As ações de liquidação realmente vão subir? Restrições de negociação e riscos que os investidores devem conhecer

Alguma vez estiveste nesta situação embaraçosa? Uma certa ação subiu mais de 100% num mês, e eu estava entusiasmado por a comprar, mas descobri que era impossível fazer cobertura, o trading com margem estava congelado e tive de esperar meio dia para comprar e vender. Este tipo de ação é o chamado “stock de eliminação”, que é frequentemente ridicularizado no mercado como “fechado e fechado”. Então, o que é exatamente um stock de descarte? Pode ainda ser negociado depois de ser incluído nas ações de alienação? O mais importante -Os stocks de descarte vão aumentar?？ Este artigo irá responder uma a uma, do ponto de vista de um investidor.

A Verdadeira Identidade dos Stocks de Eliminação: Como a Regulamentação Define Tais “Stocks Problemáticos”

As ações de alienação não se referem a ações com empresas de baixa qualidade, mas sim a ações com flutuações anormais no desempenho das negociações. A Bolsa de Valores de Taiwan incluirá essas ações na lista especial de vigilância com base em determinados critérios.

Especificamente, as seguintes situações ativam a norma de stock de eliminação:

• O aumento ou diminuição a curto prazo é demasiado grande (por exemplo, aumento superior a 100% em 30 dias úteis)
• Taxa de rotatividade anormal (taxa de rotatividade de 10% ou mais no mesmo dia)
• O volume de negociação aumentou bastante (o volume de negociação aumentou de forma anormal nos últimos 6 dias)

O processo geral é: stocks normais→ stocks de precaução→ stocks de aviso→ stocks de eliminação. As ações não saltarão diretamente para as ações de alienação, mas serão incluídas primeiro na ação de atenção, avisando os investidores mas sem restringir a negociação. Só quando a ação cumprir os critérios de atenção durante vários dias consecutivos e cumprir certas condições é que será ainda mais atualizada para ações de alienação, e então o método de negociação será verdadeiramente restringido.

Vida de “prisão” de venda de ações: A tua liberdade de negociar é limitada

Os stocks incluídos na lista de stocks de descarte serão muito mais difíceis de comprar e vender. As restrições variam consoante a fase de eliminação:

A primeira fase de eliminação

• O tempo de correspondência mudou de qualquer momento para cada 5 minutos
• Ao negociar mais de 10 contratos numa única transação ou acumular mais de 30 contratos, é necessária uma transação com bloqueio total (semelhante ao sistema de margem)
• A negociação por margem é suspensa
• O método de pagamento normal T+2 é alterado para pagar agora

A segunda fase de eliminação Se o stock continuar a oscilar e a norma de eliminação for ativada novamente dentro de 30 dias, entrará no segundo descarte com restrições mais rigorosas:

• Tempo de correspondência estendido a cada 20 minutos
• Independentemente do volume de negociação, todas são transações presas
• A facilidade de negociação cai significativamente, com o volume a cair frequentemente drasticamente

De um modo geral, o prazo de eliminação é de 10 dias úteis. No entanto, se o volume de negociação no mesmo dia representar mais de 60% do volume total de negociação, o período de alienação será prolongado para 12 dias úteis.

Aqui está uma comparação visual:

Os stocks de descarte vão subir? Casos reais dizem a verdade

Esta é a preocupação mais importante para os investidores. A resposta é:Pode subir ou descer, dependendo inteiramente dos fundamentos corporativos e do sentimento do mercado。

Caso positivo: Weifeng Electronics (6756) O stock entrou no stock de descarte em junho de 2021 e teve a primeira e a segunda eliminação, mas a sua popularidade não diminuiu. Durante todo o período de liquidação, o preço da ação subiu 24% cumulativamente, conseguindo eventualmente uma inversão. Isto mostra que o mercado ainda confia na empresa e, mesmo que as transações sejam restritas, não pode impedir a entrada de fundos no mercado.

Caso negativo: Yang Ming (2609) Durante o mesmo período, foi incluído no stock de descarte devido a aumentos excessivos e elevada rotatividade, mas os bons tempos não duraram muito. Após o início de julho, o preço da ação “caiu demasiado nos últimos 6 dias” e foi novamente incluído no stock descartado. Durante muito tempo depois disso, o desempenho do preço das ações foi lento e os investidores ficaram presos.

