O preço da prata dispara para novos máximos! Como os investidores individuais em Taiwan podem entrar através de ETFs de prata? Veja de uma vez os 7 ativos mais populares

Por que o preço da prata disparou?

Esta onda de investimento em prata não é uma simples coincidência. Em 23 de dezembro de 2025, o preço à vista da prata em Londres atingiu de uma só vez US$70 por onça, e posteriormente estabeleceu um recorde histórico de US$83,645 por onça. Para entender a magnitude dessa alta: até agora, o preço da prata este ano subiu mais de 140%, superando amplamente o aumento de 80% do ouro e também superando significativamente o Nasdaq, que é dominado por ações de tecnologia, com cerca de 120%.

Vários fatores impulsionaram essa tendência — expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve aumentaram a demanda por commodities, a oferta global de prata permaneceu apertada, além do fato de os EUA terem oficialmente incluído a prata na lista de minerais críticos, tudo isso alimentou a alta. Contudo, o otimismo durou pouco: para conter o mercado, a CME aumentou duas vezes consecutivas, no final de dezembro, a margem de garantia para contratos futuros de prata. A última alteração (que entrou em vigor em 29 de dezembro) pegou os investidores de surpresa — a margem inicial para o contrato de março de 2026 saltou de US$22.000 para US$25.000, um aumento de 25% de uma só vez. Essa intervenção de fato esfriou a corrida da prata, levando o preço internacional a recuar para a faixa de US$70-75. No entanto, no mesmo dia, houve uma queda abrupta de mais de 11% durante o pregão, causando prejuízos significativos a muitos investidores.

Quais são as formas de investir em prata? Por que o ETF de prata é tão popular?

Para investidores de varejo, há quatro principais formas de participar do mercado de prata: barras físicas, contratos futuros, ações de mineradoras e ETF de prata.

Barras físicas parecem mais “confiáveis”, mas na prática, são complicadas de manejar. É preciso alugar cofres ou pagar taxas de armazenamento (de 1-5% ao ano), além de se preocupar com roubos ou oxidação; na hora de comprar e vender, é necessário procurar joalherias confiáveis, além de pagar do próprio bolso por testes de pureza, com spreads que podem chegar a 5-6%, e a liquidez costuma ser baixa. Apesar de o preço da prata ter subido 103% em 2025, descontando custos, o retorno líquido de barras físicas dificilmente ultrapassa 95-100%.

Contratos futuros oferecem potencial de retorno maior — no ano passado, o preço da prata subiu 103%, e contratos alavancados em 2 vezes poderiam teoricamente render mais de 200% — mas também apresentam os maiores riscos. Aquele flash crash de 29 de dezembro é um exemplo clássico: a alavancagem amplifica perdas, uma aposta na direção errada pode zerar seu capital, além de exigir monitoramento constante do mercado e gestão de posições, o que não é adequado para quem trabalha.

Quanto às ações de mineradoras de prata, teoricamente, elas podem aproveitar o efeito de alavancagem do aumento do preço (que subiu 142% no ano passado), mas você não investe apenas na prata pura, e sim em riscos de gestão da empresa, regulações governamentais, custos variáveis, entre outros fatores, tornando sua volatilidade até maior que a do próprio preço da prata.

Em comparação, o atrativo do ETF de prata está na sua simplicidade e na segurança de não perder dinheiro de forma fácil. Ele é negociado na bolsa como uma ação, pode ser comprado e vendido a qualquer momento, sem necessidade de armazenamento ou seguro, e sua liquidez é muito maior do que a da prata física. O mais importante: seu preço está diretamente ligado ao valor da prata, sem necessidade de estudar demonstrações financeiras ou gerenciar contratos futuros, sendo acessível até para iniciantes.

Como comprar ETF de prata? Entenda os 7 principais fundos

O mecanismo central do ETF de prata é bastante simples: o fundo possui prata física ou contratos futuros de prata, com o objetivo de acompanhar a evolução do preço da prata. Se o preço sobe 5%, o ETF também sobe 5% (menos as taxas de administração); se cai, o ETF acompanha a queda.

Atualmente, os principais ETFs de prata no mercado global são:

SLV é o maior e mais antigo neste segmento, lançado em 2006, com forte foco na posse de prata física. A custódia é feita pelo JPMorgan, com gestão passiva, comprando e vendendo pouco, apenas vendendo uma parte da prata ao final do ano para cobrir custos operacionais. Por seu tamanho, apresenta baixa divergência de rastreamento, sendo ideal para investidores conservadores que querem seguir o preço da prata de forma estável.

AGQ é a escolha dos mais agressivos. Usa contratos futuros e derivativos para alcançar uma alavancagem de 2x, buscando replicar o dobro do movimento diário do índice Bloomberg de prata. Ou seja, se a prata sobe 10%, o AGQ sobe 20%; se cai 10%, ele cai 20%. Mas não é recomendado para manter por longos períodos — o efeito de juros compostos e custos de rolagem podem corroer os lucros ao longo do tempo, sendo mais indicado para operações de curto prazo.

