Entender o que são futuros do zero: regras de negociação, riscos e guia prático

Muitas pessoas começam a investir em ações, e gradualmente ouvem falar em futuros. Alguns dizem que os futuros podem fazer você ficar rico rapidamente, enquanto outros alertam para os riscos extremos. Mas afinal, o que são os futuros? Por que uma mesma ferramenta pode ter resultados tão diferentes nas mãos de pessoas distintas?

A essência dos futuros: contratos de negociação para o futuro

Os futuros são, na essência, um contrato — entre as partes, que concordam em trocar um determinado ativo a um preço pré-estabelecido em uma data futura. Este conceito existe há muito tempo.

Imagine que você é agricultor. No ano passado, a colheita foi abundante, mas não conseguiu vender a um bom preço, e este ano teme uma má colheita. Essa volatilidade de preços representa um risco catastrófico para o agricultor. Então, alguém teve uma ideia: assinar um contrato antecipado, garantindo o preço, independentemente de a colheita ser boa ou ruim no próximo ano. Essa foi a origem do modelo de futuros.

Os futuros modernos são instrumentos financeiros derivativos; o ativo subjacente não é apenas produtos agrícolas, mas também índices de ações, moedas, petróleo, metais preciosos, entre outros. Um contrato de futuros detalha: código do ativo, quantidade negociada, menor unidade de variação de preço, data de vencimento, método de liquidação, e todos os detalhes.

Por que os futuros permitem alavancagem: mecanismo de margem

A magia dos futuros está na alavancagem. Suponha que você queira negociar um contrato avaliado em 1 milhão de unidades monetárias; na compra de ações, você precisaria pagar o valor integral, mas nos futuros, basta depositar uma margem de 5-10% — ou seja, entre 50 mil e 100 mil. É por isso que os futuros são chamados de ferramentas de “pequeno investimento, grande retorno”.

Porém, esse também é o maior perigo.

A alavancagem amplifica ganhos, mas também aumenta perdas. Se o preço do contrato cair 20%, sua margem de 5 mil pode ser totalmente perdida ou até gerar dívida. É por isso que muitas pessoas ficam assustadas ao falar de futuros — muitas não configuram corretamente seus mecanismos de stop loss.

Como funciona a negociação de futuros: comprar na alta e vender na baixa

A flexibilidade dos futuros supera a das ações, pois é possível tanto comprar quanto vender a descoberto.

Comprar na alta (long): espera-se que o preço suba, então compra-se o contrato, e ao vender, lucra com a valorização. Por exemplo, se espera que o preço do petróleo aumente, compra-se futuros de petróleo; se acredita que o mercado de ações dos EUA vai subir, compra-se futuros do S&P 500.

Vender na baixa (short): espera-se que o preço caia, então vende-se o contrato, e ao recomprar, obtém-se lucro com a queda. Por exemplo, se acha que o mercado de ações vai corrigir, pode-se vender futuros de índice para se proteger; ou, se acredita que um produto vai desvalorizar, vende-se seu futuro.

No mercado de ações, fazer short é complicado (é preciso emprestar ações, pagar taxas de empréstimo, etc.), mas nos futuros, fazer long ou short é igualmente simples, tornando-os instrumentos ideais de proteção (hedge) — você pode, por exemplo, manter ações e vender futuros de índice para reduzir riscos.

Spot vs futuros: qual a diferença fundamental?

Negociar à vista (spot) significa comprar algo que existe de fato — se você compra 100 ações da Apple, realmente possui essas ações. Nos futuros, compra-se um contrato — uma promessa.

No spot, paga-se o valor total; nos futuros, basta depositar a margem. No spot, não há data de vencimento; nos futuros, há uma data clara de entrega. Isso significa que o negociador de futuros deve acompanhar quando o contrato vence e se precisa fazer rollover ou fechar a posição antes do vencimento.

O sistema de riscos dos futuros

Compreender os riscos dos futuros é fundamental.

Risco de alavancagem ampliada: esse é o risco principal. No mercado de ações, a pior consequência é perder o capital investido; nos futuros, você pode acabar devendo dinheiro.

Chamada de margem (margin call): se a perda atingir determinado limite, a bolsa exige que você deposite mais garantias. Se não tiver fundos suficientes, a corretora pode liquidar sua posição forçadamente, muitas vezes no pior momento, gerando perdas elevadas.

Risco de exposição ilimitada: o preço de um contrato de futuros pode oscilar de forma extrema. O valor real de um contrato pode ser 20 vezes maior que a margem, e uma variação súbita de preço — para cima ou para baixo — pode causar perdas enormes.

Disciplina de tempo: os futuros têm data de vencimento, o que significa que, mesmo com uma previsão de longo prazo correta, uma reversão de curto prazo pode forçar o fechamento da posição.

Como participar de negociações de futuros: guia de sete passos

Primeiro passo, construir uma base de conhecimento
Futuros têm data de vencimento, exigem margem, usam alavancagem, e permitem posições longas e curtas. Essas características determinam o ritmo de negociação e os riscos envolvidos.

Segundo passo, definir seu estilo de negociação
Você é mais de longo prazo ou de curto prazo? Investidores de longo prazo que usam futuros como principal ferramenta estão se expondo a riscos desnecessários; os futuros são mais indicados para proteção. Traders de curto prazo podem aproveitar melhor a liquidez e a flexibilidade.

Terceiro passo, abrir conta em uma corretora de futuros
Existem várias bolsas ao redor do mundo — Chicago Mercantile, NYSE, SGX, etc. Geralmente, investidores usam uma corretora (broker) que conecta à bolsa e à clearing house.

Critérios para escolher uma corretora: variedade de ativos, rapidez e precisão nas cotações, taxas baixas, segurança.

Quarto passo, testar estratégias com conta demo
A maioria das plataformas oferece contas de simulação. Antes de investir dinheiro real, pratique com fundos virtuais para validar sua estratégia. Pular essa etapa é como jogar na sorte.

Quinto passo, escolher os contratos a negociar
Os principais tipos de futuros incluem: índices de ações, câmbio, taxas de juros, metais preciosos, energia, produtos agrícolas. Cada um tem múltiplos contratos; é importante entender especificações, vencimentos, requisitos de margem.

Para iniciantes, recomenda-se começar pelos contratos mais líquidos, como S&P 500 ou Dow Jones.

Sexto passo, depositar fundos e começar a negociar
Cada contrato exige uma margem diferente. Verifique os requisitos na plataforma e deposite o valor correspondente.

Sétimo passo, seguir rigorosamente o plano de negociação
Defina pontos de stop loss e take profit, e execute-os rigorosamente. Não altere seu plano por oscilações de curto prazo, nem deixe perdas se acumularem por esperança de reversão. A alavancagem dos futuros exige disciplina rígida — é uma questão de vida ou morte.

Vantagens e limitações do trading de futuros

Vantagens:

• Alavancagem maximiza o uso do capital, permitindo posições maiores com pouco dinheiro
• Permite operações longas e curtas, sem restrições
• Pode usar futuros para proteger posições existentes, com alta flexibilidade
• Mercado internacional altamente líquido, com spreads baixos e transparência

Limitações e riscos:

• A alavancagem é uma faca de dois gumes, amplificando ganhos e perdas
• Requer maior conhecimento técnico, não é para investidores iniciantes
• Contratos são padronizados e fixos, menos flexíveis que ações
• É preciso gerenciar vencimentos e rollover com antecedência