Como escolher ETFs de semicondutores? Análise aprofundada dos ativos populares no mercado de ações dos EUA e de Taiwan

Com o surgimento da onda de IA, a posição estratégica da indústria de semicondutores torna-se cada vez mais evidente. Desde computadores pessoais até smartphones, computação em nuvem e na era atual da inteligência artificial, os chips, como o “cérebro” de todos os dispositivos eletrônicos, tornaram-se componentes essenciais. No mercado de Taiwan e dos EUA, surgiram diversos produtos ETF focados na indústria de semicondutores, que, ao rastrear índices específicos, permitem aos investidores participar de forma conveniente nesta indústria com potencial de crescimento.

Opções de ETF de semicondutores em Taiwan

Taiwan, como um centro global da indústria de semicondutores, possui vários fundos especializados no setor. Embora o 00941 CTBC Upstream Semiconductors ETF seja o maior ETF de semicondutores do país, sua alocação principal é em fabricantes de materiais e equipamentos, faltando uma presença significativa nos setores de design de IP, design de chips e foundries, limitando seu potencial de crescimento.

Mas os dois seguintes merecem mais atenção:

00891 CTBC Key Semiconductors ETF inclui 30 empresas de semicondutores listadas em Taiwan, com receita de pelo menos 50% proveniente de negócios relacionados a semicondutores. Este fundo utiliza um mecanismo de ponderação inovador, combinando taxa de dividendos, valor de mercado e fatores ESG, ao invés de simplesmente usar o valor de mercado para determinar o peso. Essa abordagem torna a composição mais equilibrada — nenhuma ação representa mais de 20% da carteira, abrangendo toda a cadeia de valor, do upstream ao downstream. O desempenho de curto prazo pode ser ligeiramente inferior ao do mercado geral, mas o risco de investimento a longo prazo é menor.

00830 Fubon PHLX Semiconductor ETF rastreia o conhecido índice PHLX Semiconductor. Como o SOXX original nos EUA também seguia esse índice, mas posteriormente mudou para o índice Intercontinental Exchange (ICE) Semiconductor, as diferenças entre eles são pequenas. Os investidores podem escolher de acordo com sua preferência de moeda — para quem prefere moeda local, o 00830 em dólares taiwaneses; para quem deseja exposição em dólares, a versão americana pode ser considerada.

Comparativo de ETFs de semicondutores nos EUA

O mercado americano oferece uma linha mais diversificada de ETFs de semicondutores, com maior escala e liquidez. Entre os três principais, vale a pena uma análise aprofundada.

SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF)

Como o maior fundo de semicondutores do mundo, o SMH tem sido altamente valorizado na indústria nos últimos 5 anos. Ele rastreia o MVIS US Listed Semiconductor 25 Index, selecionando as 25 maiores empresas de semicondutores por valor de mercado nos EUA, com ponderação baseada em valor de mercado e limite de 20% para qualquer ação individual.

Até 11 de junho de 2024, as principais posições são:

Devido ao recente forte desempenho da NVIDIA e da TSMC, esses dois componentes têm peso relativamente alto. Especialmente a NVIDIA já ultrapassou o limite de 20%, o que deve levar a uma correção na próxima revisão trimestral, potencialmente gerando pressão de venda.

Vantagens: foco em líderes do setor, alta liquidez, desempenho excelente na última década com retorno anualizado de 27,32%, superando claramente o S&P 500.

Desvantagens: limite de 20% para ações individuais aumenta o risco de concentração. Se NVIDIA ou TSMC sofrerem ajustes, o impacto no valor líquido do fundo será maior.

SOXX (iShares PHLX Semiconductor ETF)

O SOXX foi um dos primeiros ETFs de semicondutores, criado em 2001. Inicialmente rastreava o índice PHLX Semiconductor, mas posteriormente a iShares passou a seguir o ICE Semiconductor Index, por avaliação de desempenho.

A maior diferença em relação ao SMH é o limite de peso de 8% por ação, o que dispersa mais o risco. Contudo, isso significa que, em caso de bom desempenho de uma ação, ela será parcialmente reduzida para manter o equilíbrio.

Características das ações: o fundo é mais concentrado em empresas americanas. Empresas não americanas como TSMC e ASML, embora de grande valor de mercado, têm peso menor no SOXX — por exemplo, TSMC representa apenas 4,24%, devido à circulação limitada de suas ADRs.

