Há uma antiga expressão no mundo das criptomoedas: quando o Japão se mexe, o Bitcoin cai entre 20% e 30%. Pode parecer exagero, mas ao analisar os dados históricos, você verá que essa regra realmente funciona.

As últimas ações do Banco Central do Japão são exemplos vivos dessa dinâmica. Em março de 2024, o ciclo de aumento de juros levou o Bitcoin a cair cerca de 23%. Em julho, quando o mercado ainda não tinha se recuperado, houve outra rodada de aumentos, desta vez com uma queda ampliada para 26%. O mais severo foi em janeiro deste ano, quando houve uma correção profunda de 30%-31%. Com os sinais de que o aumento de juros em 2026 se intensificam, muitos se perguntam: esse feitiço ainda vai se repetir?

Para entender por que isso acontece, é preciso pensar sob a ótica do dinheiro. Os fundos de arbitragem em ienes contribuem bastante para o mercado de criptomoedas; quando o banco central aumenta as taxas, o custo desses fundos sobe, reduzindo o espaço de arbitragem e levando a uma liquidação em grande escala. O principal impulsionador dessa onda são as instituições e fundos de hedge, que estão acostumados a usar alta alavancagem. Assim que atingem o limite de liquidação, vendem tudo de uma vez, causando uma queda em "escada". Em dezembro do ano passado, a notícia de que o Banco do Japão elevou a taxa de juros para 0,75% fez o Bitcoin cair de US$ 120.000 para cerca de US$ 86.000, uma queda de mais de 15% em 60 dias, uma manifestação clara do impacto de liquidez.

No entanto, a história também não se repete exatamente do mesmo jeito. A situação em 2026 será diferente das anteriores. Uma mudança evidente é que o mercado já antecipou os movimentos do Banco do Japão, e muitos investidores já começaram a ajustar suas posições. Assim, o impacto de um ataque surpresa será menor. Além disso, a Federal Reserve provavelmente iniciará um ciclo de redução de juros em 2026, o que pode aliviar parcialmente a pressão do aumento de juros no Japão. Dois movimentos em conflito, e o resultado final dependerá de quem tiver mais força.