetos com escala e fluxo de caixa já estabelecidos, em vez de apostar em inovações em fase inicial.

Por que o financiamento inicial desacelera

De acordo com as últimas notícias, as principais razões para a desaceleração do financiamento inicial incluem:

• Redução de fundos de VC disponíveis — grande parte do capital está bloqueada em projetos posteriores e DAT
• Preferência dos investidores institucionais por projetos de IA — há divergências na interseção entre criptomoedas e IA, com alguns investidores a considerarem que a especulação ultrapassa a aplicação prática
• Clarificação regulatória impulsiona a rápida expansão de empresas maduras — empresas de criptomoedas já estabelecidas obtêm mais oportunidades de financiamento, comprimindo o espaço para novos projetos

Estes fatores combinados aumentam significativamente a dificuldade de financiamento para startups.

2026: recuperação moderada, mas com barreiras mais altas

Entrando em 2026, vários investidores preveem uma recuperação moderada do financiamento inicial, mas com novas características:

A nova atitude dos investidores

• Mais foco nos fundamentos do que na narrativa — não se investe só por histórias, é preciso ver progresso real
• Clarificação regulatória nos EUA vista como catalisador chave — políticas favoráveis irão liberar a confiança dos investidores
• Continuação da disciplina de mercado — alocação de fundos mais racional

Hotspots de investimento em 2026

De acordo com as últimas notícias, os fundos institucionais irão concentrar-se nas seguintes áreas:

• Stablecoins e pagamentos — a procura por infraestruturas de pagamento continua
• Infraestrutura de nível institucional — ferramentas e plataformas para grandes instituições
• Mercados preditivos — este setor já tinha destaque em 2025
• Tokenização de RWA — aumento na procura por ativos reais na blockchain
• DeFi — aprimoramento das infraestruturas tradicionais de DeFi

Retorno das vendas de tokens

É importante notar que as vendas de tokens ressurgiram em 2025, mas não substituíram o financiamento tradicional de VC. Espera-se que, em 2026, se forme um modelo de financiamento híbrido — combinando financiamento de VC tradicional com vendas de tokens, permitindo que os projetos escolham conforme a sua situação.

Resumo

A mudança central no mercado de VC em criptomoedas em 2025 foi a transição de uma busca por quantidade de transações para uma busca por qualidade de fundos. Por trás do crescimento do volume de financiamento, está a concentração de fundos em projetos posteriores e em grandes instituições, enquanto os fundadores iniciais enfrentam barreiras mais elevadas para obter financiamento.

Entrando em 2026, esta tendência continuará, mas com a clarificação regulatória e a recuperação da confiança do mercado, o financiamento inicial deverá recuperar-se moderadamente. O mais importante é: se és empreendedor, precisas de demonstrar fundamentos mais sólidos; se és investidor, precisas de equilibrar entre escolhas racionais e inovação.