Até 11 de junho de 2024, as principais posições são:

Vantagens: menor risco de concentração, limite de 8% reduz o impacto de oscilações de uma única empresa, ideal para investidores que buscam equilíbrio.

Desvantagens: maior risco regional, foco principal em empresas americanas. Desempenho nos últimos 5 anos foi um pouco inferior ao do SMH, principalmente porque ASML e TSMC tiveram desempenho destacado, mas o limite de peso impediu o fundo de capturar totalmente esses ganhos.

XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF)

O XSD, gerido pelo State Street, rastreia o S&P Semiconductor Select Industry Index, que é relativamente pequeno. Seleciona ações do S&P 500 classificadas na indústria de semicondutores, usando ponderação igualitária.

Por adotar peso igualitário e reequilíbrio periódico, sua maior participação atualmente é a First Solar, com valor de mercado de apenas 30 bilhões de dólares, muito menor que a NVIDIA. Apesar da diferença de tamanho, seu desempenho recente foi melhor que o de ações de grande valor, elevando sua participação relativa.

Vantagens: ampla cobertura (39 ações), ponderação equilibrada, risco de concentração mínimo, maior diversificação.

Desvantagens: ausência de gigantes como TSMC e ASML, desempenho mais fraco nos últimos anos, pois o fundo não consegue aproveitar totalmente o crescimento dessas ações devido ao limite de peso. Volume menor de negociação, menor liquidez.

Comparativo entre os três ETFs de semicondutores nos EUA

Como escolher o ETF de semicondutores mais adequado?

Com base no horizonte de investimento: para planos de aposentadoria com mais de 10 anos, prefira produtos com maior diversificação, como o SOXX, para reduzir riscos de concentração. Para oportunidades de crescimento de curto a médio prazo, o SMH, com foco em líderes do setor, pode aproveitar melhor as altas de empresas dominantes.

Considerando riscos geopolíticos: atualmente, a desdolarização e conflitos geopolíticos aumentam o risco de concentração em um único mercado. Investidores devem equilibrar entre ETFs de EUA e Taiwan para diversificar a exposição regional.

Avalie sua tolerância ao risco: investidores conservadores que buscam crescimento estável podem preferir o SOXX; investidores mais agressivos, confiantes na liderança de grandes empresas e dispostos a aceitar volatilidade, podem optar pelo SMH; quem busca diversificação ampla pode considerar o XSD.

Como praticar investimentos na indústria de semicondutores

As principais empresas globais de semicondutores estão nos EUA, Taiwan e Europa, mas muitas já estão listadas na bolsa americana. Abrir uma conta de corretora nos EUA é uma forma prática de investir.

Corretoras locais em Taiwan: permitem negociar em dólares taiwaneses, facilitando operações, mas com taxas mais altas, recomendadas para estratégias de compra e manutenção a longo prazo.

Corretoras online: algumas oferecem negociações de ações nos EUA sem taxas, com ferramentas e alavancagem limitadas, mais indicadas para investidores de médio a longo prazo.

Contas de CFD: oferecem negociação sem comissão, com possibilidade de posições longas e curtas e alta alavancagem, ideais para operações de curto prazo, mas sem direito a dividendos ou participação em assembleias.

Recomendações de estratégia de investimento

Foque em líderes de inovação: escolha empresas que lideram avanços tecnológicos e participação de mercado, como TSMC, Intel e ASML, que representam o futuro do setor.

Utilize ETFs para diversificação: ao invés de apostar em uma única ação, fundos oferecem uma combinação de várias empresas líderes, reduzindo riscos.

Combine análise técnica e fundamental: estude tendências de mercado e indicadores financeiros para otimizar entradas e saídas, aumentando a eficiência do investimento.

Adote estratégias de curto e longo prazo: mantenha uma posição de base para aproveitar o crescimento do setor, enquanto ajusta taticamente com base na volatilidade de curto prazo.

Resumo

ETFs de semicondutores representam uma cesta de ações relacionadas ao setor, que, com o crescimento explosivo da IA, deve experimentar um ambiente de alta a longo prazo. Em vez de selecionar ações individualmente, os ETFs oferecem uma participação mais prática e equilibrada. Investidores podem escolher produtos de acordo com seu horizonte de tempo, tolerância ao risco e visão de futuro do setor, aproveitando as oportunidades de redistribuição de riqueza na indústria global de semicondutores.