#比特币ETF资金流入 VanEck esta ideia de design do ETF de AVAX à vista é bastante interessante — simplesmente colocar 70% da posição como garantia, trocando uma taxa de serviço de 4% por ganhos on-chain acumulados no valor do fundo. Este mecanismo é considerado uma inovação ao nível de ETFs.

Do ponto de vista de cópia, esse tipo de fluxo de capital costuma atrair uma onda de seguidores institucionais. Mas a questão-chave é: os ganhos de garantia podem cobrir de forma estável esse custo de 4%, e provedores de custódia como Coinbase Custody realmente podem garantir a segurança dos ativos em condições extremas de mercado? Já vi muitos seguidores perderem dinheiro com produtos inovadores como esses, principalmente por subestimar o risco de liquidez.

Se for para seguir um operador nesse sentido, minha sugestão é observar a profundidade de compreensão deles sobre os fundamentos do AVAX — estão apenas seguindo a tendência do ETF ou realmente acreditam na ecologia on-chain? Os primeiros têm maior risco de serem levados pelo sentimento; os segundos valem a pena de serem acompanhados a longo prazo. Além disso, o ideal é escolher operadores que tenham coragem de reduzir posições quando o ativo estiver supervalorizado, pois o prêmio de risco de ativos garantidos costuma ser subavaliado pelo mercado.

Na verdade, nos últimos dois anos, acompanhei alguns veteranos do AVAX, e o mais resistente nunca se deixou levar pelos lucros pequenos de garantia, preferindo focar na atividade da ecologia e no progresso dos desenvolvedores. Em resumo, uma alta taxa de retorno parece atraente, mas quem consegue sobreviver de forma estável até a realização do lucro é que realmente tem habilidade.