## Ouro à vista continua a fortalecer-se, o preço do ouro ultrapassa os 4378 dólares

Durante o horário de negociação na Ásia na sexta-feira, o ouro à vista continuou a sua forte tendência de subida, atingindo a marca de 4378 dólares por onça, com uma subida diária de quase 60 dólares. Este desempenho demonstra mais uma vez a atratividade dos metais preciosos no atual ambiente de mercado. Os especialistas do mercado apontam que há múltiplos fatores de suporte para a subida do preço do ouro, mas também enfrenta algumas restrições que merecem atenção.

**Múltiplos fatores impulsionam a procura por alocação em ouro**

Do ponto de vista das políticas macroeconómicas, o Federal Reserve já reduziu a taxa de juros dos fundos federais para o intervalo de 3.50%-3.75% na reunião de dezembro. De acordo com o registro da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto(FOMC), a maioria dos membros do comitê considera que, sob a condição de a inflação continuar a diminuir, é razoável afrouxar ainda mais a política monetária, embora ainda haja divergências quanto ao momento e à magnitude do corte. Esses sinais levam o mercado a esperar fortemente que os EUA continuem a reduzir as taxas de juros até 2026.

A redução do nível de juros diminui diretamente o custo de manutenção do ouro. Como o ouro não gera rendimento de juros, taxas de juros mais baixas tornam-no relativamente mais atraente, o que é uma lógica importante para sustentar o preço do ouro. Ao mesmo tempo, a instabilidade na situação geopolítica global também reforça a propriedade de refúgio dos metais preciosos. O conflito contínuo entre Israel e Irã na região do Oriente Médio, bem como as tensões nas relações entre os EUA e a Venezuela, impulsionam continuamente os fundos a entrarem em ouro e outros ativos tradicionais de proteção.

O desempenho do ouro ao longo de 2025 é suficiente para ilustrar a força dessa tendência — o aumento acumulado do ano foi de 65%, criando o maior recorde de alta anual desde 1979. Essa forte energia de alta é alimentada pelo aumento das expectativas de corte de juros e pelo fluxo contínuo de fundos de risco.

**Aspectos técnicos e de negociação enfrentam pressão de ajuste**

Apesar do cenário fundamental favorável ao ouro, alguns sinais técnicos merecem atenção. Após uma alta contínua significativa, os indicadores do preço do ouro estão em níveis relativamente altos, o que geralmente indica que podem ocorrer oscilações ou consolidações de curto prazo. A linha de 4300 dólares por onça já se tornou um suporte técnico importante; se o preço do ouro conseguir se manter acima dessa posição, há espaço para uma nova tentativa de alta, mas, se romper esse nível, é preciso estar atento ao risco de recuo.

No aspecto de negociação, a Chicago Mercantile Exchange(CME) recentemente ajustou os requisitos de margem para futuros de metais preciosos como ouro e prata. Isso significa que os traders precisarão investir mais fundos para operações de alavancagem. A medida visa prevenir riscos de liquidação, mas também pode forçar algumas posições de alta alavancagem a serem liquidadas, potencialmente aumentando a volatilidade do mercado.

**Risco de ajuste de curto prazo**

Analistas alertam que há uma pressão considerável de realização de lucros no mercado atual. Parte dos participantes, após um longo período de ganhos, pode optar por realizar lucros ou ajustar suas carteiras, o que pode restringir a alta recente do preço do ouro. Se os dados econômicos dos EUA superarem as expectativas ou o dólar apresentar uma recuperação faseada, isso também poderá pressionar os preços dos metais preciosos.

De modo geral, com o suporte duplo da tendência de corte de juros e do sentimento de proteção, a tendência de médio prazo do ouro permanece otimista. Do ponto de vista macroeconômico, a postura do Federal Reserve continua sendo a variável central que determina a direção do preço do ouro, com as compras de ouro pelos bancos centrais e a alocação por instituições financeiras continuando a fornecer suporte ao piso do preço. Contudo, os traders devem estar cientes de que o risco de recuo em níveis elevados no curto prazo não deve ser ignorado, devendo adotar uma estratégia de aproveitar as oportunidades de compra em recuos, ao invés de perseguir altas de forma precipitada.