O Bitcoin enfrenta resistência à medida que investidores institucionais executam venda de opções estratégicas

ChainDoctor · 2026-01-05T13:51:16+00:00

O preço do Bitcoin luta para subir apesar dos fluxos de entrada em ETFs devido aos investidores iniciais venderem opções de compra, limitando o potencial de alta. Essa estratégia reduz a volatilidade implícita e cria resistência no mercado, mantendo o BTC dentro de uma faixa até que surgem catalisadores mais fortes.

ChainDoctor

2026-01-05 13:51:16

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Bitcoin (BTC) está a lutar para romper níveis mais altos, apesar de entradas sólidas em ETFs, com o preço atual a rondar os $92.73K (+1.63% em 24 horas). O culpado? Uma estratégia deliberada empregada pelos investidores iniciais: vender opções de compra para gerar receita de prémio enquanto mantêm o potencial de subida limitado.

De acordo com a análise da Bitwise Alpha, esta tática de cobrir opções de compra comprimiu a volatilidade implícita para 44%, criando uma armadilha de reversão à média que está a sufocar o momentum de alta. É um manual clássico—os vendedores de opções nativos estão efetivamente a colocar um teto na descoberta de preços, compensando a pressão de compra proveniente dos fluxos de ETFs.

Como a Venda de Opções de Compra Está a Restringir a Ação de Preço

Quando os detentores originais de Bitcoin implementam estratégias de venda de opções de compra, estão basicamente a apostar que o BTC não irá ultrapassar certos preços de exercício. Ao recolher prémios nestes contratos, estão a introduzir uma resistência estrutural de oferta que diminui o entusiasmo. Mesmo que o dinheiro institucional esteja a entrar através de ETFs à vista, o mercado de opções está a criar um contrapeso—uma cobertura que força a compressão da volatilidade.

Esta dinâmica revela uma estrutura de mercado subtil: mais dinheiro não equivale automaticamente a preços mais altos quando os operadores de derivados estão a apostar ativamente contra movimentos explosivos. O nível de volatilidade implícita de 44% mostra que os traders estão a precificar oscilações de preço mais baixas, o que por si só se torna numa profecia autorrealizável.

O Que Isto Significa para o Próximo Movimento do Bitcoin

A tensão entre a procura de ETFs à vista e a pressão de oferta impulsionada por opções está a criar um ponto de inflexão crítico. Se a venda de opções de compra continuar nesta intensidade, o Bitcoin pode permanecer dentro de um intervalo limitado. Apenas um catalisador forte o suficiente para superar os incentivos de cobertura incorporados no mercado de opções poderá desbloquear uma subida significativa—caso contrário, o BTC permanece preso no padrão atual de reversão à média.

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