Equilíbrio delicado: O apelo de Gary Gensler por padrões de privacidade em criptomoedas em meio a preocupações com CFT

A regulamentação das criptomoedas acaba de atingir uma encruzilhada crítica. O Presidente da SEC, Gary Gensler, alertou recentemente sobre como os quadros de vigilância—destinados a combater o financiamento do terrorismo—podem transformar-se numa monitorização generalizada de todo o ecossistema cripto. A tensão é real: os governos querem transparência para segurança, mas os utilizadores exigem proteção de privacidade.

O argumento central de Gensler centra-se numa falha fundamental: nem todas as transações merecem escrutínio federal. A infraestrutura de conformidade atual corre o risco de criar um estado de vigilância disfarçado de conformidade regulatória. Ferramentas de supervisão que deveriam apanhar atores maliciosos estão a ser estendidas para monitorizar atividades diárias de cripto, o que levanta sérias questões sobre proporcionalidade e direitos individuais.

O aviso vai além das preocupações de privacidade. Gary Gensler destacou que requisitos excessivos de conformidade podem sufocar a liquidez nos mercados de cripto. Quando o peso regulatório se torna demasiado pesado, participantes legítimos do mercado migram para outros locais ou reduzem a atividade de negociação. Isto impacta diretamente na eficiência do mercado e no potencial de inovação—consequências que os reguladores muitas vezes negligenciam na sua pressa em controlar o espaço.

De acordo com a posição de Gensler, a solução não é desregulamentar, mas sim uma regulamentação inteligente. As políticas devem apoiar os esforços de Combate ao Financiamento do Terrorismo (CFT) sem transformar toda a maquinaria de vigilância numa arma de ataque. Isto significa:

• Definir limites claros para o que desencadeia requisitos de reporte
• Distinguir entre transações de alto risco e atividades rotineiras
• Proteger a privacidade do utilizador enquanto se mantém a conformidade
• Evitar abordagens de monitorização de tamanho único

A indústria de cripto enfrenta uma encruzilhada crítica. Se a excessiva intervenção regulatória continuar sem controlo, a liquidez do mercado poderá sofrer significativamente. No entanto, se as medidas de CFT forem abandonadas, os governos preocupam-se com os riscos de financiamento. Encontrar um meio-termo—onde segurança e privacidade coexistam—requer uma formulação de políticas nuanceada, que Gary Gensler agora defende.

A mensagem é clara: o futuro das cripto depende de reguladores que entendam que a vigilância excessiva não é segurança—é excesso de intervenção. Equilíbrio, e não cobertores, deve definir a próxima geração de conformidade cripto.