PSLV é um caso especial. Não é um ETF tradicional de estrutura aberta, mas um fundo fechado com unidades fixas emitidas. Seu preço de mercado pode divergir do valor patrimonial, com potencial de prêmio ou desconto. Sua vantagem é que permite resgate em dinheiro ou prata física, sendo o maior fundo fechado de prata, com ativos de aproximadamente US$12 bilhões.

SLVP acompanha mineradoras globais. Com taxa de 0,39%, parece barato, mas sua performance histórica é mais volátil que a do próprio metal, com spreads mais amplos e maior divergência de rastreamento, tornando-o menos atrativo para quem busca estabilidade.

Para investidores em Taiwan, a opção local é o 期元大道瓊白 (código 00738U), lançado em 2018, que rastreia o índice de retorno excessivo do Dow Jones de prata, investindo em contratos futuros na COMEX. Com taxa de 1%, é considerado de alta volatilidade e risco elevado.

Como comprar? Corretoras nacionais vs. corretoras internacionais

Para investir em prata, os investidores taiwaneses têm duas principais opções:

Opção 1: Corretoras locais (via corretoras domésticas)

É a via mais comum. Basta abrir o app de corretoras como Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta, etc., e comprar ETFs de prata dos EUA, sem precisar trocar dólares, aprender inglês ou deixar o dinheiro no exterior. A regulação é garantida pela Comissão de Valores Mobiliários de Taiwan. O procedimento é simples: abrir conta → escolher moeda NT$ ou moeda estrangeira para liquidação → buscar o código (SLV, AGQ, etc.) → fazer a ordem. Muitas corretoras oferecem planos de investimento periódico, ideal para quem deseja fazer aportes regulares.

A desvantagem é que as taxas de corretagem costumam ser mais altas (algumas vezes várias vezes maiores que as de corretoras internacionais), e a quantidade de ETFs disponíveis é limitada.

Opção 2: Abrir conta em corretoras internacionais

Mais barato e com mais opções. Basta abrir uma conta online em plataformas como Interactive Brokers, preparar documentos como passaporte, carteira de identidade, comprovante de endereço e dados bancários, e transferir fundos em NT$ para dólares americanos. Assim, é possível negociar ETFs globais com taxas de corretagem baixíssimas ou zero, além de ter acesso a ferramentas avançadas e maior velocidade de execução.

O custo é que algumas plataformas têm interface em inglês, e você precisa lidar com a retenção de imposto de 30% sobre dividendos de ETFs americanos, além de fazer a declaração de imposto de renda para solicitar o reembolso. Além disso, transferências internacionais e questões de herança podem ser mais complexas, sem a proteção da legislação taiwanesa.

É preciso pagar imposto ao comprar ETF de prata?

Comprar ETF de prata listado em Taiwan é o mais simples. Como se fosse uma ação local, a compra é isenta de imposto, e a venda sofre uma taxa de 0,1%.

Para ETFs de prata no exterior, há implicações de renda estrangeira. Os lucros de investimento entram na base de cálculo de renda estrangeira, e se o total de renda estrangeira no ano for inferior a NT$1 milhão, fica isento de imposto mínimo; se ultrapassar, o valor total é incluído na base de cálculo do imposto de renda. Após deduzir a isenção de NT$7,5 milhões, o excesso é tributado a uma alíquota de 20%. Como a maioria dos ETFs de prata são produtos de commodities e raramente distribuem dividendos, a questão de tributação de dividendos é menor, sendo mais relevante a estratégia de planejamento tributário sobre ganhos de capital.

Riscos: Não subestime a temperamentalidade da prata

O preço da prata é muito mais volátil que o do ouro ou das ações — embora tenha subido 140% em 2025, historicamente, há fortes recuos. O próprio flash crash de 29 de dezembro (mais de 11%) é um exemplo vivo, e muitos investidores com ETFs alavancados sofreram perdas severas nesse dia.

ETFs apresentam divergência de rastreamento. Os de contratos futuros, devido aos custos de rolagem, tendem a ter retornos inferiores ao preço à vista a longo prazo; os de posse física são mais precisos, mas as taxas anuais de 0,4-0,5% corroem os lucros ao longo do tempo.

Risco cambial também existe. O preço da prata é influenciado por fatores geopolíticos, demanda industrial (painéis solares, eletrônicos), políticas monetárias, entre outros, e sua volatilidade pode ser maior que o esperado.

Conclusão

Os ETFs de prata são, de fato, a forma mais conveniente de participar do mercado — eliminam a necessidade de armazenamento físico, oferecem maior flexibilidade na negociação, e são ideais para quem deseja diversificar seus ativos. Mas lembre-se: a prata é altamente volátil, sensível às emoções do mercado e à demanda industrial, e diferentes ETFs apresentam variações em taxas, métodos de rastreamento e uso de alavancagem.

Recomenda-se diversificar, evitar apostar tudo em um único produto, revisar periodicamente o mercado e suas posições. Se seu perfil de risco for mais conservador, comece com ETFs de menor volatilidade, como SLV ou PSLV, e só depois considere produtos alavancados como AGQ. Investir em prata pode ser uma excelente estratégia de diversificação, desde que você compreenda os riscos e opere com cautela.