A lógica de investimento da venda de ações: “quanto mais se aproxima, maior é a cauda” é verdadeira ou falsa

Existe um ditado no mercado chamado “as ações de alienação ficam cada vez maiores”, que reflete um fenómeno de investimento, mas que deve ser compreendido corretamente:

Porque é que isto está a acontecer?

• Os stocks incluídos na eliminação são frequentemente populares e aumentaram acentuadamente na fase inicial e, após entrarem no período de eliminação, os chips mantêm-se relativamente estáveis
• Restrições de negociação levaram a uma queda da liquidez, com especuladores de curto prazo forçados a abandonar o mercado e a otimizar as estruturas de posição
• Após o término do período de eliminação, a proibição é levantada e os antigos pontos quentes são reativados, o que pode dar início a uma nova ronda de aumento

Mas os riscos também são reais

• Se houver um ataque baixista durante a disposição, será difícil para os investidores escaparem
• Fraca liquidez significa que é fácil ficar preso, fácil de comprar e difícil de vender

Como determinar se as ações de alienação têm valor de investimento

A chave é retirar os stocks de descarte e regressar à análise fundamental. As ações de alienação são apenas um rótulo temporário de estado de transação e não determinam a qualidade da empresa.

Análise fundamental

• Compreender o negócio principal da empresa, a competitividade do produto e a posição no mercado
• Estudar demonstrações financeiras, com foco nas taxas de crescimento das receitas, margens brutas e tendências do lucro líquido
• Analisar a saúde financeira e se o negócio está a manter um crescimento estável ou a enfrentar dificuldades

Análise do lado do chip

• Observar o movimento dos fundos principais. As ações de alienação não podem ser de margem e empréstimo, e a entrada e saída dos fundos principais são relativamente “limpas” e fáceis de identificar
• Analisar os dados pós-fecho, se a força principal compra continuamente ou vende, e avalia a atitude da instituição
• Esta ligação é muito importante porque a liquidez durante o período de alienação é fraca, e as principais ações podem refletir melhor as expectativas do mercado

Conselho prático

• Confirmar se o preço da ação está a mover-se lateralmente durante o período de descarte e, se começar a cair acentuadamente, é melhor evitá-lo
• Verificar se a avaliação atual do preço da ação é razoável e que o preço está subvalorizado. Se realmente subestimar, pode intervir durante o período de eliminação e esperar pela oportunidade após o levantamento da proibição
• Não te deixes enganar pelo ditado “quanto mais fechas, maior é a cauda”, ainda tens de te basear na própria empresa

As ações de alienação não são adequadas para detenção a longo prazo

Depende de uma combinação de fatores:

Risco fundamental corporativo Comparando com os stocks normais, as empresas incluídas no stock de eliminação tendem a ser mais arriscadas. Comportamentos de negociação anormales podem ocultar má gestão, problemas financeiros ou outros acontecimentos significativos. Certifique-se de fazer uma pesquisa aprofundada antes de o manter durante muito tempo.

Ambiente macroeconómico de mercado

• Se o mercado bolsista como um todo cair e a economia estiver lenta, o risco de alienação das ações duplica
• Se o mercado subir e a economia for favorável, existe a possibilidade de se desfazer das ações

Tolerância ao risco dos investidores

• Investidores com elevada tolerância ao risco e capacidade de aceitar grandes flutuações podem considerar manter ações de alienação com fundamentos estáveis durante muito tempo
• Os investidores que preferem uma estratégia estável devem evitá-la

Diferenças de dimensão temporal Para os investidores de curto prazo, a incapacidade de se proteger é uma ferida fatal, mas para os investidores de longo prazo, tem pouco impacto. Pelo contrário, é obrigatório divulgar o relatório financeiro mais recente durante a alienação das ações, permitindo aos investidores compreender a dinâmica da empresa de forma mais atempada.

Em conjunto,As ações de eliminação em si não são uma fera contra inundações, o segredo é se a empresa vale a pena investir. Se, após uma pesquisa sólida, acredita-se que o desenvolvimento subsequente da empresa é bom e que o estatuto das ações de alienação temporária é insignificante。