#代币化资产 Percebendo o entusiasmo em torno do financiamento da Lighter, preciso fazer uma análise fria desta fase do mercado. Uma avaliação de 30-42 bilhões de dólares, baseada na comparação com Polymarket e nos preços pré-mercado, parece muito profissional, mas é exatamente aí que corro o risco de cair em armadilhas.

Este tipo de notícia de financiamento é o mais fácil de gerar FOMO, especialmente quando várias figuras influentes começam a prever uma "expectativa otimista de 7,5 a 12,5 bilhões". Já vi muitas histórias assim — entusiasmo elevado pelo financiamento, avaliações sendo atualizadas rodada após rodada, e só após o lançamento é que se percebe que liquidez e demanda real estão em níveis completamente diferentes. No caso de ativos tokenizados, é ainda mais importante estar atento, pois muitas avaliações baseiam-se em cenários imaginados, e não em volume de negociação real ou na fidelidade dos usuários.

Lighter e Hyperliquid não são a mesma coisa, essa distinção é muito importante. Mas a questão principal é: ao entrar agora, você está apostando na expectativa de financiamento ou na construção de um ecossistema RWA real? A primeira é uma jogada típica de cortar o cabelo, a segunda ainda precisa de validação de mercado. Minha experiência mostra que avaliações durante o financiamento de projetos de infraestrutura são as mais ilusórias; só quando instituições financeiras realmente entram em cena e promessas como mercado spot sem taxas se concretizam é que vale a pena reavaliar.

A estratégia mais inteligente agora é observar, não perseguir.