Até início de janeiro, o Pi está numa fase crítica de transição para a mainnet. Este projeto, que conta com 60 milhões de utilizadores registados, apresenta atualmente um quadro que combina potencial e incertezas.

**Os números falam por si**
O preço atual do Pi em tempo real está próximo de 0,209 dólares, com um valor de mercado de aproximadamente 1,75 mil milhões de dólares. Parece uma dimensão considerável, mas o volume em circulação é de apenas 838 milhões de moedas, com um fornecimento máximo de 10 mil milhões — o que significa que a maior parte dos tokens ainda está bloqueada. Cerca de 20 milhões de utilizadores já completaram a verificação KYC, a nível técnico foi concluída a atualização V23, que suporta nós Linux e execução de contratos inteligentes, e o ecossistema já integra mais de 200 aplicações.

**Os próximos testes**
Em janeiro, o grande evento será o desbloqueio de tokens, com uma liberação prevista de cerca de 134 milhões de moedas. Isto não é apenas uma operação técnica — é um teste para ver se todo o ecossistema consegue absorver a nova liquidez. À medida que a mainnet avança para a fase de abertura, o Pi enfatiza uma liberação ordenada, tentando evitar impactos de mercado causados por uma liberação abrupta. Além disso, estão a promover a certificação empresarial (KYB) e o suporte a pagamentos em cenários reais, tudo com o objetivo de fazer com que esta tecnologia seja realmente utilizada.

**Atenção aos riscos**
Para ser honesto, o Pi enfrenta várias pressões atualmente. A profundidade de mercado é bastante insuficiente, o preço pode ser facilmente manipulado, e falta uma precificação de mercado confiável, como acontece com as principais criptomoedas. Embora haja uma quantidade considerável de dApps, o número de utilizadores ativos diários é de cerca de 180 mil, e o crescimento de utilizadores está a desacelerar. Em termos de conformidade, já foi submetida uma candidatura ao MiCA da UE e há um ETP relacionado, mas as atitudes regulatórias globais variam bastante, e ainda há dúvidas se a mainnet será facilmente integrada às exchanges. Quanto à segurança, no final do ano passado, devido a um incidente de fraude, as funções de pagamento de carteiras foram temporariamente congeladas, e recentemente foram atualizadas com autenticação por email 2FA e mecanismos de revisão.

**Duas possibilidades**
Cenário otimista: a mainnet avança de forma tranquila, o ecossistema de aplicações amadurece gradualmente, e o caminho para a conformidade é bem estabelecido — há espaço para crescimento de liquidez e valorização. Cenário pessimista: o crescimento do ecossistema estagna, a regulamentação global se torna mais restritiva, e o desbloqueio de tokens gera pressão de venda — podendo levar a uma fase de baixa prolongada.

Neste próximo mês, os cinco indicadores principais a acompanhar são: a evolução do preço do token e a sua volatilidade após o desbloqueio, o crescimento de novos utilizadores KYC e de utilizadores ativos diários de dApps, a integridade e segurança da recuperação das funções de pagamento, as novidades na aprovação regulatória internacional, e o progresso na implementação prática das aplicações do ecossistema.